大北農(nóng)推股票激勵(lì) 考核未提養(yǎng)豬

    9月8日，飼料巨頭大北農(nóng)（002385，SZ；昨日收盤價(jià)8.04元）發(fā)布2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），大北農(nóng)擬對(duì)900名員工授予約8556萬(wàn)股限制性股票。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，針對(duì)此次激勵(lì)計(jì)劃，大北農(nóng)并未以通常意義上的凈利潤(rùn)或每股收益為考核指標(biāo)，而是2023年外銷飼料銷量較2020年增長(zhǎng)60%。換句話說(shuō)，此次大北農(nóng)的考核目標(biāo)剔除了其養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。

    “飼料外部客戶銷量增長(zhǎng)率的設(shè)定具有相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)性，充分考慮了歷史因素、行業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展預(yù)期等綜合影響，是公司經(jīng)營(yíng)狀況和核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。”大北農(nóng)表示。

    按照大北農(nóng)的測(cè)算，此次授予計(jì)劃攤銷總費(fèi)用約3.57億元。今年上半年大北農(nóng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約153億元，同比增長(zhǎng)69.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5億元，同比下降44.15%。

    考核目標(biāo)為外銷飼料銷量

    大北農(nóng)在公告中稱，本次授予的8500余萬(wàn)股股票約占其總股本的2.07%，授予對(duì)象包括公司高管以及其他員工合計(jì)900人，本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不涉及預(yù)留授予權(quán)益。解除限售期分成了三擋，分別是24個(gè)月解除40%、36個(gè)月解除30%和48個(gè)月解除30%。

    按照三個(gè)解除限售期，大北農(nóng)設(shè)置了三個(gè)業(yè)績(jī)考核期，即2021年至2023年，以2020年大北農(nóng)外銷飼料銷量為基數(shù)分別增長(zhǎng)20%、40%和60%。

    2020年，大北農(nóng)飼料總銷量為466.2萬(wàn)噸，剔除對(duì)控股及聯(lián)營(yíng)養(yǎng)豬公司自用量后對(duì)外飼料銷量為417萬(wàn)噸。換句話說(shuō)，按照上述考核目標(biāo)，大北農(nóng)的2021年至2023年外銷飼料銷量分別需要達(dá)到500.4萬(wàn)噸、583.8萬(wàn)噸和667.2萬(wàn)噸方能夠完成上述目標(biāo)。

    此外，據(jù)大北農(nóng)測(cè)算，此次股票激勵(lì)計(jì)劃攤銷總費(fèi)用約3.57億元，其中2021年至2024年分別攤銷金額約0.4億元、2億元、0.8億元和0.3億元。

    “以目前信息初步估計(jì)，在不考慮本計(jì)劃對(duì)公司業(yè)績(jī)的刺激作用情況下，限制性股票費(fèi)用的攤銷對(duì)有效期內(nèi)各年凈利潤(rùn)有所影響。若考慮股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司發(fā)展產(chǎn)生的正向作用，由此激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)的積極性，提高經(jīng)營(yíng)效率，降低管理成本，本計(jì)劃帶來(lái)的公司業(yè)績(jī)提升將高于因其帶來(lái)的費(fèi)用增加。”大北農(nóng)分析稱。

    核心業(yè)務(wù)仍然是飼料

    大北農(nóng)2018年至2020年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約5億元、5.1億元和19.6億元。顯然，2020年度是大北農(nóng)光景很好的一年。

    值得注意的是，2020年度是養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的“大年”，大北農(nóng)的利潤(rùn)構(gòu)成上也產(chǎn)生了一定的變化，其中養(yǎng)豬貢獻(xiàn)的毛利率大幅增長(zhǎng)。2020年度大北農(nóng)的總毛利約46億元，其中飼料產(chǎn)品約26億元，養(yǎng)豬產(chǎn)品約20億元。而在2019年度，大北農(nóng)的總毛利約29.6億元，其中飼料產(chǎn)品約25億元，養(yǎng)豬產(chǎn)品約4.6億元。

    針對(duì)養(yǎng)豬、賣飼料兩者選擇，大北農(nóng)還是傾向于賣飼料。

    “未來(lái)幾年公司的核心業(yè)務(wù)仍為飼料業(yè)務(wù)，飼料外部客戶銷量的增長(zhǎng)是衡量公司核心競(jìng)爭(zhēng)力重要指標(biāo)；同時(shí)飼料外部銷量的有效增長(zhǎng)，才能更好支撐公司快速發(fā)展養(yǎng)殖、動(dòng)保及種業(yè)等產(chǎn)業(yè)。飼料行業(yè)需求穩(wěn)定，總量增長(zhǎng)緩慢，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。”大北農(nóng)表示。

    事實(shí)上，大北農(nóng)的考核目標(biāo)頗具挑戰(zhàn)性，近年來(lái)大北農(nóng)的飼料銷售量并未呈現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)。2018年度至2020年度，大北農(nóng)的飼料銷售分別為459.75萬(wàn)噸、379.2萬(wàn)噸和466.2萬(wàn)噸。

    另一方面，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境當(dāng)中成本控制顯得也尤為重要。今年上半年，大北農(nóng)雖然營(yíng)業(yè)收入取得了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻負(fù)增長(zhǎng)，其中重要原因是成本費(fèi)用控制。

    今年上半年，大北農(nóng)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約63億元，但其營(yíng)業(yè)總成本卻同比增長(zhǎng)約66.6億元，成本費(fèi)用的增幅大于營(yíng)業(yè)收入增幅導(dǎo)致了利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。其中營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)約63億元，管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用分別增長(zhǎng)約2.4億元和2.8億元。

    對(duì)于管理費(fèi)用增長(zhǎng)，大北農(nóng)解釋稱主要系本期人員增加薪資費(fèi)用上升及疫情影響生物資產(chǎn)減損增加等所致。