中國(guó)移動(dòng)百億規(guī)模光纜集采啟動(dòng) 行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有望改善

    中國(guó)移動(dòng)近日公告2021年-2022年普通光纜集中采購(gòu)項(xiàng)目啟動(dòng)，讓低迷已久的光纖光纜行業(yè)感到振奮。本次集采普通光纜預(yù)估規(guī)模為447.05萬(wàn)皮長(zhǎng)公里，折合1.432億芯公里，最高投標(biāo)限價(jià)98.59億元，集采規(guī)模相比2020年提升20%、比2019年提升36%。

    長(zhǎng)飛光纖等上市公司人士接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，此次中國(guó)移動(dòng)集采透露出需求提升，未來(lái)行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步改善。

    5G建設(shè)加快

    天風(fēng)證券認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)本次集采量相比上次1.13億芯公里同比增長(zhǎng)20%，反映5G規(guī)模建設(shè)與流量高增速驅(qū)動(dòng)光纖光纜需求持續(xù)快速增長(zhǎng)，且未來(lái)有望持續(xù)。

    值得注意的是，中國(guó)移動(dòng)此次普通光纜集采啟動(dòng)時(shí)間點(diǎn)相較于前兩年有所推遲，主要在于上半年5G建設(shè)進(jìn)度相應(yīng)放緩。三大運(yùn)營(yíng)商上半年5G相關(guān)資本開支較“審慎”，均未達(dá)到全年資本開支預(yù)算目標(biāo)的50%。但三大運(yùn)營(yíng)商紛紛強(qiáng)調(diào)，會(huì)維持全年5G投資計(jì)劃不改變。這意味著下半年運(yùn)營(yíng)商5G投資建設(shè)步伐將加快。

    除了5G，國(guó)內(nèi)雙千兆光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不斷加速。截至2021年6月末，全國(guó)光纜線路總長(zhǎng)度達(dá)到5352萬(wàn)公里，比上年末凈增182.8萬(wàn)公里，推動(dòng)光纖網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)。今年發(fā)布的《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》要求，要用三年時(shí)間基本建成全面覆蓋城市地區(qū)和有條件鄉(xiāng)鎮(zhèn)的“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)固定和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)普遍具備“千兆到戶”能力。

    海外光纖光纜需求持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)泰君安認(rèn)為，全球后疫情時(shí)代的5G建設(shè)、寬帶接入給光纖光纜市場(chǎng)帶來(lái)新風(fēng)口。據(jù)英國(guó)商品研究機(jī)構(gòu)CRU2021年7月發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)2021年上半年全球光纜需求量相比去年同期增長(zhǎng)11.1%；到2025年全球光纜需求量將超過(guò)6億芯公里。

    光纖行業(yè)回暖

    長(zhǎng)飛光纖相關(guān)工作人員告訴中國(guó)證券報(bào)記者，中國(guó)移動(dòng)此次集采釋放出需求增長(zhǎng)的動(dòng)向。這與公司在半年報(bào)中判斷整個(gè)行業(yè)迎來(lái)需求回暖可以相互佐證。公司認(rèn)為，近期行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有比較多的改善，未來(lái)將持續(xù)向好。

    對(duì)于此次中國(guó)移動(dòng)普通光纜集采競(jìng)標(biāo)規(guī)則將不再以最低價(jià)為中標(biāo)價(jià)格的傳聞，上述人員表示，沒(méi)有收到正式競(jìng)標(biāo)規(guī)則文件，但不排除這種調(diào)整的可能性。

    長(zhǎng)飛光纖表示，自2018年下半年起，光纖光纜行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期。電信運(yùn)營(yíng)商需求的萎縮疊加前期擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能釋放，對(duì)行業(yè)供需關(guān)系產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致光纖光纜價(jià)格階梯式下行。公告顯示，2019年上半年，國(guó)內(nèi)主要電信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行的針對(duì)普通光纜產(chǎn)品的集中采購(gòu)公告中，產(chǎn)品平均單價(jià)下降近50%；而在2020年下半年運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行的集中采購(gòu)中，普通光纜平均價(jià)格進(jìn)一步下降約30%。2021年上半年，國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商集中采購(gòu)的普通光纖光纜產(chǎn)品平均單價(jià)相比去年同期下降約30%。這給光纖光纜行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大壓力。

    長(zhǎng)飛光纖指出，目前的極限價(jià)格水平致使行業(yè)規(guī)模有效產(chǎn)能下降、廠商供給意愿不足。隨著需求恢復(fù)增長(zhǎng)，行業(yè)已出現(xiàn)光纖短缺的狀況，供需結(jié)構(gòu)有所改善。

    從2021年上半年情況看，長(zhǎng)飛光纖、亨通光電等行業(yè)企業(yè)因?yàn)槎嘣瘶I(yè)務(wù)以及國(guó)際化戰(zhàn)略已一定程度上實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)改善。據(jù)國(guó)泰君安統(tǒng)計(jì)，光纖出口數(shù)據(jù)以及主要企業(yè)海外營(yíng)收增速均創(chuàng)下今年以來(lái)高點(diǎn)。同時(shí)，海外業(yè)務(wù)毛利率情況大幅改善，主要企業(yè)將產(chǎn)能調(diào)整到供應(yīng)海外的意愿加強(qiáng)，進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)漲價(jià)需求。

    中國(guó)移動(dòng)集采規(guī)模和價(jià)格對(duì)于其他兩家電信運(yùn)營(yíng)商有一定基準(zhǔn)參考性。天風(fēng)證券認(rèn)為，從中國(guó)移動(dòng)價(jià)格和中標(biāo)份額分配看，以本次招標(biāo)最高投標(biāo)限價(jià)計(jì)算，每芯公里單價(jià)與去年持平，每單位芯公里普通光纜約69元。以十家廠商中標(biāo)為例，分配較去年將更為平滑，廠家低價(jià)爭(zhēng)取份額意愿有望減弱。疊加供求關(guān)系持續(xù)改善，本次集采中標(biāo)價(jià)格有望上漲。

    不過(guò)，企業(yè)能否盡快走出行業(yè)調(diào)整期需考量更多因素。富通信息在半年報(bào)中表示，公司因2020年運(yùn)營(yíng)商中標(biāo)集采份額大幅增加，實(shí)現(xiàn)銷售收入5.12億元，同比增長(zhǎng)9.83%。其中，光通信產(chǎn)品占比95.32%，同比增長(zhǎng)9.58%，石英管材制品占比3.36%，同比增長(zhǎng)22.79%；因光通信產(chǎn)品的占比較重，且報(bào)告期內(nèi)執(zhí)行的光纜產(chǎn)品集采價(jià)格下降較大，光通信產(chǎn)品產(chǎn)銷量規(guī)模增長(zhǎng)和成本控制不足以抵減價(jià)格變動(dòng)的影響，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4957.85萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。