北交所、新三板公司業(yè)績亮麗 彰顯中小企業(yè)發(fā)展韌性

    截至4月30日，北京證券交易所（下稱“北交所”）89家上市公司以及新三板6061家掛牌企業(yè)披露了2021年年度業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，上市、掛牌中小企業(yè)的整體活力與發(fā)展韌性正不斷增強(qiáng)。

    2021年，89家北交所上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入668.9億元，同比增長31.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤72.5億元，同比增長23.8%；凈利潤中位數(shù)為4629萬元。88家上市公司2021年實(shí)現(xiàn)盈利，盈利面達(dá)99%。

    90.73%的新三板掛牌企業(yè)按時(shí)披露年報(bào)，業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)定增長。2021年，披露年報(bào)的掛牌公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14573.31億元，同比增長17.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤606.21億元，同比增長14.74%、較2019年增長22.08%。超七成新三板公司實(shí)現(xiàn)盈利，超五成公司實(shí)現(xiàn)凈利增長。

    北交所公司盈利能力持續(xù)增強(qiáng)

    疫情、大宗商品漲價(jià)等因素給經(jīng)濟(jì)造成沖擊，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營承受了較大壓力。在此背景下，資本市場直接融資和公司管理效率提升給企業(yè)經(jīng)營恢復(fù)提供了保障。

    數(shù)據(jù)顯示，89家北交所上市公司中，54家上市公司凈利潤同比正增長，17家公司凈利潤增幅超過30%，凈利潤5000萬元以上的公司占比近半。

    從收入情況看，73家公司去年?duì)I收同比增長，占比82%。其中，佳先股份、貝特瑞去年?duì)I收分別同比增長232.4%、135.7%，長虹能源、蓋世食品等在內(nèi)的19家公司收入增速超過30%。

    從盈利情況看，55家公司去年盈利同比增長，占比62%。其中，貝特瑞、吉林碳谷、佳先股份、晶賽科技等4家公司的凈利潤增速超過1倍。同時(shí)，71家公司盈利超3000萬元，占比80%。其中，盈利超過1億元的公司有9家，貝特瑞、穎泰生物、同力股份分別以14.41億元、4.81億元、3.7億元的盈利排在前3名。

    作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所聚集了大量的“專精特新”企業(yè)。技術(shù)、人才等要素投入成為中小企業(yè)提升核心競爭力及業(yè)績的保障。數(shù)據(jù)顯示，2021年，北交所上市公司研發(fā)支出合計(jì)30.4億元，研發(fā)強(qiáng)度達(dá)4.7%，是規(guī)模以上企業(yè)平均水平的3.3倍。

    有良好的業(yè)績支撐，多家北交所公司在披露年報(bào)的同時(shí)，披露了2021年年度分配方案，為投資者派發(fā)現(xiàn)金“紅包”。

    據(jù)北交所統(tǒng)計(jì)，超八成北交所公司發(fā)布了現(xiàn)金分紅方案，擬分紅金額達(dá)19.5億元，同比增長11.2%；34家公司的現(xiàn)金分紅率超過40%。

    公募基金積極參與北交所投資

    隨著業(yè)績向好，北交所公司正受到以公募基金為代表的越來越多機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。

    據(jù)申萬宏源研報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至2021年末，共有101只公募產(chǎn)品持倉北交所股票，環(huán)比增加95只；以基金年報(bào)口徑看，基金對北交所公司的持股市值為38.27億元。由于8只北交所主題基金尚未披露年報(bào)，考慮到今年股票市場調(diào)整的影響，粗略估計(jì)公募基金持倉市值為40億元至50億元，占北交所市值的2%到3%。

    從持倉的公募基金類型看，8只為北交所主題基金，86只為存量公募產(chǎn)品，7只為精選層主題基金。

    據(jù)申萬宏源統(tǒng)計(jì)，原7只精選層主題基金的北交所配置比例有所提升，截至2021年末其持倉市值為9.36億元，配置比例為10.5%。去年下半年，86只存量產(chǎn)品進(jìn)入北交所投資，截至2021年末的持倉市值為28.91億元。

    從基金持有的標(biāo)的公司來看，行業(yè)龍頭公司尤其受機(jī)構(gòu)青睞。截至2021年底，52只基金投資了貝特瑞，合計(jì)持股數(shù)為1121萬股；諾思蘭德、新安潔的期末基金持股數(shù)分別達(dá)到939.62萬股、885.23萬股。

    有市場人士表示，結(jié)合今年一季報(bào)的公募基金持倉表現(xiàn)看，目前8只北交所主題基金中仍有多只基金所持北交所股票比例較低，所以在截止5月23日的6個(gè)月建倉期限前，這些基金有加倉北交所股票的需求。北交所頭部企業(yè)成為重點(diǎn)加倉標(biāo)的的概率更大。

    申萬宏源研報(bào)認(rèn)為，公募基金的北交所股票持倉高度集中，覆蓋廣度有待提升。從資金來源看，存量產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)場將貢獻(xiàn)可觀的可投資金，但公募基金入場熱情與市場賺錢效應(yīng)、可投標(biāo)的數(shù)量、流動性等相關(guān)。隨著下半年新股發(fā)行提速，以及宏觀經(jīng)濟(jì)改善，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)配置意愿將有所提升。

    北交所“后備軍”潛力十足

    2021年以來，深化新三板改革、設(shè)立北交所的重大舉措進(jìn)一步激發(fā)了市場活力，新掛牌企業(yè)、新進(jìn)層企業(yè)和籌備北交所上市的企業(yè)，構(gòu)成了優(yōu)質(zhì)企業(yè)逐層遞進(jìn)的發(fā)展梯隊(duì)，為新三板和北交所不斷注入源頭活水。

    據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司統(tǒng)計(jì)，2021年，新三板掛牌公司業(yè)績保持穩(wěn)定增長，全年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14573.31億元，同比增長17.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤606.21億元，同比增長14.74%、較2019年增長22.08%。掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額1098.55億元，有4040家公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流入，均高于上年同期。

    同時(shí)，掛牌公司超七成去年實(shí)現(xiàn)盈利，超五成實(shí)現(xiàn)凈利增長。其中，龍頭企業(yè)發(fā)揮了“領(lǐng)頭雁”的作用，356家公司凈利超5000萬元，共創(chuàng)造凈利潤409.85億元，占盈利公司的45.61%。

    2021年初至今，305家新進(jìn)入創(chuàng)新層的公司營業(yè)收入、凈利潤中位數(shù)分別為2.01億元、2119.53萬元，分別是全市場中位水平的2.09倍、5.39倍。這些公司中，符合北交所上市財(cái)務(wù)條件的超過六成。

    2022年首批適用修訂后分層管理辦法進(jìn)入創(chuàng)新層的40家公司，實(shí)現(xiàn)平均凈利潤3237.58萬元、平均凈資產(chǎn)收益率為15.69%、凈利潤復(fù)合增長率達(dá)40.94%，多項(xiàng)指標(biāo)可媲美上市公司水平。

    已籌備到北交所上市的企業(yè)更是實(shí)力突出，營業(yè)收入、凈利潤中位數(shù)分別為2.67億元、3441.63萬元，近2年凈利潤平均復(fù)合增長率達(dá)23.68%，較北交所存量上市公司高出0.91個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)公司平均研發(fā)支出為1932.44萬元，其中50家公司研發(fā)強(qiáng)度高于10%，主要集中在醫(yī)藥制造、軟件開發(fā)、集成電路制造等行業(yè)。