新希望大股東堅(jiān)定支持主業(yè)發(fā)展 豬周期拐點(diǎn)或于2022年年中出現(xiàn)

    本報(bào)記者 舒婭疆

    1月6日，新希望發(fā)布公告，擬向第一大股東南方希望非公開發(fā)行不超過3.68億股，募集資金不超過45億元，發(fā)行價格為12.24元/股，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于償還銀行債務(wù)。

    此外，新希望發(fā)布公告提前終止回購，原因是2021年以來公司遇到階段性的挑戰(zhàn)和困難，為保證公司穩(wěn)定經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展，公司結(jié)合資金需求優(yōu)先將資金用于投入公司日常經(jīng)營上。由于本次回購于2021年1月啟動，2022年1月初接近屆滿，提前終止被認(rèn)為也將有利于解決此番定增的合規(guī)問題。

    定增有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)績

    2021年以來，豬周期的劇烈波動對生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)帶來了顯著沖擊。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，A股生豬養(yǎng)殖板塊的公司幾乎全數(shù)出現(xiàn)凈利潤下滑，大部分企業(yè)的歸母凈利潤遭遇虧損。新希望認(rèn)為，2022年豬養(yǎng)殖行業(yè)整體仍處在周期底部，在春節(jié)之后豬價會先出現(xiàn)一輪明顯的下行，之后才會迎來趨勢性的反轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)入上行區(qū)間。

    新希望此次發(fā)起的定增被認(rèn)為彰顯了大股東對公司穿越周期底部的信心。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次定增對公司的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)績的改善，都將起到積極影響。本次募集資金有助于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，使現(xiàn)金流狀況得到改善，提升公司在豬周期底部的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時有助于提升公司的長期發(fā)展實(shí)力。

    作為行業(yè)龍頭企業(yè)，新希望高管團(tuán)隊(duì)對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展保持著堅(jiān)定信心。董事會秘書兼首席戰(zhàn)略投資官蘭佳曾公開表示，2021年5月8日至11月1日，管理團(tuán)隊(duì)及核心骨干已通過契約型基金增持公司股票1970萬股左右，總金額達(dá)到2.56億元。

    新希望方面表示，2022年公司會保持現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模，練好內(nèi)功，提升生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，同時也不會做太多的新增產(chǎn)能投資。但從產(chǎn)量來說，特別是養(yǎng)豬出欄量，會有一定幅度的大增長。但這種增長，更多是基于現(xiàn)有產(chǎn)能，通過提升生產(chǎn)效率，使生產(chǎn)滿負(fù)荷率、母豬生產(chǎn)成績、肥豬增重效率等指標(biāo)得到提升。這種產(chǎn)量的增長也有助于降低各種資產(chǎn)投入的分?jǐn)?，有助于降低公司的養(yǎng)殖成本。

    行業(yè)向好趨勢不會受短期價格波動影響

    從行業(yè)來看，自本輪豬周期的豬價從高位大幅下滑以后，豬價何時迎來拐點(diǎn)、周期底部何時出現(xiàn)、上市公司業(yè)績什么時候能得到改善，這些問題受到了市場的持續(xù)關(guān)注。接受《證券日報(bào)》記者采訪的分析人士普遍認(rèn)為，豬價在2022年還將回落，下半年有望企穩(wěn)回暖，而生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景依然值得期待。

    中國銀行研究院研究員王梅婷表示：“目前生豬存欄量和能繁母豬量都超過歷史平均值5%以上，預(yù)計(jì)未來兩個季度生豬還將集中出欄，市場供應(yīng)相對充足，因此近期雖然有政府收儲、季節(jié)性豬肉需求上漲等因素，市場價格總體上雖有反彈，但仍保持低位。我們預(yù)計(jì)2022年一、二季度，豬肉價格仍將在低位徘徊，而二季度往后由于近期能繁母豬數(shù)量和生豬存欄量都開始回調(diào)，預(yù)計(jì)出欄數(shù)量將逐步下降，豬肉供應(yīng)相對收縮。近期較低的豬糧比和生豬虧損的現(xiàn)狀，也將抑制散戶增加生豬養(yǎng)殖規(guī)模。因此，二季度往后豬肉價格有可能穩(wěn)步上漲。”她認(rèn)為，雖然近期豬肉價格偏低，生豬行業(yè)出現(xiàn)普遍虧損，但是“行業(yè)發(fā)展仍是良好的”。

    王梅婷進(jìn)一步向《證券日報(bào)》記者分析：“近兩輪豬周期中，現(xiàn)代化養(yǎng)殖場都獲得了豐厚的利潤，其較好的防疫水平，使得其受非洲豬瘟影響較小，而近期由于預(yù)計(jì)到周期可能將走到價格上漲的環(huán)節(jié)，行業(yè)龍頭不但沒有壓縮生豬，存欄量還在逆勢擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來整個行業(yè)還將會取得很好的利潤。這一總體趨勢不會受到短期的價格波動影響。未來，行業(yè)進(jìn)一步集中將是大趨勢，生豬養(yǎng)殖企業(yè)通過金融市場和上下游合作提高話語權(quán)和利潤水平的趨勢不會變，行業(yè)也將愈發(fā)向上下游豬肉深加工和繁育等布局。”

    IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，2022第二季度或者下半年，國內(nèi)豬價走勢才有望企穩(wěn)和回暖。他向《證券日報(bào)》記者表示：“在豬價影響下，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)未來的產(chǎn)業(yè)集中度、集約化程度會加速提升，而產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的速度也會加快，垂直整合除了企業(yè)自身向產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局與延伸之外，上下游企業(yè)之間的戰(zhàn)略協(xié)作與聯(lián)合也是重要的垂直整合方式之一，比如近日牧原與雙匯的合作就是如此。產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈里的企業(yè)們將迎來整合與被整合的契機(jī)，并以此推動行業(yè)格局的根本性變化。”

    中國鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會副秘書長袁帥則向《證券日報(bào)》記者表示，預(yù)計(jì)2022年我國豬肉進(jìn)口量將繼續(xù)減少，十四五期間，我國養(yǎng)殖、屠宰、加工、冷鏈物流全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)經(jīng)營集約化、標(biāo)準(zhǔn)化、自動化、智能化水平將邁上新臺階。

    根據(jù)中信證券發(fā)布的研報(bào)，短期來看，豬價反彈已結(jié)束，預(yù)計(jì)未來豬價仍將走弱，行業(yè)進(jìn)入第二輪產(chǎn)能去化，周期拐點(diǎn)有望于2022年年中出現(xiàn)。上市公司層面，隨著前期外購仔豬母豬逐漸出清以及飼料配方優(yōu)化等，最差時點(diǎn)已過，預(yù)計(jì)2022年養(yǎng)殖成本將明顯改善。

（編輯 李波 白寶玉）