邁為股份第三季度營收凈利均創(chuàng)新高 有望受益HJT“擴產(chǎn)潮”

    本報記者 陳紅

    10月29日，邁為股份（300751）發(fā)布2021年第三季度報告稱，今年1月份至9月份，公司實現(xiàn)營收為21.85億元、凈利潤為4.56億元，分別同比增長為35.33%、66.22%。

    其中，7月份至9月份，邁為股份實現(xiàn)營收為9.46億元、凈利潤為2.04億元，分別同比增長為39.86%、139.71%。

    對此，北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司所屬行業(yè)為光伏電力設(shè)備領(lǐng)域，單季度營收和凈利均創(chuàng)歷史新高，經(jīng)營業(yè)績駛?cè)胄屡_階。從前三季度業(yè)績來看，說明光伏行業(yè)從去年的大幅擴產(chǎn)，已經(jīng)開始進入到設(shè)備安裝調(diào)試階段了。”

    “HJT（異質(zhì)結(jié)）電池的技術(shù)指標(biāo)是未來的發(fā)展方向。電池片技術(shù)升級要求高、設(shè)備更新迭代快，對相關(guān)的電池設(shè)備廠家的要求更高，除了有一定的資金儲備外，還要有充足的研發(fā)實力確保產(chǎn)品技術(shù)升級、更新?lián)Q代，滿足行業(yè)發(fā)展需求，甚至是領(lǐng)先行業(yè)發(fā)展潮流。”祁海珅說道。

    盈利能力持續(xù)提升

    研發(fā)投入五年漲超26倍

    據(jù)了解，邁為股份的主營業(yè)務(wù)是高端智能制造裝備的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，目前的主導(dǎo)產(chǎn)品是太陽能電池絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線成套設(shè)備。公司目前在該領(lǐng)域的技術(shù)和性能優(yōu)勢較為明顯，市場占有率穩(wěn)居前列。截至2021年9月末，公司總資產(chǎn)為64.92億元；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為27.76億元。

    《證券日報》記者查閱近年財報了解到，邁為股份近年來業(yè)績保持高速增長態(tài)勢。具體來看，2018年至2020年，公司營業(yè)收入分別為7.88億元、14.38億元、22.85億元，同比分別增長為65.55%、82.48%、58.96%；同期實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.71億元、2.48億元、3.94億元，對應(yīng)同比增長為30.58%、44.82%和59.34%。

    今年以來，邁為股份主營產(chǎn)品太陽能電池絲網(wǎng)印刷設(shè)備銷量穩(wěn)步上升。2021年第三季度，公司營收、凈利分別實現(xiàn)為9.46億元、2.03億元，均創(chuàng)單季度歷史新高。《證券日報》記者注意到，報告期內(nèi)，公司先后中標(biāo)了金剛玻璃、華晟新能源、愛康科技等HJT設(shè)備整線訂單。目前，公司在手訂單飽滿，PERC的絲網(wǎng)印刷設(shè)備訂單有序確認(rèn)。

    “報告期內(nèi)，公司合同負債為22億元，同比增長37.40%。截至2021年9月末，公司HJT設(shè)備在手訂單達18億元（據(jù)公司公告），預(yù)計對應(yīng)訂單量超4GW。存貨為27.9億元，同比增長33.22%。預(yù)計主要為發(fā)出商品，為公司業(yè)績增長提供保障。”浙商證券分析師王華君說道。

    “從行業(yè)的角度來看，邁為股份近年來營收、凈利高速增長，主要受益于光伏行業(yè)發(fā)展帶來的行業(yè)紅利。近兩年，國家為了引導(dǎo)光伏行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，出臺了一些調(diào)控政策。2018年至今，光伏產(chǎn)業(yè)增速有所放緩，行業(yè)降本增效的價值逐步凸顯，而公司設(shè)備主要用于電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)，在行業(yè)降本增效的趨勢下，依然扮演重要角色，公司享受了行業(yè)增量帶來的增長，接下來通過行業(yè)積累的經(jīng)驗，有望繼續(xù)保持降本增效趨勢帶來的機會。”有券商分析師向《證券日報》記者表示。

    高速增長的業(yè)績背后是持續(xù)猛增的研發(fā)投入。2018年至2020年，邁為股份研發(fā)人數(shù)158人、266人、389人，同期研發(fā)投入0.39億元、0.94億元、1.66億元，相比2015年623.53萬元的研發(fā)費用，五年增長超過26倍。2021年前三季度，公司研發(fā)費用達1.98億元，同比增長92%。

    定增擴產(chǎn)有序進行

    有望受益HJT“擴產(chǎn)潮”

    為了實現(xiàn)HJT電池片技術(shù)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，同時促進技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)，拓展高端智能制造裝備新市場。近年來，邁為股份依托光伏產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備技術(shù)上的相通性以及客戶優(yōu)勢，積極布局主業(yè)。

    報告期內(nèi)，公司擬定增募資不超過28.12億元加碼HJT設(shè)備。投產(chǎn)后，公司將具備每年提供40條異質(zhì)結(jié)太陽能電池片整線設(shè)備的能力，預(yù)計達產(chǎn)后每年可實現(xiàn)銷售收入60億元。目前，定增項目正有序推進。

    對此，深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在‘雙碳’背景下，太陽能電池片設(shè)備需求很大，市場前景廣闊，作為太陽能電池片設(shè)備領(lǐng)先者邁為股份具備‘先發(fā)優(yōu)勢’+’整線供應(yīng)能力’。本次加碼布局主業(yè)，可以提升電池片轉(zhuǎn)換效率，有助于提升市場份額，增強自身競爭優(yōu)勢；在下游HJT‘擴產(chǎn)潮’即將到來之際，強化公司產(chǎn)能供給能力。”

    異質(zhì)結(jié)行業(yè)何時爆發(fā)？“目前HJT與PERC電池在單W成本端差距約2毛/W以上，基于異質(zhì)結(jié)電池在全生命周期發(fā)電量上的優(yōu)勢，差距如縮小至1毛/W內(nèi)即可產(chǎn)生性價比。預(yù)計，隨著N型硅片減薄、銀漿耗量降低、設(shè)備降本、靶材降本等方式，將使得異質(zhì)結(jié)全產(chǎn)業(yè)鏈共同降本，預(yù)計最快2022年底至2023年上半年達到性價比水平，行業(yè)將迎‘擴產(chǎn)潮’。”王華君說道。

    “HJT產(chǎn)業(yè)化進程加速。預(yù)計2022年行業(yè)將有20GW至30GW以上擴產(chǎn)，2020年至2022年HJT設(shè)備的市場空間約310億元。”借鑒光伏行業(yè)的技術(shù)替代規(guī)律，東吳證券分析師周爾雙稱認(rèn)為：“2022年，新增市場超80%或?qū)⑦x擇HJT技術(shù)；2023年起，HJT電池片或全面替代PERC電池片。邁為股份將充分受益于HJT電池加速擴產(chǎn)，長期泛半導(dǎo)體領(lǐng)域布局打開廣闊成長空間。”

    談及邁為股份所處行業(yè)發(fā)展方向，泓達光伏創(chuàng)始人劉繼茂向《證券日報》記者表示：“目前，PERC量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率也已接近理論極限的24.5%，因此具有更高轉(zhuǎn)化效率的TOPCon和HJT技術(shù)成為未來發(fā)展方向。HJT電池的主要優(yōu)勢是雙面率高、光電轉(zhuǎn)換效率高，HJT是雙面對稱結(jié)構(gòu)，發(fā)電量要超出單面電池10%+，目前雙面率已經(jīng)達到95%；光衰減低+溫度系數(shù)低、穩(wěn)定性強；工藝流程更加簡化、提效降本空間更大。目前，HJT電池的生產(chǎn)成本還略高，不過隨著國產(chǎn)化的逐步推進，成本下降還是大勢所趨。”

    “大尺寸硅片是未來的發(fā)展趨勢，尤其是隨著182和210產(chǎn)品時代的到來，電池片設(shè)備也需要進行配套升級改造或是全新購置。隨著PERC電池時代的逐步結(jié)束，新型電池TOPCon和HJT異質(zhì)結(jié)等技術(shù)需要快速挑起大梁，這些新電池技術(shù)應(yīng)用在單晶硅片上會比多晶硅片的電池轉(zhuǎn)換效率要高很多，將來可以發(fā)揮出更大的‘度電成本’優(yōu)勢。”祁海珅向記者說道。

（編輯 孫倩）