打好融資“組合拳” 民營房企融資困境有望緩解

    本報(bào)記者 張薌逸

    日前，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）黨委召開會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)習(xí)近平總書記在民營企業(yè)座談會(huì)上的重要講話精神，研究部署貫徹落實(shí)措施。

    會(huì)議要求，用好“白名單”機(jī)制，打好房地產(chǎn)各項(xiàng)融資工具的“組合拳”，滿足包括民營房企在內(nèi)的各類房地產(chǎn)企業(yè)不同環(huán)節(jié)、不同階段的合理融資需求。

    58安居客研究院院長張波在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，本次會(huì)議釋放了金融支持房地產(chǎn)供給端的信號(hào)，有助于緩解市場對(duì)民營房企流動(dòng)性危機(jī)的擔(dān)憂，后續(xù)有望通過融資工具增信擴(kuò)容，覆蓋更多房企的合理融資需求，逐步化解開發(fā)側(cè)風(fēng)險(xiǎn)。

    融資協(xié)調(diào)機(jī)制成效顯著

    城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制是一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求、促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)的重大舉措，自2024年初建立以來成效顯著。

    國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠(yuǎn)企在國新辦1月23日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上介紹，截止到去年底，商業(yè)銀行房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目貸款金額是5.03萬億元，超過了4萬億元的預(yù)期目標(biāo)。截止到1月22日，貸款金額又增加了5700億元，房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目的貸款金額現(xiàn)在已經(jīng)到了5.6萬億元。

    “白名單”機(jī)制為房地產(chǎn)項(xiàng)目建成交付提供了充足穩(wěn)定的資金保障。本次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“用好‘白名單’機(jī)制”，在2025年，這項(xiàng)機(jī)制或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    對(duì)于2025年房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制工作專班的工作部署，房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制工作專班有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，持續(xù)協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)綜合運(yùn)用貸款、債券等金融工具，多渠道滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，保持房地產(chǎn)行業(yè)融資穩(wěn)定。

    張波表示，對(duì)于“白名單”項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)要在風(fēng)控管理的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)開發(fā)貸等資金支持。房企自身則要積極爭取資金支持，強(qiáng)化銷售回款和存量資產(chǎn)盤活，同時(shí)探索經(jīng)營性物業(yè)貸、不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等多元化融資方式。

    強(qiáng)化融資支持

    在“白名單”機(jī)制為房企提供有力的融資支持的同時(shí)，民營房企融資環(huán)境也出現(xiàn)了改善的信號(hào)。2025年1月份，民營企業(yè)融資規(guī)模較此前有所增加。據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，1月份，4家民營和混合所有制房企合計(jì)發(fā)行了39億元信用債，較上年同期增加14.6億元，增幅達(dá)60%。

    “當(dāng)前‘白名單’機(jī)制持續(xù)落地?cái)U(kuò)容，經(jīng)營性物業(yè)貸、支持房企發(fā)債和股權(quán)融資等政策延期，公募REITs和持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持證券（ABS）持續(xù)上新，多種融資渠道向房企打開，融資政策整體寬松。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，不過，由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)信心偏弱等因素，民營房企的融資環(huán)境仍有待進(jìn)一步改善。

    同時(shí)，劉水表示，本次會(huì)議提及“打好房地產(chǎn)各項(xiàng)融資工具的‘組合拳’”，預(yù)期接下來對(duì)信貸、債券、股權(quán)、存量債務(wù)重組、ABS等融資工具的政策環(huán)境將持續(xù)寬松，融資渠道有望進(jìn)一步拓寬，緩解民營房企流動(dòng)性壓力。未來銀行對(duì)民營房企的開發(fā)貸審批可能加速，尤其是經(jīng)營穩(wěn)健、聚焦主業(yè)的頭部民企，有望獲得新增貸款或存量貸款展期。另外，民營房企債券發(fā)行或?qū)⒒嘏ㄟ^增信工具支持，一些優(yōu)質(zhì)民企有望恢復(fù)債券發(fā)行?？傮w來看，經(jīng)營穩(wěn)健或經(jīng)營質(zhì)量較好的民營房企或?qū)⒙氏仁芤妗?/p>

    “短期來看，融資環(huán)境的實(shí)質(zhì)性改善仍需銷售端企穩(wěn)。”張波表示，中長期來看，后續(xù)通過有關(guān)政策不斷落地，“白名單”擴(kuò)容、增信機(jī)制創(chuàng)新、銷售端提振等舉措形成合力，民營房企融資困境或逐步緩解，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有望實(shí)現(xiàn)軟著陸。

（編輯 喬川川）