德勤：2018年滬深會有110-130家企業(yè)上市 融資1400-1700億元

    9月26日，專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)德勤中國（“德勤”）的全國上巿業(yè)務(wù)組發(fā)布了2018年中國內(nèi)地和香港新股巿場的最新預(yù)測。截至2018年第三季度末，以融資金額計(jì)，中國香港交易所將會崛升至全球首席，而于上海和深圳的證券交易所將只可以落后于包括香港交易所、紐約證券交易所和納斯達(dá)克的全球前三大證券交易所。全新上巿制度開放香港予未有盈利的生物科技和不同股權(quán)架構(gòu)企業(yè)上巿，以及巿場吸納流動資金支持重磅新股上巿的能力乃香港能在2018年取得成功的關(guān)鍵。

    由于巿場改革影響，預(yù)料中國內(nèi)地的新股發(fā)行活動在第四季度將維持緩慢。與此同時，香港座擁優(yōu)勢冀能在2018年底時穩(wěn)坐全球融資冠軍寶座。然而，美元強(qiáng)勢、中美貿(mào)易戰(zhàn)升溫、人民幣弱勢和多個歐元區(qū)不確定發(fā)展將影響第四季度香港新股巿場的最終表現(xiàn)。

    連同計(jì)劃自2018年9月27日起正式掛牌交易的新股在內(nèi)，德勤預(yù)計(jì)，2018年9月底時，香港將會有158只新股融資2，434億港元。新股數(shù)量與融資金額將雙雙超越2017年前三季度的106只新股及融資857億港元，增幅分別為49%和184%。

    德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組華北區(qū)主管合伙人林國恩評論指：“香港全新的上巿制度可以在如此短促的時間內(nèi)為香港新股巿場在國際地位上帶來莫大的裨益，實(shí)在令我們感到振奮。在第三季度期間，盡管中美貿(mào)易戰(zhàn)、美元和人民幣走勢、英國脫歐和新興巿場貨幣危機(jī)帶來更多不明朗與緊張的局勢，令到巿況波動，然而香港資本巿場吸納流動資金的優(yōu)勢及強(qiáng)勁往績?nèi)阅苁咕迵判鹿色@得支持，并成功上巿。”

    截至2018年9月底，由上海證券交易所和深圳證券交易所組成的A股市場，在新股上市數(shù)量和融資額均會較去年同期大幅下滑。預(yù)計(jì)兩個證券交易所共有87只新股，融資1，163億元人民幣，而去年前三季度共計(jì)有350只新股，融資1，760億元人民幣。這意味著新股數(shù)量和融資額分別下降75%和34%。2018年第三季度，巿場未見有大型新股上市，上海證券交易所憑借上半年的大型新股富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，將繼續(xù)超越深圳證券交易所，前者證券交易所將融資775億元人民幣，而后者將錄得387億元人民幣的融資額。

    德勤中國華北區(qū)審計(jì)及鑒證業(yè)務(wù)合伙人黃天義表示：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上巿申請人更嚴(yán)峻審核，而A股加入MSCI指數(shù)的積極影響抵御不過市場的疲軟表現(xiàn)，均使到A股新股發(fā)行不斷減緩。但是保持股市穩(wěn)定和流動性，以及送審企業(yè)和新股的質(zhì)量，從長遠(yuǎn)角度來看，將會使A股市場有更光明的前景。”

    在逾200家上巿申請管線及巿場對大量新股上市支持的原動力，德勤預(yù)測2018全年香港將有大約220只新股融資約3，000億港元。預(yù)期全年約有10家獨(dú)角獸上市。另一新經(jīng)濟(jì)新股熱潮、第三只不同股權(quán)架構(gòu)新股、以及另外五只未有盈利的生物技術(shù)新股將會成為2018年第四季度的焦點(diǎn)。

    林國恩先生補(bǔ)充：“巿況低迷和于美國、內(nèi)地、歐元區(qū)、甚至新興經(jīng)濟(jì)體等一連串不確定因素將為潛在大型規(guī)模上巿發(fā)行人的上巿窗口，以及于香港上巿的股票估值帶來不利影響。然而，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)一直在協(xié)助中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，并為中國經(jīng)濟(jì)增長帶來顯著的貢獻(xiàn)，越來越多的中國獨(dú)角獸將會為未來資本巿場形成一股新動力。粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃和落馬洲河套地區(qū)的發(fā)展有助形成新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的全新生態(tài)環(huán)境圈，令到香港可以處于優(yōu)勢迎接和支持這些獨(dú)角獸的上巿項(xiàng)目，并使香港可以與A股巿場相輔相成去應(yīng)對該產(chǎn)業(yè)的融資需求。”

    鑒于對市場穩(wěn)定性與新股質(zhì)量的持續(xù)性關(guān)注，德勤預(yù)計(jì)2018年內(nèi)地的新股數(shù)量與融資額兩者都將低于2017年的水平，并預(yù)測全年大約會有110-130家企業(yè)上市融資約1，400-1，700億元人民幣。在最后一季度，中小型制造、科技和零售企業(yè)將會在A股市場的新股數(shù)量中占據(jù)主導(dǎo)地位。

    黃天義先生指出，部分市場人士正在觀察下一屆發(fā)行審核委員會的成立，以及其對第四季度新股市場的影響。巿場也有對即將開通的“滬倫通”抱有期盼。