IPO申報新動向：科創(chuàng)板有所降溫 主板兩大優(yōu)勢凸顯

    證券時報記者 蘇可

    今年以來滬深主板首發(fā)（IPO）新受理家數(shù)已經(jīng)全面超過科創(chuàng)板。其中，9月份主板IPO新受理家數(shù)超過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板。

    上述變化受到市場各方關(guān)注。投行人士認(rèn)為，一方面，確有部分?jǐn)M上市企業(yè)存在蹭概念、包裝故事的情況，隨著監(jiān)管部門持續(xù)強調(diào)科創(chuàng)屬性，一些IPO企業(yè)更加理性選擇上市地；另一方面，由于滬深主板有23倍市盈率天花板，IPO足額募資確定性更高。

    主板新受理IPO家數(shù)

    超科創(chuàng)板

    滬深主板對于擬上市企業(yè)的吸引力重新增強。根據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，截至10月中旬，今年以來滬深主板新受理的IPO項目共有148家，超過了科創(chuàng)板的130家。

    從逐月受理情況可以看出，今年6月開始，主板新受理家數(shù)持續(xù)超過科創(chuàng)板，比如6月主板新受理101家，科創(chuàng)板75家；9月主板新受理IPO家數(shù)達到25家，超過科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板（分別有11家、20家），在當(dāng)月三個板塊新受理家數(shù)中占比達到45%。

    對于上市地的選擇回歸理性，是重要原因之一。目前，主板對行業(yè)限制相對較少，而科創(chuàng)板強調(diào)“硬科技”，創(chuàng)業(yè)板則強調(diào)“三創(chuàng)四新”。

    深圳一家大型券商投行人士表示，今年以來，監(jiān)管部門對科創(chuàng)板的“硬科技”要求進一步強化，“從問詢來看，擬上市企業(yè)是否符合科創(chuàng)板定位、技術(shù)先進性情況、科創(chuàng)屬性相關(guān)指標(biāo)等基本是標(biāo)配問題。”

    近期部分科創(chuàng)板IPO企業(yè)被否，也與“硬科技”要求相關(guān)。比如被否企業(yè)吉凱基因，上交所認(rèn)為該公司沒有充分披露其核心技術(shù)是否具有先進性、相關(guān)業(yè)務(wù)的成長性和潛在市場空間及對持續(xù)經(jīng)營能力的影響，不符合信息披露要求。

    廣州一家券商投行人士也向記者表示，“從擬上市企業(yè)的心態(tài)看，首選是科創(chuàng)板。但如果核心技術(shù)不夠先進，我們建議企業(yè)看看其他板塊。事實上，去年下半年以來，申報科創(chuàng)板IPO的企業(yè)就有所減少，主板IPO申報家數(shù)超過科創(chuàng)板符合預(yù)期。”

    企業(yè)關(guān)注

    審核周期與募資額

    滬深主板新受理家數(shù)超過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，是短期現(xiàn)象還是未來常態(tài)？這個問題受到市場關(guān)注。

    審核速度一直以來是擬上市企業(yè)非常關(guān)心的話題之一。多名投行人士表示，盡管滬深主板依然是核準(zhǔn)制，但審核效率已經(jīng)提升。

    “我們現(xiàn)在的感受是，主板的審核速度和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板沒有太大區(qū)別，沒有說哪個板特別快。”華東一家大型券商投行人士表示。

    數(shù)據(jù)顯示，從目前排隊待審家數(shù)來看，截至10月14日，創(chuàng)業(yè)板排隊的IPO家數(shù)較多，共有390家；滬深主板在審企業(yè)共有208家；科創(chuàng)板不超過200家。

    另有市場人士談到，相對科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，滬深主板發(fā)行價格的確定性更強。從上市募集資金角度情況來看，由于滬深主板有23倍市盈率的天花板，IPO大多可以足額募資。

    相比之下，今年以來注冊制新股募資不足現(xiàn)象并不少見。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板有多達59%的IPO企業(yè)募資不足，科創(chuàng)板這一比例達到75%。

    值得注意的是，隨著注冊制詢價新規(guī)落地，注冊制新股募資不足現(xiàn)象已明顯改善，在新規(guī)發(fā)布后有18家注冊制新股完成發(fā)行工作，其中有14家已現(xiàn)超募。