長(zhǎng)春高新營(yíng)收破百億 金賽藥業(yè)多產(chǎn)品線布局成長(zhǎng)可期

    3月16日晚間，長(zhǎng)春高新（000661．ＳＺ）向投資者呈上2021年亮麗年報(bào)。1－12月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107．47億元，首破百億大關(guān)，較上年同期增長(zhǎng)25．30%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)37．57億元，同比增長(zhǎng)23．33%；基本每股收益9．28元。同時(shí)，公司發(fā)布2021年分紅預(yù)案，10派現(xiàn)8元（含稅），以此回報(bào)投資者。

    2021年長(zhǎng)春高新子公司亮點(diǎn)頻現(xiàn)。金賽藥業(yè)繼續(xù)扮演“業(yè)績(jī)奶牛”的角色，實(shí)現(xiàn)收入81．98億元，同比增長(zhǎng)41．27%；歸母凈利潤(rùn)36．84億元，同比增長(zhǎng)33．48%。其核心產(chǎn)品生長(zhǎng)激素維持高速增長(zhǎng)，廣東集采后短期市場(chǎng)格局有望維持不變，未來隨著市場(chǎng)滲透率的提升、成人適用癥市場(chǎng)的拓展以及公司長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素市場(chǎng)份額提高，長(zhǎng)春高新業(yè)績(jī)將得到進(jìn)一步提升。子公司百克生物成功登陸科創(chuàng)板，為長(zhǎng)春高新資本運(yùn)作開創(chuàng)了全新模式。

    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后是長(zhǎng)春高新多年來注重創(chuàng)新，持續(xù)高研發(fā)投入所建立的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2021年公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)8．85億元，同比增長(zhǎng)86．37%，研發(fā)費(fèi)用率顯著上升至8．23%，較2020年提升2．7個(gè)百分點(diǎn)。研發(fā)費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)也表現(xiàn)出公司謀求創(chuàng)新發(fā)展的決心，其核心子公司金賽藥業(yè)積極布局多賽道產(chǎn)品線。此外，公司持續(xù)推動(dòng)新領(lǐng)域并購(gòu)，努力培育新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，致力于打造成為大兒科的領(lǐng)軍企業(yè)，確保未來穩(wěn)步發(fā)展。

    集采落地后格局不改

    生長(zhǎng)激素市場(chǎng)空間巨大

    在眾多子公司中，金賽藥業(yè)是長(zhǎng)春高新營(yíng)收利潤(rùn)的主要來源，貢獻(xiàn)了長(zhǎng)春高新2021年歸母凈利潤(rùn)中的98%，也無疑是當(dāng)下公司投資價(jià)值的核心。據(jù)悉，金賽藥業(yè)持續(xù)致力于重組人生長(zhǎng)激素的研發(fā)、生產(chǎn)，是目前國(guó)內(nèi)唯一擁有完整的粉針劑、水針劑、長(zhǎng)效水針劑全產(chǎn)品線的廠商。

    隨著集采到來，競(jìng)爭(zhēng)加劇，金賽藥業(yè)未來增長(zhǎng)是否可以持續(xù)？“大概率是可以的”，市場(chǎng)分析人士指出。從公司層面來說，一是公司持續(xù)投入研發(fā)，新適用癥有望持續(xù)獲批。2021年，公司現(xiàn)有生長(zhǎng)激素系列產(chǎn)品多個(gè)品規(guī)獲批9個(gè)適應(yīng)癥，特發(fā)性矮?。ǎ桑樱樱┘埃衦ader－Ｗilli綜合征（ＰＷＳ）等適應(yīng)癥已被國(guó)家藥監(jiān)局納入優(yōu)先審評(píng)品種名單，并有望在2022年獲批。二是金賽藥業(yè)長(zhǎng)效水針劑為國(guó)內(nèi)唯一的長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素品種，未來公司將持續(xù)推動(dòng)該壟斷品種的市場(chǎng)拓展，預(yù)計(jì)收入占比將進(jìn)一步提升。

    從行業(yè)層面來看，一方面生長(zhǎng)激素市場(chǎng)仍處于新患高速增長(zhǎng)、滲透率持續(xù)提升階段；另一方面生長(zhǎng)激素可用兒童適應(yīng)癥持續(xù)增加，且用于成人及消費(fèi)領(lǐng)域的探索仍處于早期。據(jù)德邦證券測(cè)算，生長(zhǎng)激素在我國(guó)成人及消費(fèi)領(lǐng)域市場(chǎng)仍有約100億元市場(chǎng)空間，未來市場(chǎng)空間巨大。

    政策因素也是市場(chǎng)最為關(guān)注的。2021年9月人生長(zhǎng)激素進(jìn)入廣東聯(lián)盟集采范圍，政策的不確定性引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，長(zhǎng)春高新股價(jià)震蕩。歷經(jīng)半年，2022年3月10日，集采結(jié)果最終公示，粉針劑由金賽藥業(yè)和聯(lián)合賽爾擬中選，而市場(chǎng)密切關(guān)注的水針劑最終無有效申報(bào)。這意味著，占金賽70%以上營(yíng)收的水針劑領(lǐng)域價(jià)格體系仍維持穩(wěn)定，公司生長(zhǎng)激素業(yè)務(wù)基本不受影響。

    有分析師指出，金賽藥業(yè)投標(biāo)的三個(gè)粉針規(guī)格較最高有效限價(jià)降價(jià)了52．46%，不僅體現(xiàn)了金賽的成本能力，也奠定了未來更大的市場(chǎng)份額。生長(zhǎng)激素占用醫(yī)保費(fèi)用較小，且水針為新產(chǎn)品，并非仿制藥，具有一定的研發(fā)投入成本，短期內(nèi)納入國(guó)家集采的可能性也不大。

    多產(chǎn)品線梯度布局

    拓寬未來空間

    雖生長(zhǎng)激素集采風(fēng)險(xiǎn)暫且落地，但金賽藥業(yè)已未雨綢繆，加大了非生長(zhǎng)激素產(chǎn)品孵化及新業(yè)務(wù)拓展力度，著力構(gòu)建可持續(xù)增長(zhǎng)的產(chǎn)品梯隊(duì)。金賽藥業(yè)總經(jīng)理金磊表示，未來金賽藥業(yè)在繼續(xù)服務(wù)兒童生長(zhǎng)遲緩領(lǐng)域的同時(shí)，還會(huì)在兒童性發(fā)育異常、兒童超重肥胖、兒童腎病和免疫疾病、兒童神經(jīng)和語言異常、出生缺陷、體態(tài)異常等方面關(guān)注兒童的全面健康，也將在人工智能與醫(yī)療器械、營(yíng)養(yǎng)與腸道微生物、神經(jīng)精神等多領(lǐng)域，積極探索解決兒童健康問題的醫(yī)療級(jí)解決方案，用科技的力量助力兒童健康成長(zhǎng)。2021年金賽藥業(yè)研發(fā)投入同比增長(zhǎng)了89%，未來將以營(yíng)收15%以上的力度持續(xù)投入。

    2021年，金賽藥業(yè)積極推進(jìn)重組人促卵泡激素－ＣＴＰ融合蛋白注射液、ＩＬ－2（重組人白介素－2突變體）、ＥＧ017（選擇性雄激素受體調(diào)節(jié)劑）、新生兒腦電、用于阿爾茨海默病的診斷與藥品等新項(xiàng)目、新產(chǎn)品的研發(fā)與引進(jìn)，努力拓展腫瘤免疫、婦科、老年疾病等領(lǐng)域覆蓋，進(jìn)一步推動(dòng)核心賽道產(chǎn)品線和未來管線的規(guī)劃建設(shè)。

    研發(fā)管線拓展的同時(shí)，金賽藥業(yè)旗下項(xiàng)目建設(shè)也正如火如荼地進(jìn)行。上海張江研發(fā)中心共3期工程已完成前2期，新批準(zhǔn)8萬平米研發(fā)中心將在2022年9月開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2026年投入使用。該中心將在兒童生長(zhǎng)發(fā)育、女性健康、神經(jīng)退行性疾病診斷和治療、腫瘤等領(lǐng)域推動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)。位于長(zhǎng)春高新區(qū)，占地面積20萬平方米的國(guó)際醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園也正快速建設(shè)，2024年投產(chǎn)后預(yù)計(jì)將新增各類產(chǎn)品產(chǎn)能合300億元。

    除金賽藥業(yè)外，公司另一主要子公司百克生物在疫苗領(lǐng)域也正持續(xù)創(chuàng)新，為公司尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。在新疫苗研發(fā)領(lǐng)域，百克生物已取得階段性突破，2021年帶狀皰疹減毒活疫苗產(chǎn)品Ⅲ期臨床試驗(yàn)已完成，人用狂犬病疫苗（Ｖero細(xì)胞）凍干劑型產(chǎn)品Ⅲ期臨床試驗(yàn)已進(jìn)入尾聲。隨著兩大新品種在不久的將來獲批上市，公司也有望在疫苗領(lǐng)域構(gòu)建起新的增長(zhǎng)曲線。

    除金賽藥業(yè)及百克生物在輔助生殖、腫瘤免疫、老年病、帶狀皰疹疫苗等領(lǐng)域的積極拓展外，公司也持續(xù)推動(dòng)新領(lǐng)域并購(gòu)。此次與年報(bào)同步披露的還有對(duì)上海椿安生物增資擴(kuò)股公告，金賽藥業(yè)將以自有資金收購(gòu)后者51%股權(quán)，未來可利用其分子耦聯(lián)技術(shù)平臺(tái)快速進(jìn)入老年骨關(guān)節(jié)疾病和皮膚科領(lǐng)域。而在3個(gè)月前，公司曾公告金賽藥業(yè)簽署收購(gòu)杭州沃維醫(yī)療68%股權(quán)協(xié)議，以在新生兒腦電測(cè)量系統(tǒng)、無創(chuàng)多參數(shù)近紅外組織氧監(jiān)測(cè)儀等醫(yī)療器械領(lǐng)域?qū)で笮碌耐黄啤?/p>

    積極履行社會(huì)責(zé)任

    股份增持盡顯長(zhǎng)期信心

    作為吉林省頭部國(guó)資企業(yè)，長(zhǎng)春高新在潛心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，不忘承擔(dān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

    與年報(bào)同步披露的還有《2021年度環(huán)境、社會(huì)及管治（ＥＳＧ）報(bào)告》，這也是公司公開發(fā)布的第三份ＥＳＧ報(bào)告。公司把履行社會(huì)責(zé)任作為提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要措施，有力促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。ＥＳＧ報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2021年公司向社會(huì)捐獻(xiàn)資金合計(jì)約2512萬元，捐贈(zèng)藥品折合約5429萬元。

    據(jù)公司同步公告，為支持抗擊新冠肺炎疫情，履行上市公司社會(huì)責(zé)任、回饋社會(huì)，公司向長(zhǎng)春新區(qū)紅十字基金會(huì)捐款500萬元。

    此外，報(bào)告期內(nèi)，金賽藥業(yè)的金妥利珠單抗注射液用于治療急性髓系白血?。ǎ粒停蹋┻m應(yīng)癥獲得美國(guó)ＦＤＡ孤兒藥資格認(rèn)定，將在未來藥物研發(fā)及上市階段獲得更多的政策支持，公司在罕見病藥物研發(fā)上再進(jìn)一步。在國(guó)內(nèi)兒童罕見病藥物領(lǐng)域，金賽藥業(yè)是行業(yè)公認(rèn)標(biāo)桿企業(yè)，目前公司在研藥物中罕見病藥物達(dá)8項(xiàng)，適應(yīng)癥有約17項(xiàng)。金賽藥業(yè)總經(jīng)理金磊表示，公司將繼續(xù)努力去研發(fā)新產(chǎn)品、捐贈(zèng)、做科普宣傳，并探索多種模式聚攏更多社會(huì)力量共同幫助這些患有罕見病的孩子。

    值得一提的是，公司已于2022年1月21日完成股份回購(gòu)計(jì)劃。同日，公司收到部分董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員通知，公司高層表示，基于對(duì)公司未來發(fā)展的充足信心，并進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，9位董監(jiān)高成員以自有資金增持公司股份，充分展現(xiàn)了公司高層對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展及長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)潛力的認(rèn)可。