昔日A股“虧損王”恢復(fù)上市 5.7萬(wàn)股東沸騰！復(fù)牌大漲可期？中信給出目標(biāo)價(jià)

    從巨虧400多億元到扭虧為盈、從暫停上市到恢復(fù)上市、從垃圾股到熱門題材股，在暫停上市期間一年多的時(shí)間里，昔日的“鉀肥之王”*ST鹽湖經(jīng)歷了什么？

    7月30日晚間，*ST鹽湖（000792）發(fā)布公告稱，深交所決定公司股票自2021年8月10日起恢復(fù)上市。同時(shí)，公司申請(qǐng)撤銷公司股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

    *ST鹽湖表示，該申請(qǐng)若獲得深交所核準(zhǔn)，公司股票簡(jiǎn)稱將由“*ST鹽湖”變更為“鹽湖股份”，股票代碼仍為“000792”，股票交易日漲跌幅限制將由5%變更為10%。

    昔日“虧損王”扭虧為盈

    *ST鹽湖全稱為青海鹽湖工業(yè)股份有限公司，始建于1958年，于1997年在深交所上市，是青海省最大的國(guó)企，實(shí)際控制人為青海省國(guó)資委。

    2019年4月，該公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并由“鹽湖股份”變更為“*ST鹽湖”。2020年5月22日，因2017年至2019年三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，*ST鹽湖股票暫停上市。停牌前最后交易日為2020年4月29日，*ST鹽湖股價(jià)定格在8.84元/股，總市值為480億元，自此開始停牌，距今已有15個(gè)月。

    *ST鹽湖在2017年、2018年分別虧損41.6億元和34.5億元，在2019年更是以巨虧458.6億元的金額坐上了當(dāng)年A股虧損王的位置。*ST鹽湖解釋造成連續(xù)巨虧的原因是由于想在青海察爾汗鹽湖發(fā)展金屬鎂一體化項(xiàng)目，但投入多年卻由于種種原因沒(méi)有產(chǎn)出，從而造成了巨額資產(chǎn)減值。換言之，導(dǎo)致*ST鹽湖巨虧的主要是金屬鎂和化工業(yè)務(wù)，而非其主營(yíng)的鉀肥業(yè)務(wù)。

    3月31日，*ST鹽湖發(fā)布2020年年報(bào)，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收140.16億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.4億元，比上年增長(zhǎng)104.45%，大幅實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。截至2020年末，公司凈資產(chǎn)為41.19億元。

    同時(shí)，繼2021年一季度扭虧為盈后，7月7日，*ST鹽湖發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，稱2021年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20億元-22億元，幾乎相當(dāng)于去年全年的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)44.69%-59.15%。

    兩大核心業(yè)務(wù)發(fā)力

    兩年前還是虧損王，如今半年就大賺20多億。*ST鹽湖對(duì)此稱，2019年以來(lái)，*ST鹽湖通過(guò)重整，保留了鉀、鋰兩大核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)輕裝上陣，盈利能力全面恢復(fù)。

    *ST鹽湖業(yè)務(wù)分為鉀肥和鋰鹽兩大板塊，而這兩個(gè)板塊今年以來(lái)都漲價(jià)明顯，尤其是鋰鹽。

    今年以來(lái)，受全球新冠疫情及通脹等因素影響，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上行，推動(dòng)農(nóng)藥、化肥等農(nóng)資產(chǎn)品需求，作為鉀肥龍頭企業(yè)，公司的氯化鉀產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲。*ST鹽湖鉀肥業(yè)務(wù)的產(chǎn)品是氯化鉀，氯化鉀年產(chǎn)能為500萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能中占比近六成，是國(guó)內(nèi)最大生產(chǎn)商，冠有“鉀肥之王”的美譽(yù)。

    受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展及政策面的支持，鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)迎來(lái)發(fā)展拐點(diǎn)，*ST鹽湖旗下的碳酸鋰產(chǎn)能不斷增加。*ST鹽湖子公司藍(lán)科鋰業(yè)擁有1萬(wàn)噸/年碳酸鋰產(chǎn)能，新建的2萬(wàn)噸項(xiàng)目部分裝置已投入運(yùn)行，與現(xiàn)有1萬(wàn)噸/年碳酸鋰車間進(jìn)行融合生產(chǎn)。2018年到2020年三年間，*ST鹽湖碳酸鋰銷量保持在1.1萬(wàn)噸水平，是國(guó)內(nèi)出貨量最高的鹽湖提鋰企業(yè)。隨著碳酸鋰銷售價(jià)格的上漲，藍(lán)科鋰業(yè)2021年一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8265.06萬(wàn)元。

    另外，*ST鹽湖擁有得天獨(dú)厚的自然鹽湖條件，公開資料顯示，青海察爾汗鹽湖總面積為5856平方公里，鹽湖就擁有察爾汗鹽湖約3700平方公里。

    隨著經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)，公司也符合申請(qǐng)恢復(fù)上市的條件，今年3月*ST鹽湖再次提交申請(qǐng)恢復(fù)上市。根據(jù)深交所股票上市規(guī)則，*ST鹽湖最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正后即可撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示，并向深交所提交申請(qǐng)摘帽。如今在4個(gè)月后，*ST鹽湖終于收到深交所同意恢復(fù)上市的答復(fù)。

    記者了解到，由于*ST鹽湖屬于暫停上市后恢復(fù)上市的情形，所以恢復(fù)上市首日沒(méi)有漲跌幅限制。

    復(fù)牌后能漲2.7倍？

    5.7萬(wàn)股東“守得云開見(jiàn)月明”

    *ST鹽湖恢復(fù)上市正趕上鹽湖提鋰的大風(fēng)口。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度末，*ST鹽湖有5.7萬(wàn)人數(shù)股東，股東們總算“守得云開見(jiàn)月明”了，他們可能更關(guān)心復(fù)牌后鹽湖股份股價(jià)能漲到多少。

    *ST鹽湖所在的碳酸鋰行業(yè)迎來(lái)最好的發(fā)展時(shí)機(jī)。新能源汽車龐大的需求，推動(dòng)了鋰價(jià)的不斷上漲，點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)對(duì)鹽湖提鋰概念板塊的熱情。

    5月20日，《建設(shè)世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地規(guī)劃及行動(dòng)方案》獲國(guó)內(nèi)專家評(píng)審會(huì)通過(guò)，隨后，鹽湖提鋰概念板塊開啟了暴漲模式。7月30日，天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、科達(dá)制造等概念股均報(bào)收漲停。7月以來(lái)，整個(gè)鹽湖提鋰概念板塊上漲了近四成。

    中信證券指出，2021年料將成為國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)之年，鹽湖提鋰路線低成本，低碳綠色和一體化的優(yōu)勢(shì)使其具備更強(qiáng)的成長(zhǎng)性和更高的確定性。

    中信證券在標(biāo)題為“輕裝上陣，鉀肥龍頭再起航”的研報(bào)中給予*ST鹽湖“買入”評(píng)級(jí)，估計(jì)公司總市值1800億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為33元。按照停牌前一交易日的收盤價(jià)8.84元計(jì)算，*ST鹽湖距中信證券給出的目標(biāo)價(jià)有273%的上漲空間。除了贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)，A股或?qū)⒄Q生另一個(gè)千億級(jí)別市值的碳酸鋰礦業(yè)巨頭。