波斯科技IPO遭否：毛利率偏高受關(guān)注 平安證券保薦失利

    中國網(wǎng)財經(jīng)6月27日訊 證監(jiān)會昨日晚間發(fā)布的《第十七屆發(fā)審委2018年第90次會議審核結(jié)果公告》顯示，廣東波斯科技股份有限公司（以下簡稱“波斯科技”）未獲通過，保薦機(jī)構(gòu)是平安證券。

    資料顯示，波斯科技主要從事各類功能色母粒、普通色母粒和其他高分子復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。發(fā)審委會議對波斯科技提出詢問的主要問題有以下幾個：

    1、公司報告期內(nèi)毛利率顯著高于同行業(yè)上市公司。請說明：（1）結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、主要客戶、銷售價格、產(chǎn)品成本等，說明上述差異是否具有合理性，以及毛利水平是否具備可持續(xù)性;（2）說明領(lǐng)用銷售方式的毛利率明顯高于驗收銷售模式的原因。

    2、報告期內(nèi)，波斯科技對格力的銷售收入占營業(yè)收入的比重較髙且持續(xù)上升。請說明：（1）公司與格力是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；（2）結(jié)合格力供應(yīng)商選取制度，說明公司獲取格力業(yè)務(wù)訂單是否符合格力的內(nèi)控規(guī)定；（3）客戶集中的原因及合理性，與行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)是否相符，發(fā)行人與格力交易的定價機(jī)制和原則，是否具有公允性；相關(guān)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性、持續(xù)性，是否存在重大不確定性風(fēng)險；（4）波斯科技小批量定制化供貨與格力大規(guī)模生產(chǎn)模式是否匹配；（5）客戶集中風(fēng)險是否充分披露，公司對格力是否存在單一客戶重大依賴，是否影響持續(xù)經(jīng)營能力，以及發(fā)行人在市場開拓方面具體的應(yīng)對措施。

    3、波斯科技應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)余額較大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)上市公司。2017年收入和利潤均大幅上升，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額大幅下降。請說明發(fā)行人是否存在通過放寬信用提升業(yè)績的情況，并說明上述指標(biāo)變動的原因及合理性。