智云健康再次遞表港交所 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)迎上市“又一春”？

    本報(bào)記者 張敏

    2022年2月28日，港交所披露，智云健康科技集團(tuán)（簡(jiǎn)稱“智云健康”）再次向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，摩根士丹利、摩根大通為聯(lián)席保薦人。在此之前的2021年8月27日，智云健康曾向港交所遞交過(guò)上市申請(qǐng)表，但最終失效。

    根據(jù)智云健康公布的未經(jīng)審計(jì)的截至2021年12月31日的年度財(cái)務(wù)信息，公司2021年實(shí)現(xiàn)收入17.5億元，與2020年8.39億元的收入相比，增長(zhǎng)109%；公司的經(jīng)營(yíng)性虧損也從2020年的虧損8.36億元收窄至虧損6.96億元。

    智云健康二度闖關(guān)港交所

    智云健康發(fā)布的招股書顯示，公司為醫(yī)院和藥店提供醫(yī)療用品和SaaS產(chǎn)品，為制藥公司提供數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)，為患者提供在線問(wèn)診和處方開具，所有業(yè)務(wù)均圍繞慢病管理。公司一直并預(yù)期在不久的將來(lái)繼續(xù)通過(guò)向醫(yī)院和藥店銷售醫(yī)療用品。

    公司的收入主要來(lái)自三個(gè)方面：院內(nèi)解決方案、藥店解決方案、個(gè)人慢病管理解決方案及其他。2021年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)5.7億元，同比增長(zhǎng)144.9%；毛利率由2020年的27.7%增至2021年的32.4%，主要是由利潤(rùn)更高的業(yè)務(wù)（包括數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)及藥店SAAS）收入貢獻(xiàn)增加所致。

    公司的院內(nèi)解決方案包括醫(yī)院用品、醫(yī)院SaaS、數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)，2021年總計(jì)實(shí)現(xiàn)收入約12.7億元。藥店解決方案包括藥店用品、藥店SaaS，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入約3.5億元。個(gè)人慢病管理解決方案及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約1.34億元。

    招股書還顯示，智云健康2020年調(diào)整后凈虧損6.4億元，凈虧損率75.8%。2021年調(diào)整后凈虧損低于4.8億元，凈虧損率低于27%。調(diào)整項(xiàng)完整披露后，公司的凈虧損將進(jìn)一步降低。

    廣州圓石投資醫(yī)藥行業(yè)首席研究員李益峰向記者表示，智云健康二次交表赴港上市，表明公司已進(jìn)入全新發(fā)展階段。公司深度聚焦慢病管理，從一開始就“躺”在巨大的藍(lán)海市場(chǎng)。在藥店服務(wù)數(shù)量上，截至2021年6月份，中國(guó)已有超過(guò)15萬(wàn)家藥店安裝了智云健康藥店SaaS系統(tǒng)，覆蓋率達(dá)29%。就藥店安裝數(shù)量和服務(wù)患者數(shù)量而言，智云健康現(xiàn)已成為中國(guó)最大的藥店SaaS產(chǎn)品提供商。疫情發(fā)生后，競(jìng)爭(zhēng)加劇倒逼企業(yè)迅速迭代，公司的核心優(yōu)勢(shì)也在不斷更迭，“組織能力建設(shè)”已成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    多家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)再遞表

    疫情常態(tài)化的2021年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)迎來(lái)上市潮，微醫(yī)、叮當(dāng)健康、智云健康、思派健康、圓心科技等均遞交了上市申請(qǐng)書。不過(guò)，這些企業(yè)交完招股書后遲遲不見(jiàn)進(jìn)展，有些公司的IPO申請(qǐng)已經(jīng)“失效”。

    2月25日，思派健康科技有限公司（下稱“思派健康”）再度在港交所公開遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所主板上市，這也是思派健康的第二次遞表。此前，思派健康曾于2021年8月6日遞交上市申請(qǐng)，但未能在6個(gè)月內(nèi)通過(guò)聆訊而失效。

    多次傳出上市消息的微醫(yī)在2021年4月份遞交了港交所上市申請(qǐng)。但該申請(qǐng)目前也處于“失效”狀態(tài)。

    “微醫(yī)赴港上市雖然暫時(shí)遇阻，但后續(xù)還會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，未來(lái)應(yīng)該有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)上市。個(gè)別企業(yè)上市受阻，會(huì)對(duì)其他企業(yè)的上市產(chǎn)生一定影響，但更多的影響是為其他企業(yè)的后續(xù)闖關(guān)提供一定的指引，對(duì)行業(yè)的良性發(fā)展會(huì)有積極促進(jìn)作用。同時(shí)，這也是在提醒投資人，在符合政策監(jiān)管的前提下，與大幅虧損的企業(yè)相比，能做到穩(wěn)定盈利的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的上市確定性會(huì)更高。”東方高圣常務(wù)副總經(jīng)理瞿镕向記者表示。

    值得一提的是，在港股上市的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭阿里健康及京東健康，在經(jīng)歷了疫情的“洗禮”后，如今估值已大幅回調(diào)。與之相比，二次遞表的智云健康、思派健康的發(fā)展前景又將如何？本報(bào)對(duì)此將繼續(xù)關(guān)注。