本報記者 張文娟
12月6日,牧原股份披露的關(guān)于上海票據(jù)交易所《持續(xù)逾期名單(截至2021年11月30日)》涉及公司所開具部分商業(yè)承兌匯票的情況說明。2021年8月1日至11月30日,牧原股份共有32家子公司出現(xiàn)付款逾期。截至2021年11月30日,其中23家子公司已完成全部逾期商票的兌付,尚有9家子公司存在逾期未支付,金額合計1707.27萬元;截至12月6日,其9家子公司尚存逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計755.98萬元。此消息一經(jīng)爆出,迅速引發(fā)市場熱議。
12月8日,牧原股份發(fā)布關(guān)于公司完成兌付相關(guān)商業(yè)承兌匯票的進展公告,公告稱,由于未及時收到部分持票人的有效提示付款申請,或持票人選擇的清算方式不符合銀行要求等原因,導(dǎo)致公司32家子公司未按時兌付商業(yè)承兌匯票。經(jīng)公司與持票人、銀行積極溝通處理,截至目前,前述755.98萬元商業(yè)承兌匯票已全部兌付完畢。
對于此次商票逾期事件,河南工程學(xué)院韓春偉博士在接受《證券日報》記者采訪時表示:“從牧原股份實際財務(wù)狀況和其子公司商票逾期的金額看,該事件可能是一次意外,但牧原股份應(yīng)當(dāng)以此為鑒,加強內(nèi)部風(fēng)險管理,優(yōu)化業(yè)務(wù)流程,建立積極、暢通的銷售和財務(wù)溝通機制,避免類似事件再次發(fā)生。”
牧原股份三季報顯示,截至今年三季度末,牧原股份資產(chǎn)總額約1692.05億元,其中貨幣資金約99.5億元;負(fù)債總額約977.5億元,其中短期借款約187.93億元;資產(chǎn)負(fù)債率為57.77%,速動比率為0.2。
另據(jù)牧原股份披露的11月份生豬銷售簡報,11月份牧原股份總計銷售生豬387.4萬頭,銷售均價15.96元/公斤,銷售收入約67.67億元。如果按其12月7日在投資者互動平臺披露的公司商品豬14.7元/公斤的完全成本,預(yù)計11月份牧原股份生豬銷售毛利約5.34億元,扭轉(zhuǎn)了自三季度以來的虧損局面。
另外,值得一提的是,除上述公告外,12月6日晚間,牧原股份還發(fā)布了一份關(guān)于開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告,引起了投資者的注意。
公告稱,公司是集飼料加工、種豬育種、商品豬生產(chǎn)、生豬屠宰于一體的企業(yè)。為規(guī)避飼料原材料價格及生豬價格大幅度波動給公司經(jīng)營帶來的不利影響,公司及子公司擬以自有資金進行玉米、豆粕、生豬等商品期貨的套期保值業(yè)務(wù),有效管理價格大幅波動的風(fēng)險。
商品期貨套期保值的品種方面,牧原股份將開展商品期貨套保的品種僅限于與其生產(chǎn)經(jīng)營有直接關(guān)系的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種,如:玉米、豆粕、生豬等產(chǎn)品。同時,公告稱,公司開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)所需保證金最高占用額不超過8億元(不含期貨標(biāo)的實物交割款項),有效期內(nèi)可循環(huán)使用。
鄭州思語行企業(yè)管理咨詢有限公司資深期貨交易員梁湘在接受《證券日報》記者采訪時表示:“企業(yè)商品期貨套期保值的運行邏輯是根據(jù)原材料采購或產(chǎn)成品銷售的周期和規(guī)模,確定原材料漲價或產(chǎn)成品跌價的敞口風(fēng)險,通過期貨市場進行買入或賣出保值來鎖定原材料采購成本或產(chǎn)成品價格。”
據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織監(jiān)測的數(shù)據(jù),今年以來全球糧價漲幅已超過40%。另據(jù)期貨通盤面消息,截至12月6日,國內(nèi)生豬日內(nèi)報價最低跌至15155元/噸,下挫幅度近3%,與10月份高點的17670元/噸相比,累計跌幅超過13%。中信期貨研報顯示,目前能繁母豬存欄絕對量仍較高,疊加結(jié)構(gòu)優(yōu)化,整體產(chǎn)能釋放仍未結(jié)束,生豬仍處于下行周期中,豬價或仍存有下跌空間。
而就某些糧食種類來看,受全球玉米供給偏緊及不利天氣因素影響,今年二季度全球玉米價格漲至近八年來高位,目前仍在高位。中金公司指出,雖然2021/2022年度全球玉米庫存消費比有所修復(fù),但供求關(guān)系遠(yuǎn)未達(dá)到寬松程度,供給側(cè)仍缺乏彈性,國際玉米價格或?qū)⒕S持高位震蕩走勢,價格重心較正常年份仍處于偏高水平。國內(nèi)一側(cè),中金公司認(rèn)為,新年度玉米市場供需缺口仍將維持,國內(nèi)玉米價格大概率維持高位震蕩,底部支撐較強。
大豆方面,今年下半年以來,隨著南美大豆豐產(chǎn)上市,全球新作大豆供需結(jié)構(gòu)雖有一定修復(fù),但新季大豆消費仍保持強勁,疊加拉尼娜氣候?qū)δ厦来蠖巩a(chǎn)量的影響仍存不確定性,預(yù)計國際大豆價格回落空間有限。國內(nèi)方面,受種植面積下調(diào)影響,2021/22年度我國國產(chǎn)大豆產(chǎn)量或?qū)⒂兴禄?,在飼用消費保持較強增長的背景下,新季大豆進口量將會增加。中金公司指出,我國大豆對外依存度較高,供求關(guān)系受進口大豆影響較大,由于新作年度全球大豆豐產(chǎn)概率較強,因此明年我國進口大豆供給有保證,進口大豆價格或不會超過前期高點,但價格重心仍處于偏高位置。
“面對近年來糧食和豬肉價格的大幅波動,生豬養(yǎng)殖企業(yè)面臨敞口風(fēng)險、頭寸風(fēng)險和資金風(fēng)險以及來自交易對手的信用風(fēng)險。在這種大的波動環(huán)境下,牧原股份通過參與期貨市場有助于其提升風(fēng)險管理水平,規(guī)避由原材料價格及生豬價格大幅度波動帶來的業(yè)績風(fēng)險。”西藏錦繡商品交易所大宗商品分析師朱玉倩稱。
河南工程學(xué)院韓春偉博士也指出:“牧原股份以自有資金進行商品期貨的套期保值業(yè)務(wù),可有效管理對公司生產(chǎn)有直接影響的玉米、豆粕、生豬等價格大幅波動的風(fēng)險,不斷推進產(chǎn)融結(jié)合、業(yè)財融合,或?qū)⑺茉?lsquo;一體兩翼N層次’的發(fā)展戰(zhàn)略管理架構(gòu),實現(xiàn)公司財務(wù)職能與業(yè)務(wù)擴張向價值管理轉(zhuǎn)型。”
(編輯 上官夢露)
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