沽空機構(gòu)再出手 港股浩沙國際一日“成仙”

    對于浩沙國際來說，近期股價確實走得有些驚心動魄：6月29日該股暴跌86.19%后停牌；在7月11日復(fù)牌當(dāng)天一度飆升近90%，但收盤漲幅收窄至漲25.86%；到了7月13日該股又大跌20%。該股大起大落的異動，主要是遭至沽空機構(gòu)Bonitas的狙擊，被指財務(wù)造假且操控股價，內(nèi)含價值為零。

    事實上，自從2017年以來，港股市場上沽空機構(gòu)表現(xiàn)空前活躍，一些港股公司頻頻遭到狙擊，近期有新秀麗，此前則有輝山乳業(yè)、豐盛控股、瑞聲科技、中國宏橋等，這些被狙擊的上市公司紛紛出招與沽空機構(gòu)斗法反擊，結(jié)局則有喜有悲，各有不同。

    浩沙國際

    一日暴跌成“仙股”

    在沒有漲跌幅限制的港股市場上，沽空機構(gòu)的殺傷力還是非常強悍的。

    6月29日，在沒有明確利空消息的情況下，被稱為中國最大的室內(nèi)運動服飾品牌浩沙國際盤中突然直線下滑，瞬間急挫86.19%，以至盤中緊急停牌。該股股價從上一交易日收盤的2.1港元跌至0.29港元，變成了“仙股”。

    據(jù)了解，當(dāng)日該股暴跌，主要由于銀行對管理層股權(quán)質(zhì)押“斬倉”所致，而Bonitas借此發(fā)表沽空報告狙擊7月11日復(fù)牌的浩沙國際。Bonitas稱，浩沙國際透過非公開的分銷商及供應(yīng)商，偽造收入及盈利能力，估計公司于2016及2017年偽造6.85億及8.94億元人民幣，夸大盈利2.17倍。另一方面，有數(shù)據(jù)顯示，過去6個月，浩沙國際股價于最后一小時的交易頻頻被人為地推高，以提升抵押股份的價值。

    盡管為應(yīng)對近期股價波動，浩沙國際已作出了應(yīng)變計劃，表示與福建省晉江地方政府聯(lián)系，后者有意在必要時向集團(tuán)提供所須援助，同時與兩家國有企業(yè)就策略合作及認(rèn)購公司股份作出積極磋商。但由于被沽空機構(gòu)盯上，浩沙國際股價走勢還是難逃一劫：雖然在7月11日復(fù)牌后大幅飆升近九成，但午盤前后開始跳水，收盤漲幅收窄至漲25.86%，當(dāng)天股價更是放出歷史天量2.36億港元。隨后該股未能止跌，7月13日再度大跌20%。

    對于Bonitas的指控，浩沙國際進(jìn)行了反擊，發(fā)表澄清公告稱，該指控并無依據(jù)、屬不正確及誤導(dǎo)。公司保留權(quán)利采取一切適當(dāng)行動，包括展開法律訴訟，以保護(hù)其合法權(quán)益。

    浩沙國際后續(xù)走勢如何，Bonitas是否還會繼續(xù)出招，還有待觀察。不過，2017年以來，港股市場上空軍密集出手，不時丟下一個“炸彈”，讓一家上市公司股價短期內(nèi)閃崩，而被狙擊的上市公司自然奮起對決，在此過程中雙方不斷亮劍，互有勝負(fù)。

    多空對決互有勝負(fù)

    綜合來看，大部分上市公司被沽空后股價短期受壓下跌，但之后反彈，甚至有的還創(chuàng)出歷史新高，但也有一些上市公司被沽空機構(gòu)“打回原形”，股價自此一蹶不振。

    Bonitas由狙擊港股數(shù)目最多、收獲豐盛的格勞克斯（Glaucus）前創(chuàng)辦人MattWiechert成立，另一名創(chuàng)辦人SorenAandah也自立了門戶，成立新沽空基金B(yǎng)lueOrcaCapital。在Bonitas盯上浩沙國際之前，BlueOrcaCapital已經(jīng)出手做空新秀麗。

    5月24日，BlueOrcaCapital發(fā)布沽空報告，列舉了新秀麗通過抬高收購價格虛增利潤，并通過債務(wù)推動收購掩蓋增長放緩的趨勢，明明是一個中端品牌卻偽裝成高端奢侈品牌以及CEO簡歷造假等一系列“罪狀”。受此影響，新秀麗短短兩天大跌超過20%。新秀麗隨即發(fā)布澄清公告，反駁BlueOrcaCapital對該公司會計實務(wù)和企業(yè)治理存在問題的指控，稱該報告屬一面之詞并具誤導(dǎo)性。隨后三個交易日，其股價企穩(wěn)回升超15%，同時得到大摩、野村、里昂等大行的力挺。

    2017年以來，港股市場上發(fā)生的沽空案例還包括艾默生沽空中國宏橋及天鴿互動，高譚研究狙擊瑞聲科技、渾水做空敏華控股、冰山研究與閻火研究先后出招西藏水資源、格勞克斯與豐盛控股斗法、烽火研究沽空科通芯城、翔輝礦業(yè)等。

    其中，艾默生自2017年2月28日開始至11月14日，三度向中國宏橋發(fā)動攻擊，步步進(jìn)逼，中國宏橋10月25日發(fā)出長達(dá)78頁的澄清公告，稱艾默生的報告片面地選取了大量誤導(dǎo)性和錯誤的數(shù)字，意圖誘導(dǎo)公司潛在投資者和股東，在雙方的對陣期間，中國宏橋股價相對堅挺，在2017年11月6日創(chuàng)出歷史新高。作為港股電子元件龍頭、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈白馬股的瑞聲科技，去年5月被高譚研究沽空后一度短線下跌超過25%，但得到富瑞、野村、德銀等多家大行力挺，股價隨后報復(fù)性反彈，受益于業(yè)績亮麗，下半年其股價曾飆升至185港元的歷史高點。

    在沽空風(fēng)暴中結(jié)局最為慘烈的是輝山乳業(yè)，2016年底，渾水先后發(fā)布了兩份針對輝山乳業(yè)的沽空報告，稱其財務(wù)造假、夸大資產(chǎn)價值及負(fù)債高，收入有欺詐嫌疑。在此沖擊下，2017年3月24日輝山乳業(yè)暴跌85%，隨后董事會成員相繼離職、一致行動人葛坤失聯(lián)、銀行追債、旗下的六家公司的股權(quán)被限制出售。業(yè)界戲稱，輝山乳業(yè)捧紅了渾水，順便帶火了香櫞、格勞克斯等做空機構(gòu)。