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航宇科技登陸上交所:深耕航空發(fā)動機環(huán)形鍛件領(lǐng)域15年 上市首日股價漲超240%

2021-07-05 19:24  來源:證券日報網(wǎng) 王鶴 馮雨瑤

    本報記者 王鶴 見習(xí)記者 馮雨瑤

    7月5日,貴州航宇科技發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“航宇科技”)在上交所掛牌上市。上市首日,航宇科技收報39.12元/股,上漲240.77%,成交額8.42億元,換手率75.10%,總市值54.77億元。

    資料顯示,航宇科技主要從事航空難變形金屬材料環(huán)形鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,主產(chǎn)品為航空發(fā)動機環(huán)形鍛件,一直以來,航宇科技作為上游供應(yīng)商與國內(nèi)外主要航空發(fā)動機制造企業(yè)保持合作關(guān)系。

    航空發(fā)動機被稱為飛機的“心臟”,民航專家、廣州民航職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授綦琦在接受《證券日報》記者采訪時表示,航宇科技的未來發(fā)展空間很大程度上取決于下游航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)的景氣度。“如果下游航空發(fā)動機制造商的需求增加了,那么航宇科技的產(chǎn)品訂單量也會隨之增多,這是可預(yù)見的。”

    深耕航空發(fā)動機環(huán)形鍛件領(lǐng)域15年

    航宇科技于2006年成立,至今,公司已在航空發(fā)動鍛件機環(huán)形領(lǐng)域深耕15年。

    環(huán)形鍛件是航空發(fā)動機的關(guān)鍵鍛件。據(jù)了解,因工作條件惡劣疊加工作時間較長等因素,航空發(fā)動機環(huán)形鍛件在整個零部件中扮演著重要的角色。

    要知道,航空發(fā)動機機匣長時間要承受50-60個大氣壓而不能變形和損壞,相當(dāng)于蓄水175米的2.5個長江三峽大壩所承受的水壓;而在強氣壓下,航空發(fā)動機零部件的工作時間往往要在3000小時以上。由此,也就對航空發(fā)動機環(huán)形鍛件在整個壽命期內(nèi)的強度、剛度和穩(wěn)定性提出了更高要求。

    基于在技術(shù)及質(zhì)量等“硬本領(lǐng)”上的過關(guān),航宇科技長期與國內(nèi)外主要航空發(fā)動機制造商建立了合作關(guān)系,其中,公司的境內(nèi)客戶包括中國航空發(fā)動機集團有限公司(以下簡稱“中國航發(fā)”)各下屬主機廠及科研院所;境外客戶包括GE航空、普惠(P&W)、賽峰(SAFRAN)、羅羅(RR)、霍尼韋爾(Honeywell)、MTU等國際知名航空發(fā)動機制造商。

    航宇科技招股書數(shù)據(jù)顯示,2018年-2020年航宇科技實現(xiàn)營業(yè)收入3.33億元、5.89億元、6.71億元,同期凈利潤0.24億元、0.54億元、0.73億元。值得關(guān)注的是,2018年-2020年公司來自中國航發(fā)下屬單位的銷售收入占比分別為41.97%、49.78%、56.07%。

    當(dāng)前,我國航空發(fā)動機制造產(chǎn)業(yè)主要由中國航發(fā)主導(dǎo)。綦琦向記者談道:“公司下游的客戶主要是中國航發(fā),這是比較穩(wěn)定的,所以航宇科技未來的成長性很大程度上要看中國航發(fā)業(yè)務(wù)進(jìn)展的情況,而從國外客戶這方面來看,事實上伴隨著國際關(guān)系各種不確定因素的增加,反而會有一定的風(fēng)險。”

    與下游客戶中國航發(fā)持續(xù)、穩(wěn)定合作是航宇科技的一大優(yōu)勢。不過,航宇科技也在招股書指出,如果未來客戶經(jīng)營策略或采購計劃發(fā)生重大調(diào)整,公司產(chǎn)品或技術(shù)如不能持續(xù)滿足客戶需求,或公司與上述客戶的合作關(guān)系受到重大不利影響,可能導(dǎo)致公司面臨流失重要客戶的風(fēng)險,進(jìn)而對公司后續(xù)的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

    中長期發(fā)展前景可觀

    作為航空發(fā)動機環(huán)形鍛件的主要供應(yīng)商,航宇科技的市場空間與航空發(fā)動機領(lǐng)域的發(fā)展具有正向關(guān)聯(lián)度。

    “航空發(fā)動機是人類迄今為止最為復(fù)雜的工程技術(shù)之一,目前能造飛機的國家不少,但真正能獨立研制航空發(fā)動機的卻很少,比如軍用航空發(fā)動機多由美國、英國、法國、加拿大、俄羅斯等國家主導(dǎo)。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示,“我國航空發(fā)動機制造雖與美英法還有不小差距,但也可以看到,已經(jīng)有部分廠商從零部件開始入手,成為國際廠商的供應(yīng)商,比如現(xiàn)在上市的航宇科技,就是其中的一個。”

    “我國在這方面起步較晚,基礎(chǔ)較為薄弱,不過隨著技術(shù)環(huán)節(jié)不斷突破加之國內(nèi)政策的傾斜,攻堅克難只是時間問題,航空發(fā)動機行業(yè)會迎來飛速發(fā)展,航宇科技的中長期發(fā)展也會相當(dāng)可觀。”綦琦告訴記者。

    據(jù)了解,隨著航空發(fā)動機的不斷發(fā)展,市場對零部件環(huán)形鍛件的需求也在不斷增加。波音公司發(fā)布的《CommercialMarketOutlook2019-2038》顯示,2038年全球商用飛機數(shù)量為50660架,未來20年將新增商用飛機約44040架,市場價值約6.8萬億美元;同時,空客公司發(fā)布的《AirbusGlobalMarketForecast2018-2037》顯示,2037年全球商用飛機數(shù)量為47990架,未來20年將新增商用飛機約37390架,市場價值約5.8萬億美元。

    按照兩家預(yù)測市場價值的平均值計算,按照航空發(fā)動機占飛機整機價值20%的比例保守估計,未來20年航空發(fā)動機新裝市場價值約為1.26萬億美元,備用航發(fā)市場價值約為1260億美元,新增航發(fā)市場總計約為1.38萬億美元。按照航空發(fā)動機環(huán)形鍛件占航空發(fā)動機價值的6%計算,未來20年全球航空發(fā)動機環(huán)形鍛件市場價值約為831.6億美元,平均每年約為41.58億美元。

(編輯 孫倩)

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