德勤：2018年滬深會(huì)有110-130家企業(yè)上市 融資1400-1700億元

    9月26日，專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)德勤中國(guó)（“德勤”）的全國(guó)上巿業(yè)務(wù)組發(fā)布了2018年中國(guó)內(nèi)地和香港新股巿場(chǎng)的最新預(yù)測(cè)。截至2018年第三季度末，以融資金額計(jì)，中國(guó)香港交易所將會(huì)崛升至全球首席，而于上海和深圳的證券交易所將只可以落后于包括香港交易所、紐約證券交易所和納斯達(dá)克的全球前三大證券交易所。全新上巿制度開放香港予未有盈利的生物科技和不同股權(quán)架構(gòu)企業(yè)上巿，以及巿場(chǎng)吸納流動(dòng)資金支持重磅新股上巿的能力乃香港能在2018年取得成功的關(guān)鍵。

    由于巿場(chǎng)改革影響，預(yù)料中國(guó)內(nèi)地的新股發(fā)行活動(dòng)在第四季度將維持緩慢。與此同時(shí)，香港座擁優(yōu)勢(shì)冀能在2018年底時(shí)穩(wěn)坐全球融資冠軍寶座。然而，美元強(qiáng)勢(shì)、中美貿(mào)易戰(zhàn)升溫、人民幣弱勢(shì)和多個(gè)歐元區(qū)不確定發(fā)展將影響第四季度香港新股巿場(chǎng)的最終表現(xiàn)。

    連同計(jì)劃自2018年9月27日起正式掛牌交易的新股在內(nèi)，德勤預(yù)計(jì)，2018年9月底時(shí)，香港將會(huì)有158只新股融資2，434億港元。新股數(shù)量與融資金額將雙雙超越2017年前三季度的106只新股及融資857億港元，增幅分別為49%和184%。

    德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組華北區(qū)主管合伙人林國(guó)恩評(píng)論指：“香港全新的上巿制度可以在如此短促的時(shí)間內(nèi)為香港新股巿場(chǎng)在國(guó)際地位上帶來(lái)莫大的裨益，實(shí)在令我們感到振奮。在第三季度期間，盡管中美貿(mào)易戰(zhàn)、美元和人民幣走勢(shì)、英國(guó)脫歐和新興巿場(chǎng)貨幣危機(jī)帶來(lái)更多不明朗與緊張的局勢(shì)，令到巿況波動(dòng)，然而香港資本巿場(chǎng)吸納流動(dòng)資金的優(yōu)勢(shì)及強(qiáng)勁往績(jī)?nèi)阅苁咕迵判鹿色@得支持，并成功上巿。”

    截至2018年9月底，由上海證券交易所和深圳證券交易所組成的A股市場(chǎng)，在新股上市數(shù)量和融資額均會(huì)較去年同期大幅下滑。預(yù)計(jì)兩個(gè)證券交易所共有87只新股，融資1，163億元人民幣，而去年前三季度共計(jì)有350只新股，融資1，760億元人民幣。這意味著新股數(shù)量和融資額分別下降75%和34%。2018年第三季度，巿場(chǎng)未見有大型新股上市，上海證券交易所憑借上半年的大型新股富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，將繼續(xù)超越深圳證券交易所，前者證券交易所將融資775億元人民幣，而后者將錄得387億元人民幣的融資額。

    德勤中國(guó)華北區(qū)審計(jì)及鑒證業(yè)務(wù)合伙人黃天義表示：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上巿申請(qǐng)人更嚴(yán)峻審核，而A股加入MSCI指數(shù)的積極影響抵御不過(guò)市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)，均使到A股新股發(fā)行不斷減緩。但是保持股市穩(wěn)定和流動(dòng)性，以及送審企業(yè)和新股的質(zhì)量，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，將會(huì)使A股市場(chǎng)有更光明的前景。”

    在逾200家上巿申請(qǐng)管線及巿場(chǎng)對(duì)大量新股上市支持的原動(dòng)力，德勤預(yù)測(cè)2018全年香港將有大約220只新股融資約3，000億港元。預(yù)期全年約有10家獨(dú)角獸上市。另一新經(jīng)濟(jì)新股熱潮、第三只不同股權(quán)架構(gòu)新股、以及另外五只未有盈利的生物技術(shù)新股將會(huì)成為2018年第四季度的焦點(diǎn)。

    林國(guó)恩先生補(bǔ)充：“巿況低迷和于美國(guó)、內(nèi)地、歐元區(qū)、甚至新興經(jīng)濟(jì)體等一連串不確定因素將為潛在大型規(guī)模上巿發(fā)行人的上巿窗口，以及于香港上巿的股票估值帶來(lái)不利影響。然而，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)一直在協(xié)助中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，并為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)顯著的貢獻(xiàn)，越來(lái)越多的中國(guó)獨(dú)角獸將會(huì)為未來(lái)資本巿場(chǎng)形成一股新動(dòng)力?；浉郯拇鬄硡^(qū)規(guī)劃和落馬洲河套地區(qū)的發(fā)展有助形成新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的全新生態(tài)環(huán)境圈，令到香港可以處于優(yōu)勢(shì)迎接和支持這些獨(dú)角獸的上巿項(xiàng)目，并使香港可以與A股巿場(chǎng)相輔相成去應(yīng)對(duì)該產(chǎn)業(yè)的融資需求。”

    鑒于對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定性與新股質(zhì)量的持續(xù)性關(guān)注，德勤預(yù)計(jì)2018年內(nèi)地的新股數(shù)量與融資額兩者都將低于2017年的水平，并預(yù)測(cè)全年大約會(huì)有110-130家企業(yè)上市融資約1，400-1，700億元人民幣。在最后一季度，中小型制造、科技和零售企業(yè)將會(huì)在A股市場(chǎng)的新股數(shù)量中占據(jù)主導(dǎo)地位。

    黃天義先生指出，部分市場(chǎng)人士正在觀察下一屆發(fā)行審核委員會(huì)的成立，以及其對(duì)第四季度新股市場(chǎng)的影響。巿場(chǎng)也有對(duì)即將開通的“滬倫通”抱有期盼。