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寧德時代一季報營收凈利潤“高低差” 短期成本壓力不改長期向好

2022-04-30 10:38  來源:證券日報網(wǎng) 

    本報記者 李婷

    4月30日,寧德時代對外披露2022年一季報,數(shù)據(jù)顯示,公司實現(xiàn)營收486.78億元,同比增長153.97%;實現(xiàn)歸母凈利潤14.93億元,同比下降23.62%。

    這份業(yè)績因發(fā)布時間推遲備受關(guān)注,而財報數(shù)據(jù)營收和凈利潤高低“落差”也引發(fā)了市場猜測。

    在公司隨后披露的投資者關(guān)系活動公告顯示,當日公司董事長曾毓群、副總經(jīng)理兼董事會秘書蔣理以及財務(wù)總監(jiān)鄭舒“緊急”召集了650位投資人召開電話會,就原材料成本漲價、衍生品投資、一季度毛利率下降等焦點問題進行了溝通回復(fù)。

    寧德時代表示,為維護新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)的健康良性發(fā)展,公司在2022年一季度承擔了主要的原材料漲價壓力,是毛利率環(huán)比下滑的主要原因。同時強調(diào),這是短期波動因素影響,隨著上游產(chǎn)能擴產(chǎn)原材料價格將逐漸回歸合理水平。

    “今年一季度寧德時代持續(xù)擴大市場份額,依然保持行業(yè)領(lǐng)先地位。”真理研究首席分析師墨柯對《證券日報》記者分析表示,受到上游原材料漲價影響,寧德時代雖然動態(tài)調(diào)整部分產(chǎn)品售價,但依然滯后于原材料等成本上漲,因而出現(xiàn)了短期凈利潤承壓現(xiàn)象。

    與車企協(xié)商應(yīng)對供應(yīng)鏈成本壓力

    對于寧德時代凈利潤下滑,有投資者提問寧德時代,有傳聞公司涉及大宗商品做空事項。

    此前華友鈷業(yè)在4月28日剛剛發(fā)布的一季報顯示,公司衍生金融負債為15.68億元,公司表示主要是期末公司持倉鎳期貨套保合約形成的浮虧所致。而寧德時代一季報數(shù)據(jù)顯示,公司衍生金融負債為17.87億元;公司其他綜合收益的稅后凈額為-15.63億元。

    對此,寧德時代回應(yīng)表示,公司根據(jù)業(yè)務(wù)需要開展金屬和外匯的套期保值業(yè)務(wù),并不以投機為目的,相關(guān)期貨開倉均有現(xiàn)貨保障。由于公司的套保以現(xiàn)貨為基礎(chǔ),因此大宗商品價格大幅波動時,財務(wù)報表上可能體現(xiàn)浮動損益,但都能通過現(xiàn)貨對沖,風險可控。

    寧德時代方面對《證券日報》記者表示,其他綜合收益體現(xiàn)的是金屬價格波動產(chǎn)生的損益,是在套期保值的范圍內(nèi),只是賬面的影響,沒有實際產(chǎn)生損益。

    公司認為一季度業(yè)績下滑、毛利率環(huán)比下降的主要原因依然來自供應(yīng)鏈。從財報數(shù)據(jù)看,公司一季度營業(yè)成本達到416.28億元,同比大幅上漲198.66%,其中上游原材料的快速上漲是主要原因。

    寧德時代認為,雖然新能源行業(yè)快速發(fā)展,但目前依然處于早期發(fā)展階段,全球新能源車滲透率仍只有個位數(shù),而供應(yīng)鏈的不成熟,也造成了上游原材料短期的較大波動。

    以碳酸鋰為例,廣發(fā)證券電新行業(yè)首席分析師陳子坤表示,去年四季度碳酸鋰的平均價格不是很高,從10萬元/噸出頭漲到20萬元/噸,并且價格上漲和產(chǎn)品需求增長是匹配的,但今年一季度碳酸鋰漲得很快,從25萬元/噸漲到50萬元/噸,而新能源車銷量環(huán)比四季度沒有出現(xiàn)很高的增長,因此造成電池廠商庫存周期擾動。

    “公司不得不和客戶友好協(xié)商,共同應(yīng)對供應(yīng)鏈成本壓力,客戶也都表示非常理解和支持。”寧德時代表示。

    為了保障供應(yīng)鏈安全,加強供應(yīng)鏈韌性,公司在上游也加強布局,近期公司投資開發(fā)有關(guān)礦產(chǎn)資源,獲得宜春的鋰礦探礦權(quán)、印尼鎳礦項目等;通過電池回收以提供部分資源保障,子公司邦普可實現(xiàn)金屬鋰91%的回收率,鎳和鈷則達到了99%。

    “公司不賺超額利潤正是基于維護產(chǎn)業(yè)鏈,不以短期加價賺下游錢為目的,而是為了新能源汽車行業(yè)長期發(fā)展做出貢獻。”在投資者關(guān)系活動中寧德時代如是說。

    一季度市占率持續(xù)領(lǐng)跑全球

    近日高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,2022年一季度我國新能源汽車累計銷售104.4萬輛,同比增長136%;其中動力電池裝機量約46.87GWh,同比增長140%。其中,動力電池裝機量排名前十企業(yè)合計約為44.37GWh,占總裝機量的95%。

    在行業(yè)增長背景下,寧德時代仍占據(jù)國裝機量龍頭,一季度裝機量高達24.43GWh,市占率超過50%。而寧德時代在全球市場占率,從2021年底的32.6%進一步提升至目前的35%。

    作為全球動力電池龍頭,寧德時代持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè),擴大市場占有率,一方面,在制造和產(chǎn)能布局方面,公司從產(chǎn)能效率和質(zhì)量入手,提升制造能力;在技術(shù)研發(fā)方面,公司持續(xù)加大投入,推進高可靠性解決方案,同時加快鈉離子電池的新產(chǎn)品,推進CTP的應(yīng)用等。

    數(shù)據(jù)顯示,今年一季度寧德時代持續(xù)重視加大研發(fā)投入,研發(fā)費用高達25.68億元,同比增長117.49%。

    同時,儲能的快速增長也成為公司另一大亮點。公司2021年年報數(shù)據(jù)顯示,公司實現(xiàn)儲能系統(tǒng)銷售收入為136.24億元,同比增長601.01%,公司儲能電池產(chǎn)量也實現(xiàn)了全球第一。

    寧德時代表示,儲能是一個很巨大的賽道,長期來看市場規(guī)模可能到1Twh至2Twh。而儲能電池在某些指標上相對動力電池要求較高,存在技術(shù)壁壘,公司目前儲能業(yè)務(wù)快速發(fā)展主要源于前期較長時間的積累,主要方向?qū)⒃诎l(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)。

    另據(jù)寧德時代最新公告顯示,公司向特定對象發(fā)行股票申請已獲得中國證監(jiān)會同意注冊批復(fù),計劃募資450億元,寧德時代表示,此次募集的資金將全部用于產(chǎn)能建設(shè)項目及研發(fā)項目,以滿足不斷增長的市場需求,有助于提升公司競爭力和市場占有率,增厚股東回報。

(編輯 上官夢露)

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