長春高新出局千億市值俱樂部 集采趨勢下現(xiàn)金奶牛或將縮水

    本報記者 張敏

    1月19日，廣東省藥品交易中心網(wǎng)站發(fā)布《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購文件》的通知，集采目錄列示276個藥品采購清單、最高有效報價以及聯(lián)盟地區(qū)公立醫(yī)療機構報量明細等，其中生長激素被納入。

    受此消息影響，1月20日，生長激素龍頭企業(yè)長春高新二級市場股價繼1月19日跌停之后再次上演一字跌停。連續(xù)2個交易日跌停、市值蒸發(fā)約194億元，長春高新出局千億市值俱樂部。截至1月20日收盤，長春高新收于204.84元/股，總市值為829億元。

    此次超出預期的生長激素集采會對上市公司產(chǎn)生何種程度的影響？對此，《證券日報》記者撥打了長春高新的董秘辦電話，但未接通。

    “長春高新的生長激素主要市場在醫(yī)院之外，估計此次集采不會對公司有較大影響。”國內醫(yī)藥戰(zhàn)略營銷專家史立臣認為，估計企業(yè)參與醫(yī)院市場競爭或者降價的意愿都不會太大。

    生長激素集采落地

    集采一直是生長激素企業(yè)發(fā)展的“達摩克利斯之劍”。近年來，對生長激素進行集采的聲音不斷。2021年8月16日，長春高新在接受投資者調研時表示，目前相關政策仍未落地，暫無新變化。假設集采政策落地、產(chǎn)品價格下降，公司將努力通過提升用戶體量等方式確保公司業(yè)績。

    如今，集采已經(jīng)正在落地。根據(jù)《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購文件》，此次有6家公司共25款不同批號的重組人生長激素產(chǎn)品參與此次公立醫(yī)療機構報量采購，其中長春高新子公司金賽藥業(yè)參報7款，安科生物為8款進入名單。

    業(yè)內人士普遍稱，生長激素水針納入集采范圍且價格降幅超出預期。東莞證券發(fā)布的研報介紹，此次生長激素聯(lián)盟采購中，9種水針規(guī)格的最高有效申報價的平均值為12.69元/IU，與金賽藥業(yè)近幾年的水針掛網(wǎng)價格相差60%以上。而生長激素粉針方面，11種規(guī)格的最高有效申報價的平均值為14.77元/IU，與目前市場價格相差較小。

    “此次聯(lián)盟集采限價規(guī)則較為嚴格，導致水針的預期降價幅度較大，超出市場預期。”一位不愿具名的分析人士介紹。

    此外，東莞證券分析，聯(lián)盟地區(qū)公立醫(yī)療機構報量明細表涉及3家水針供應商，其中長春高新子公司金賽藥業(yè)的水針采購期首年預采購量占比高達98.24%。“金賽藥業(yè)是長春高新收入和利潤的重要來源，這也可能是長春高新此次跌幅較高的原因。”上述不愿具名的分析人士指出。

    不過，在史立臣看來，是否會對長春高新等產(chǎn)生影響取決于企業(yè)的參與度。生長激素的使用大多數(shù)通過院外醫(yī)療機構。除非相關部門介入，否則這一產(chǎn)品很難實現(xiàn)大規(guī)模降價。

    2021年8月4日，一篇題為《身高焦慮就打“增高針”？危險！》的文章引發(fā)市場關注。該文章指出，近年來，許多家長對孩子的身高太焦慮，所以會給孩子打增高針幫助長高。文章稱，打“增高針”，其實就是注射生長激素。如果生長激素被濫用，可能會給使用者帶來健康風險。

    “生長激素濫用，即擴大適應癥銷售的現(xiàn)象如果不制止，那么集采很難對價格產(chǎn)生沖擊。”上述不愿具名的分析人士向記者表示。

    股價持續(xù)縮水公司已經(jīng)啟動回購

    生長激素為金賽藥業(yè)核心產(chǎn)品，而金賽藥業(yè)一直被外界視為長春高新的利潤奶牛。2021年前三季度，金賽藥業(yè)生長激素產(chǎn)品銷售收入58億元左右，在長春高新總收入中占比高達七成。

    針對此次集采，長春高新1月20日在回復投資者提問時表示，目前，此次藥品集中帶量采購尚未正式開始招投標程序，公司將積極關注后續(xù)進展，認真研究相關文件規(guī)定，合理制訂實施方案。

    自去年以來，市場就傳出生長激素納入集采的消息，這也導致長春高新的股價持續(xù)調整。同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年5月17日，長春高新的股價一度漲至523元/股，總市值超2000億元。1月19日，長春高新盤中閃電跌停，最終收于227.6元/股。1月20日，長春高新上演一字跌停，總市值不足900億元。

    面對持續(xù)下跌的股價，長春高新于2021年11月23日召開了第十屆董事會第七次會議，審議通過了《關于回購公司股份方案的議案》?；刭徆煞輰嵤┢谙逓樽怨径聲徸h通過本次回購股份方案之日起不超過12個月。擬用于回購的資金總額為人民幣6億元，回購價格不超過人民幣400元/股。

    長春高新介紹，截至2021年12月31日，公司回購股份數(shù)量為82.47萬股，占公司總股本的0.20%，購買股份的最高成交價為308.35元/股，最低成交價為269.73元/股，支付的總金額約為2.4億元（不含交易費用）。

（編輯 才山丹）