寧德時(shí)代三季度穩(wěn)步增長(zhǎng) 原材料漲價(jià)致行業(yè)上熱下冷

    鋰電產(chǎn)業(yè)鏈密集披露三季報(bào)，寧德時(shí)代（300750）保持營(yíng)收利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，且登頂公募基金頭號(hào)重倉(cāng)股。從行業(yè)角度看，在原材料漲價(jià)壓力下，部分電池廠商出現(xiàn)增收不增利情況，而上游鋰電材料供應(yīng)商則賺得盆滿缽滿。

    “寧王”營(yíng)收凈利雙增

    10月27日晚間，寧德時(shí)代披露三季報(bào)，期內(nèi)營(yíng)收利潤(rùn)保持同比增長(zhǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)，寧德時(shí)代第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收292.87億元，同比增長(zhǎng)130.73%；歸母凈利潤(rùn)32.67億元，同比增長(zhǎng)130.16%；前三季度營(yíng)收733.62億元，同比增長(zhǎng)132.73%；歸母凈利潤(rùn)77.51億元，同比增長(zhǎng)130.9%。

    由于寧德時(shí)代正處于產(chǎn)能擴(kuò)張期，且對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游多有布局，因此期內(nèi)多項(xiàng)資產(chǎn)余額增加。其中存貨同比增加164.37%至349.62億元；股權(quán)投資同比增加124.35%至152.78億元；在建工程同比增加273.81%至214.95億元；固定資產(chǎn)同比增加62.32%至318.5億元。截至期末，寧德時(shí)代賬上貨幣資金共807.35億元。

    前十大股東中，有三位股東在期內(nèi)減持。其中，深圳市招銀叁號(hào)減持42.63萬(wàn)股，持股比例由2%降至1.99%；高瓴減持219.88萬(wàn)股，持股比例由1.92%降至1.83%；湖北長(zhǎng)江招銀動(dòng)力減持39.6萬(wàn)股，持股比例由1.86%降至1.84%。

    截至目前，公募基金三季度報(bào)告已經(jīng)披露完畢，寧德時(shí)代超越貴州茅臺(tái)成為基金頭號(hào)重倉(cāng)股。

    天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，共有1225只基金重倉(cāng)持有寧德時(shí)代，截至三季度末持倉(cāng)市值高達(dá)1171億元；1217只基金重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)，持倉(cāng)市值為1092億元。

    當(dāng)前動(dòng)力電池廠家正在承受上游原材料漲價(jià)壓力，從寧德時(shí)代三季報(bào)看，利潤(rùn)增速與營(yíng)收匹配，沒(méi)有出現(xiàn)利潤(rùn)下滑跡象。近期比亞迪、國(guó)軒高科、鵬輝能源等多家電池廠商傳出漲價(jià)信號(hào)，記者從市場(chǎng)人士了解到，寧德時(shí)代尚未漲價(jià)。

    值得一提的是，10月27日寧德時(shí)代與現(xiàn)代摩比斯簽署技術(shù)許可與合作意向協(xié)議，寧德時(shí)代將授權(quán)摩比斯使用CTP（高效成組）技術(shù)，并支持摩比斯在韓國(guó)乃至全球范圍內(nèi)的CTP相關(guān)電池產(chǎn)品供應(yīng)。這是CTP技術(shù)首次對(duì)外授權(quán)使用，且對(duì)象為海外公司。

    寧德時(shí)代稱(chēng)，本次技術(shù)合作將利于加強(qiáng)雙方的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，雙方將合作為全球電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)更具價(jià)值的產(chǎn)品。此次合作也開(kāi)創(chuàng)了行業(yè)國(guó)際技術(shù)合作新模式，拓展了寧德時(shí)代電池創(chuàng)新技術(shù)的全球應(yīng)用，將為全球電動(dòng)化做出貢獻(xiàn)。

    部分電池廠利潤(rùn)承壓

    原材料上漲給動(dòng)力電池廠商帶來(lái)不小壓力，同日披露財(cái)報(bào)的億緯鋰能和欣旺達(dá)在凈利潤(rùn)增速方面表現(xiàn)略顯疲軟。為鎖定原材料供應(yīng)，電池廠在積極向上游布局。

    億緯鋰能（300014）第三季度凈利潤(rùn)增速不及營(yíng)收。據(jù)財(cái)報(bào)，公司第三季度營(yíng)收48.88億元，同比增長(zhǎng)125.9%；歸母凈利潤(rùn)7.21億元，同比增長(zhǎng)23.7%；前三季度營(yíng)收114.48億元，同比增長(zhǎng)114.39%；歸母凈利潤(rùn)22.16億元，同比增長(zhǎng)134.18%。

    億緯鋰能當(dāng)晚還公告稱(chēng)，擬與中科電氣（300035）成立合資公司，注冊(cè)資本10億元，億緯鋰能和中科電氣分別認(rèn)繳4億元和6億元。該公司將專(zhuān)注負(fù)極材料制造，并優(yōu)先向公司及其子公司供應(yīng)。

    實(shí)際上，第三季度億緯鋰能多次以收購(gòu)、合資等方式穩(wěn)定原材料供應(yīng)。7月，億緯鋰能擬收購(gòu)金昆侖28.125%股權(quán)，雙方擬成立合資公司，分期投資不超過(guò)18億元建設(shè)年產(chǎn)3萬(wàn)噸碳酸鋰和氫氧化鋰項(xiàng)目。8月，億緯鋰能與格林美簽署備忘錄，自2024年起，格林美承諾向公司供應(yīng)每年1萬(wàn)噸以上的回收產(chǎn)出鎳產(chǎn)品，合作期限自產(chǎn)品供應(yīng)開(kāi)始延續(xù)10年。8月，億緯鋰能出資7.2億元與恩捷股份簽約設(shè)立合資公司，建設(shè)年產(chǎn)能為16億平方米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜。

    欣旺達(dá)（300207）則出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑的情況。據(jù)財(cái)報(bào)，欣旺達(dá)第三季度營(yíng)收99.02億元，同比增長(zhǎng)10.59%；歸母凈利潤(rùn)5216.93萬(wàn)元，同比減少88.81%；前三季度營(yíng)收255.84億元，同比增長(zhǎng)25.02%；歸母凈利潤(rùn)6.69億元，同比增長(zhǎng)41.75%。公司管理層并未在公告中解釋增收不增利的原因，但在財(cái)報(bào)中可以觀察出些許線索。欣旺達(dá)三季度末預(yù)付款項(xiàng)余額同比大增449.51%，達(dá)3.66億元，公司稱(chēng)主要由于期內(nèi)采用預(yù)付方式進(jìn)行采購(gòu)業(yè)務(wù)增加。同時(shí)，存貨余額也同比增加49.42%至76.51億元，主要由于采購(gòu)增加及備貨。這意味著欣旺達(dá)在三季度花費(fèi)更多資源在采購(gòu)方面。

    鋰電材料熱度不減

    對(duì)于上游鋰電材料供應(yīng)商而言，受益于行業(yè)景氣度和旺盛需求，第三季度業(yè)績(jī)?nèi)圆怀鏊媳憩F(xiàn)出色，不乏利潤(rùn)增速上百倍的公司。

    杉杉股份（600884）第三季度營(yíng)收57.65億元，同比增長(zhǎng)145%；歸母凈利潤(rùn)20.14億元，同比大增1034.67%；前三季度營(yíng)收157.12億元，同比增長(zhǎng)182.43%；歸母凈利潤(rùn)27.74億元，同比大增899.29%。

    鋰電材料業(yè)務(wù)是杉杉股份業(yè)績(jī)的重要驅(qū)動(dòng)力。鋰電材料業(yè)務(wù)前三季度貢獻(xiàn)營(yíng)收72.3億元，同比增長(zhǎng)57.91%，占總營(yíng)收46%；歸母凈利潤(rùn)8.44億元，同比增長(zhǎng)464.97%，占公司凈利潤(rùn)30.43%。

    杉杉股份稱(chēng)，期內(nèi)負(fù)極材料包頭一體化產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)銷(xiāo)率快速增長(zhǎng)，毛利率同比增長(zhǎng)并維持較高水平；正極材料原材料漲價(jià)傳導(dǎo)順暢，盈利能力提升；電解液也受益于六氟磷酸鋰價(jià)格上漲及公司自備部分產(chǎn)能，業(yè)績(jī)大幅提高。

    容百科技（688005）第三季度營(yíng)收26.59億元，同比增長(zhǎng)138.65%；歸母凈利潤(rùn)2.28億元，同比增長(zhǎng)284.7%；前三季度營(yíng)收62.51億元，同比增長(zhǎng)166.5%；歸母凈利潤(rùn)5.49億元，同比增長(zhǎng)383.56%。

    容百科技的代表產(chǎn)品為高鎳正極材料，受益于動(dòng)力電池高鎳化趨勢(shì)而需求旺盛。容百科技產(chǎn)能也在第三季度逐步釋放，據(jù)公告，NCM811、Ni90及以上超高鎳系列產(chǎn)品銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)約20%。截至第三季度末，公司高鎳正極材料總產(chǎn)能提升至9萬(wàn)噸，其中新增產(chǎn)能3萬(wàn)噸，將在第四季度陸續(xù)投產(chǎn)。

    容百科技稱(chēng)，Ni90及以上超高鎳正極材料已通過(guò)國(guó)內(nèi)外部分客戶認(rèn)證，目前已批量供貨國(guó)內(nèi)部分圓柱廠商，噸級(jí)供應(yīng)固態(tài)電池廠商，同時(shí)少量出貨海外客戶。例如孚能科技將在2021年下半年、2022年全年向公司分別采購(gòu)5505噸、30953噸高鎳三元正極材料。

    值得一提的是，容百科技還在研發(fā)鈉離子、全固態(tài)等多條鋰電技術(shù)路線。據(jù)公告，富鋰錳基正極材料及尖晶石鎳錳酸鋰正極材料小試制備工藝已趨于成熟，并積極配合相關(guān)客戶在公司現(xiàn)有產(chǎn)線進(jìn)行產(chǎn)品性能優(yōu)化及工藝放大實(shí)驗(yàn)；鈉離子電池用正極材料領(lǐng)域進(jìn)入中試工藝優(yōu)化階段；在全固態(tài)電池領(lǐng)域，適配硫化物固態(tài)電解質(zhì)的新型單晶高鎳正極材料及多種新型固態(tài)電解質(zhì)同步進(jìn)行開(kāi)發(fā)，相關(guān)中小試樣品在國(guó)內(nèi)外多家電芯公司及科研院所進(jìn)行送樣測(cè)試。

    此外還有多家鋰電材料商業(yè)績(jī)亮眼，其中鼎勝新材、德方納米、當(dāng)升科技、石大勝華第三季度歸母凈利潤(rùn)增速分別達(dá)到18226.74%、2546.39%、174.94%、50.61%。