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背靠立白上市后股價卻破發(fā) 朝云集團的寵物業(yè)務靈不靈?

2021-03-16 22:06  來源:證券日報網 許潔 李豪悅

    本報記者 許潔 見習記者 李豪悅

    立白旗下首家上市企業(yè)朝云集團成功上市后,股價卻表現(xiàn)一般。

    3月10日,朝云集團登陸港股,發(fā)行價9.2港元/股,首日破發(fā),下跌逾13%。截至3月16日收盤,朝云集團每股報8.28港元,仍未漲回發(fā)行價。

    此前,朝云集團被指過度依賴驅蚊產品,營收占比連續(xù)三年超過總營收的六成。與此同時,朝云集團從生產到銷售都依賴立白的渠道。對于股價的乏力表現(xiàn),香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《證券日報》表示,朝云集團的業(yè)務結構無法給予市場過高的成長預期,而且業(yè)務與大股東之間也無法做到彼此獨立。

    值得一提的是,朝云集團對新業(yè)務開拓積極,從2019年開始就切入寵物洗護市場。但是,寵物生意能為朝云集團注入新活力嗎?

    駛入寵物賽道

    9個月貢獻近千萬元營收

    灼識咨詢報告指出,中國寵物護理產品市場的零售額從2015年的31億元增長至2019年的69億元,并預計持續(xù)增長至2024年的156億元。2015年至2019年的復合年增長率為22%。

    天貓數(shù)據(jù)顯示,2020年1月至7月,天貓國際寵物洗發(fā)水增長超1100%。

    朝云集團旗下?lián)碛芯髲姷奈舶秃偷率莾纱髮櫸镒o理品牌,覆蓋寵物清潔類(香波浴液、耳部╱口部清潔)、寵物除味類(除臭、除菌、香水)和貓砂所有分類。

    資料顯示,倔強的尾巴于2019年正式推出,主打為養(yǎng)寵家庭提供全套清潔護理解決方案,定位中檔大眾寵物護理產品消費市場,產品集中在除臭、除菌、貓砂等方面,價格區(qū)間在39.9元至79.9元之間。德是于2020年推出,主打為養(yǎng)寵家庭提供不同的消費體驗,定位高端寵物護理產品消費市場,產品集中在香波、護毛素、香水等方面,價格區(qū)間在39元至58元之間。

    招股書披露的數(shù)據(jù)顯示,公司寵物護理業(yè)務2020年前9個月貢獻收入994萬元,毛利率達到56.3%。值得一提的是,占據(jù)朝云集團主要營收六成的殺蟲驅蚊業(yè)務,同期毛利率為38.9%。

    灼識咨詢報告顯示,朝云集團2019年進入寵物護理行業(yè),按零售額計算,2020年上半年朝云集團在寵物除臭劑類別位列前五。

    超過50%的毛利率,與寵物用品行業(yè)的發(fā)展趨勢有很大關聯(lián)。天風證券分析師王聰告訴《證券日報》記者,寵物消費內容愈發(fā)豐富,并且呈現(xiàn)出消費升級的趨勢,其核心在于,寵物消費的本質是一種情感消費,在寵物人性化趨勢下,寵物主越來越關注寵物的生活質量,愿意為提升愛寵的生活水平而付出。

    高利潤寵物洗護業(yè)務

    營收占比不足1%

    朝云集團為何對寵物領域表現(xiàn)出興趣?《證券日報》記者聯(lián)系朝云集團相關負責人,但對方未予回復。

    不過,有業(yè)內人士指出寵物用的護理產品,在供應鏈端與人類洗護用品完全重合,除了配方略有不同。即朝云集團在過去已經標準化和規(guī)?;墓溕献鰧櫸锂a品,只需要考慮配方如何變化。其招股書也介紹,“依憑我們在家居護理及個人護理業(yè)務中積累的行業(yè)專業(yè)知識和專有技術,我們已經成功利用寵物護理業(yè)務來搶抓進一步增長機會。”

    目前,朝云集團的兩個寵物品牌提供18種寵物護理產品。從公司現(xiàn)有產品升級和研發(fā)數(shù)量也可看出朝云集團對寵物業(yè)務的重視。招股書顯示,公司有33種家居清潔、67種殺蟲驅蚊、24種空氣護理、19種個人護理及33種寵物護理的升級或新產品正處于研發(fā)過程中。

    波奇寵物相關負責人向《證券日報》記者介紹,從品牌方的角度看,產品做得更細分、更專業(yè),就更容易受到年輕消費者歡迎,而這也是未來寵物行業(yè)的發(fā)展趨勢。

    但現(xiàn)階段寵物業(yè)務能為公司業(yè)務結構帶來的影響“微乎其微”。招股書顯示,雖然寵物業(yè)務利潤率高達56.3%,2020年前9個月寵物護理業(yè)務的收入僅占總營收的0.7%,低于1%。

    與此同時,提升寵物業(yè)務的占比,也很難緩解殺蟲驅蚊業(yè)務承載的壓力。

(編輯 孫倩)

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