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IPO申報新動向:科創(chuàng)板有所降溫 主板兩大優(yōu)勢凸顯

2021-10-20 00:00  來源:證券時報電子報

    證券時報記者 蘇可

    今年以來滬深主板首發(fā)(IPO)新受理家數(shù)已經(jīng)全面超過科創(chuàng)板。其中,9月份主板IPO新受理家數(shù)超過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板。

    上述變化受到市場各方關(guān)注。投行人士認(rèn)為,一方面,確有部分?jǐn)M上市企業(yè)存在蹭概念、包裝故事的情況,隨著監(jiān)管部門持續(xù)強調(diào)科創(chuàng)屬性,一些IPO企業(yè)更加理性選擇上市地;另一方面,由于滬深主板有23倍市盈率天花板,IPO足額募資確定性更高。

    主板新受理IPO家數(shù)

    超科創(chuàng)板

    滬深主板對于擬上市企業(yè)的吸引力重新增強。根據(jù)證券時報記者統(tǒng)計,截至10月中旬,今年以來滬深主板新受理的IPO項目共有148家,超過了科創(chuàng)板的130家。

    從逐月受理情況可以看出,今年6月開始,主板新受理家數(shù)持續(xù)超過科創(chuàng)板,比如6月主板新受理101家,科創(chuàng)板75家;9月主板新受理IPO家數(shù)達到25家,超過科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板(分別有11家、20家),在當(dāng)月三個板塊新受理家數(shù)中占比達到45%。

    對于上市地的選擇回歸理性,是重要原因之一。目前,主板對行業(yè)限制相對較少,而科創(chuàng)板強調(diào)“硬科技”,創(chuàng)業(yè)板則強調(diào)“三創(chuàng)四新”。

    深圳一家大型券商投行人士表示,今年以來,監(jiān)管部門對科創(chuàng)板的“硬科技”要求進一步強化,“從問詢來看,擬上市企業(yè)是否符合科創(chuàng)板定位、技術(shù)先進性情況、科創(chuàng)屬性相關(guān)指標(biāo)等基本是標(biāo)配問題。”

    近期部分科創(chuàng)板IPO企業(yè)被否,也與“硬科技”要求相關(guān)。比如被否企業(yè)吉凱基因,上交所認(rèn)為該公司沒有充分披露其核心技術(shù)是否具有先進性、相關(guān)業(yè)務(wù)的成長性和潛在市場空間及對持續(xù)經(jīng)營能力的影響,不符合信息披露要求。

    廣州一家券商投行人士也向記者表示,“從擬上市企業(yè)的心態(tài)看,首選是科創(chuàng)板。但如果核心技術(shù)不夠先進,我們建議企業(yè)看看其他板塊。事實上,去年下半年以來,申報科創(chuàng)板IPO的企業(yè)就有所減少,主板IPO申報家數(shù)超過科創(chuàng)板符合預(yù)期。”

    企業(yè)關(guān)注

    審核周期與募資額

    滬深主板新受理家數(shù)超過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板,是短期現(xiàn)象還是未來常態(tài)?這個問題受到市場關(guān)注。

    審核速度一直以來是擬上市企業(yè)非常關(guān)心的話題之一。多名投行人士表示,盡管滬深主板依然是核準(zhǔn)制,但審核效率已經(jīng)提升。

    “我們現(xiàn)在的感受是,主板的審核速度和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板沒有太大區(qū)別,沒有說哪個板特別快。”華東一家大型券商投行人士表示。

    數(shù)據(jù)顯示,從目前排隊待審家數(shù)來看,截至10月14日,創(chuàng)業(yè)板排隊的IPO家數(shù)較多,共有390家;滬深主板在審企業(yè)共有208家;科創(chuàng)板不超過200家。

    另有市場人士談到,相對科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板,滬深主板發(fā)行價格的確定性更強。從上市募集資金角度情況來看,由于滬深主板有23倍市盈率的天花板,IPO大多可以足額募資。

    相比之下,今年以來注冊制新股募資不足現(xiàn)象并不少見。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,創(chuàng)業(yè)板有多達59%的IPO企業(yè)募資不足,科創(chuàng)板這一比例達到75%。

    值得注意的是,隨著注冊制詢價新規(guī)落地,注冊制新股募資不足現(xiàn)象已明顯改善,在新規(guī)發(fā)布后有18家注冊制新股完成發(fā)行工作,其中有14家已現(xiàn)超募。

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