上市銀行投資價值提升 迎股東密集增持

    11月14日晚，齊魯銀行發(fā)布的股東增持股份公告顯示，該行股東澳洲聯(lián)邦銀行通過滬股通方式累計增持該行股份425萬股，占總股本的0.09%，累計增持金額人民幣1793.08萬元。

    中國證券報記者根據(jù)各家上市銀行公告統(tǒng)計，四季度以來已有多家銀行發(fā)布股東或高管增持公告；若將時間拉長，今年以來已有20余家銀行的高管和股東“自掏腰包”出手“護盤”。

    與此同時，銀行股的市凈率依然維持在歷史低位水平。截至14日收盤，A股銀行板塊平均市凈率（整體法）為0.44倍，其中有3家銀行市凈率在0.3倍以下。多位業(yè)內(nèi)人士表示，銀行股估值已達(dá)歷史低位，且行業(yè)基本面穩(wěn)健本色未改，銀行板塊估值修復(fù)有望持續(xù)，投資價值明顯。

    多家股東出手“護盤”

    中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，僅11月以來，已有齊魯銀行、江蘇銀行、鄭州銀行、滬農(nóng)商行等多家上市銀行股東或董監(jiān)高人員增持自家銀行股份。

    11月14日晚，齊魯銀行發(fā)布的股東增持股份公告顯示，該行股東澳洲聯(lián)邦銀行通過滬股通方式累計增持該行股份425萬股，成交均價4.22元，已完成本次穩(wěn)定股價方案的增持義務(wù)。據(jù)了解，截至目前，澳洲聯(lián)邦銀行持有齊魯銀行7.41億股，持股比例為16.18%。

    無償劃轉(zhuǎn)也成為銀行股東增持的方式之一。鄭州銀行11月9日晚發(fā)布的公告顯示，該行第二大股東鄭州投資控股有限公司以無償劃轉(zhuǎn)方式增持該行1.03億A股股份。增持后，鄭州控股持有該行股份5.53億股，占總股本6.69%。

    多家上市銀行高管人員也紛紛“自掏腰包”維穩(wěn)股價。例如，滬農(nóng)商行在相關(guān)公告中表示，截至2022年10月24日，該行高級管理人員和部分董事、監(jiān)事合計14人，自2022年8月19日起，累計增持該行股份120.12萬股，累計增持金額679.01萬元，占本次增持股份計劃金額下限的102.88%。

    招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為：“雖然從增持?jǐn)?shù)量來看，管理人員增持股票所占的比例較小，但增持行為傳遞出銀行高管對該行發(fā)展前景、業(yè)績增長以及股價穩(wěn)定的長期信心。”

    行業(yè)穩(wěn)健本色未改

    談及股東增持的原因，多家銀行表示是基于股東對銀行未來發(fā)展前景的信心和成長價值的認(rèn)可。此外，銀行股價格已調(diào)整多時，也是不少上市銀行股東出手“護盤”的重要原因。

    數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日收盤，A股銀行板塊當(dāng)日漲幅為2.23%，有37家銀行股出現(xiàn)上漲，其中招商銀行漲幅靠前，達(dá)6.08%，還有4家銀行股漲幅超3%。從估值來看，截至目前，A股銀行板塊平均市凈率為0.44倍，除寧波銀行的市凈率維持在1.18倍外，其他銀行股14日收盤價均低于其凈資產(chǎn)，其中3家銀行股的市凈率在0.3倍以下。

    業(yè)績方面，銀行業(yè)基本面穩(wěn)健本色未改，增加了股東“護盤”的底氣。從三季報來看，截至9月末，42家A股上市銀行營業(yè)收入合計4.5萬億元，營業(yè)收入超千億元的銀行有13家；此外，42家銀行歸母凈利潤合計超1.66萬億元，有39家銀行歸母凈利潤實現(xiàn)同比正增長。

    在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至今年三季度末，42家A股上市銀行的不良貸款率均低于2%，平均不良貸款率為1.21%，有31家銀行不良貸款率較年初有不同程度下降。從撥備覆蓋率來看，42家銀行的平均撥備覆蓋率達(dá)到318%，普遍處于較高水平，風(fēng)險抵補能力進(jìn)一步增強。

    中長期投資價值顯現(xiàn)

    多位業(yè)內(nèi)人士表示，銀行股估值已達(dá)歷史低位，目前投資價值已非常明顯。展望后市，中國經(jīng)濟韌勁和潛力決定了國內(nèi)銀行業(yè)的長期發(fā)展勢頭不會改變，結(jié)合當(dāng)前的低估值水平，銀行板塊的中長期投資價值較為突出。

    中銀證券表示，銀行板塊估值修復(fù)料可持續(xù)。首先，擴大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），顯著緩解民企地產(chǎn)流動性壓力，對銀行特別是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比較高的股份制銀行較為有利。其次，今年底至明年初，相關(guān)提振政策的推出仍可期待。中銀證券認(rèn)為，銀行板塊修復(fù)仍有空間，特別是前期銀行板塊調(diào)整較多，年底有望出現(xiàn)估值切換行情，投資銀行板塊獲得超額收益的概率較高。

    浙商證券分析師梁鳳潔表示，在估值方面，當(dāng)前銀行板塊估值已經(jīng)回落至歷史低位水平；在策略方面，當(dāng)前資本市場仍面臨不確定性因素，低估值、低波動的銀行股具備較強的防守屬性；在基本面方面，穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計經(jīng)濟將繼續(xù)呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢，“買銀行等于買入中國經(jīng)濟的正向期權(quán)”。