磷化工高景氣 云天化去年凈利增長超12倍

    證券時報記者 邢云

    云天化（600096）高達(dá)12倍的業(yè)績增幅宣告磷化工產(chǎn)業(yè)在高景氣周期運(yùn)行。3月7日晚間，云天化發(fā)布業(yè)績快報，2021年營業(yè)收入為640.67億元，同比增長22.94%；凈利潤36.37億元，同比增長1236.79%；基本每股收益1.98元。

    另一家磷化工企業(yè)興發(fā)集團(tuán)業(yè)績同樣靚麗，2021年實現(xiàn)凈利潤約42億元，同比增長近6倍，已經(jīng)創(chuàng)下公司歷史盈利最高紀(jì)錄。

    機(jī)構(gòu)預(yù)計，短期內(nèi)，俄烏沖突將加劇全球磷肥供求關(guān)系緊張；長期來看，業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)依托資源和產(chǎn)能優(yōu)勢爭先向新能源跨界轉(zhuǎn)型，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈上下游將繼續(xù)強(qiáng)勢共振。

    產(chǎn)品價格大幅上行

    云天化業(yè)績快報顯示，公司凈利潤增幅大幅超過營收，原因是公司主要產(chǎn)品價格大幅上行。報告期內(nèi)，全球范圍內(nèi)化肥行業(yè)受疫情影響供給不足，供求關(guān)系持續(xù)偏緊。同時農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)周期性上行和農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，推動了化肥產(chǎn)品價格上漲。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，聚甲醛、黃磷、飼鈣等公司化工產(chǎn)品的市場價格上漲。

    公開資料顯示，云天化化肥總產(chǎn)能876萬噸/年，其中基礎(chǔ)磷肥總產(chǎn)能555萬噸/年。此外，公司復(fù)合（混）肥產(chǎn)能121萬噸/年，尿素產(chǎn)能200萬噸/年。

    興發(fā)集團(tuán)也在業(yè)績快報中表示，受市場供需關(guān)系影響，2021年磷化工行業(yè)迎來景氣周期，公司主營產(chǎn)品草甘膦、二甲基亞砜、黃磷等產(chǎn)品銷售價格同比大幅上漲，盈利能力顯著增強(qiáng)。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年磷肥批發(fā)價格指數(shù)上漲了約42%，今年仍在高位運(yùn)行；因為疊加了新能源產(chǎn)業(yè)需求，磷礦石價格上漲更加迅猛，價格指數(shù)全年上漲了約90%。

    供求關(guān)系偏緊的市場格局下，多家磷化工板塊企業(yè)2021年業(yè)績預(yù)喜。湖北宜化2021年預(yù)盈15億元~17億元，同比增長1195.39%~1368.11%；川發(fā)龍蟒2021年預(yù)盈9億元~11億元，同比增長34.58%~64.49%；川恒股份預(yù)計2021年凈利潤3.14億元~3.71億元，同比增長120%~160%。

    業(yè)績大幅攀升之下，多數(shù)磷化工企業(yè)均在去年收獲不俗漲幅。Choice數(shù)據(jù)顯示，興發(fā)集團(tuán)去年漲幅為247%，云天化為223%；東方財富磷化工指數(shù)（803045）去年9月達(dá)到歷史高點1980.08，全年最高漲幅達(dá)310%。

    跨界新能源產(chǎn)業(yè)鏈

    安信證券研報稱，2022年冬儲備肥春耕用肥市場啟動，主流磷復(fù)肥企業(yè)的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較往年有所提前，磷肥庫存壓力最大的時間已過去，而價格保持堅挺，隨著春耕備肥逐漸展開，國內(nèi)需求旺季來臨，磷銨企業(yè)預(yù)收待發(fā)量充足，二季度部分出口訂單有望通過法檢，出口將得以放開，內(nèi)外需求向好，磷肥價格具備上行空間。

    同時，磷礦資源不可再生，限產(chǎn)政策下磷礦石供給受限，海內(nèi)外磷礦價格已至歷史高點，全球磷礦石市場景氣或?qū)⒊掷m(xù)上行。

    光大證券研報稱，俄羅斯是全球三大化肥的最大出口國之一，在國際化肥供應(yīng)鏈中占據(jù)重要地位。俄羅斯氮肥出口全球第一，鉀肥出口全球第二，磷肥出口全球第三。同樣的，隨著歐美國家對俄羅斯實施制裁，全球化肥供應(yīng)將會出現(xiàn)明顯短缺，進(jìn)而抬升全球化肥價格，或?qū)鴥?nèi)化肥企業(yè)形成利好。

    磷化工企業(yè)依托資源和產(chǎn)能優(yōu)勢爭先向新能源領(lǐng)域跨界轉(zhuǎn)型，將為產(chǎn)業(yè)打開長期業(yè)績上行空間。

    2月16日晚間，云天化發(fā)布公告稱，攜手恩捷股份、億緯鋰能、華友控股等鋰電上下游企業(yè)，與云南省玉溪市人民政府達(dá)成合作協(xié)議，計劃打造新能源電池產(chǎn)業(yè)集群；2021年11月，興發(fā)集團(tuán)與和華友鈷業(yè)共同規(guī)劃建設(shè)50萬噸磷酸鐵、50萬噸磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項目，其中，一期規(guī)劃10萬噸的磷酸鐵項目；湖北宜化也在2021年10月宣布與寧德時代旗下寧波邦普達(dá)成一體化電池材料配套化工原料項目合作意向。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，云天化等磷化工企業(yè)的跨界動作有利于發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，提升磷礦資源的多元化深度開發(fā)，加快推進(jìn)磷化工產(chǎn)業(yè)鏈延伸和轉(zhuǎn)型升級。

    云天化業(yè)績快報還稱，公司向精細(xì)磷化工、氟化工等非肥業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級成果逐步顯現(xiàn)。報告期內(nèi)公司參股公司經(jīng)營業(yè)績提升，投資收益增加。