券商分類評(píng)價(jià)大摸底：A類家數(shù)大概率超越去年

    證券時(shí)報(bào)記者 孫翔峰

    每年7月中旬，按照慣例，證監(jiān)會(huì)會(huì)公布一年一度的證券公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果。這份事關(guān)未來(lái)一年展業(yè)方方面面的評(píng)價(jià)結(jié)果，也素來(lái)被稱為券商的“命根子”。證券時(shí)報(bào)記者獲悉，今年的分類評(píng)價(jià)工作已展開(kāi)，券商于6月下旬已上交了分類評(píng)價(jià)的自評(píng)表。

    記者根據(jù)2021年證券公司分類評(píng)價(jià)指標(biāo)、中證協(xié)此前公布的《證券公司2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)排名情況》等公開(kāi)數(shù)據(jù)，對(duì)照證監(jiān)會(huì)2020年最新修改的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》等文件，對(duì)今年券商經(jīng)營(yíng)中的主要加分項(xiàng)進(jìn)行了粗略統(tǒng)計(jì)。從結(jié)果來(lái)看，共有6家券商或?qū)@得10分以上的加分，這些券商將在進(jìn)軍A類道路上邁出堅(jiān)實(shí)一步；另外至少有28家券商在脫貧攻堅(jiān)等社會(huì)責(zé)任履行方面或獲得至少1分的加分。

    頭部券商競(jìng)爭(zhēng)激烈

    記者了解到，2021年證券公司分類評(píng)價(jià)A、B、C三大類別公司的比例原則上為50%、40%、10%。按照此前中證協(xié)發(fā)布的證券公司2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)排名情況，按合并口徑計(jì)算，共有超100家券商參評(píng)，以50%比例計(jì)算，A類券商有望超過(guò)50家。與之相對(duì)，2020年才47家獲評(píng)A類，今年A類絕對(duì)家數(shù)將超上年。

    2021年證券公司分類評(píng)價(jià)指標(biāo)中，證券公司加分項(xiàng)自評(píng)共有17大項(xiàng)，由于部分內(nèi)容難以獲取公開(kāi)信息，最終記者統(tǒng)計(jì)了10項(xiàng)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的基礎(chǔ)信息。這10項(xiàng)指標(biāo)包括：營(yíng)業(yè)收入、代理買賣證券業(yè)務(wù)收入、承銷與保薦業(yè)務(wù)收入、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入、代理機(jī)構(gòu)客戶買賣證券業(yè)務(wù)收入、投資咨詢業(yè)務(wù)收入或代銷金融金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入、境外子公司證券業(yè)務(wù)收入、凈資產(chǎn)收益率、信息技術(shù)投入占營(yíng)業(yè)收入比例等。

    從加分情況來(lái)看，以2020年年度數(shù)據(jù)計(jì)算，納入統(tǒng)計(jì)的102家券商中，總計(jì)有51家券商獲得加分。頭部券商依然有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，華泰證券累計(jì)獲得12分，國(guó)泰君安和中金公司都獲得了11.5分，中信證券、海通證券和中信建投分別獲得10分加分。

    分項(xiàng)來(lái)看，中金公司在10項(xiàng)指標(biāo)中均獲得加分，是唯一加分拿到“大滿貫”的券商。該公司最強(qiáng)勢(shì)的投行業(yè)務(wù)和海外子公司業(yè)務(wù)都獲得了2分的上限加分，體現(xiàn)了該公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    華泰證券獲得9項(xiàng)加分，其中營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入和信息技術(shù)投入營(yíng)收占比三項(xiàng)獲得了最高的2分。華泰證券近些年一直在金融科技上大筆投入，在分類評(píng)價(jià)中也享受到了鼓勵(lì)。不過(guò)，華泰證券的凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有進(jìn)入行業(yè)前20名，未獲加分。

    中信證券作為行業(yè)老大，在境外子公司證券業(yè)務(wù)收入、凈資產(chǎn)收益率和信息技術(shù)投入營(yíng)收占比三個(gè)指標(biāo)上沒(méi)有獲得加分，但最終也獲得不低于10分的加分。

    監(jiān)管部門

    鼓勵(lì)差異化競(jìng)爭(zhēng)

    近兩年，為了更加科學(xué)系統(tǒng)評(píng)價(jià)券商的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，分類評(píng)價(jià)指標(biāo)也進(jìn)行了一些修改和完善，絕對(duì)值指標(biāo)的考核在相對(duì)減少，相對(duì)值指標(biāo)在增加。這也給一些規(guī)模較小，但業(yè)務(wù)具有特色的券商帶來(lái)了更多的加分機(jī)會(huì)。

    比如，代理買賣證券業(yè)務(wù)的指標(biāo)統(tǒng)計(jì)中，證券公司上一年度代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分，或者上一年度營(yíng)業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分，前述兩項(xiàng)按孰高分值加分。

    這也就是說(shuō)，一些規(guī)模較大的券商依靠占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的代理買賣證券業(yè)務(wù)收入可以獲得2分的加分。同時(shí)，一些營(yíng)業(yè)部較少，但是營(yíng)業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)收入較高的券商，也能獲得加分。

    在此項(xiàng)評(píng)價(jià)中，北京高華、平安證券、瑞信證券、瑞銀證券、國(guó)金證券幾家都獲得了2分的加分，依靠的就是營(yíng)業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)收入較高。從絕對(duì)值上看，幾家券商的該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入總額都有限，只有平安證券上一年度此項(xiàng)收入進(jìn)入行業(yè)前10名，達(dá)到11.32億元。

    同樣，信息技術(shù)投入方面也增加了投入金額的營(yíng)收占比指標(biāo)，也為中小券商提供了加分機(jī)會(huì)。證券公司信息技術(shù)投入金額位于行業(yè)平均數(shù)以上，且投入金額占營(yíng)業(yè)收入的比例位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分。

    該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)中，獲得2分加分的券商分別為東方財(cái)富證券、平安證券、中泰證券、華泰證券和東方證券。上述券商中除了華泰證券，其他的資產(chǎn)總量都沒(méi)有進(jìn)入行業(yè)前10名。

    中信證券2020年信息技術(shù)投入金額為13.74億元，行業(yè)排名第三。但金額占營(yíng)業(yè)收入的比例僅有5.11%，行業(yè)排名22，因此沒(méi)有獲得加分。類似的情況還有申萬(wàn)宏源等券商。

    一些券商依賴強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)也拿到了一些分?jǐn)?shù)。比如，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示開(kāi)源證券可獲得1.5分的加分，分別來(lái)自承銷與保薦業(yè)務(wù)收入和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入，兩者都依賴投行部門。

    從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，中小券商更會(huì)賺錢。從營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模上來(lái)看，頭部券商有絕對(duì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但是從賺錢效率上來(lái)看，中小券商表現(xiàn)更好。

    這兩年，券商的凈資產(chǎn)收益率水平整體偏低。根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司上一年度凈利潤(rùn)位于行業(yè)中位數(shù)以上，且凈資產(chǎn)收益率位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分。

    今年該項(xiàng)目獲得加分的公司多為中小券商，比如華林證券、華鑫證券、東莞證券、紅塔證券都獲得了1分的加分。在10個(gè)獲得該項(xiàng)加分的券商中，只有廣發(fā)證券、中金公司和中信建投的總資產(chǎn)進(jìn)入了行業(yè)前10名。

    28家券商因扶貧攻堅(jiān)

    至少獲加1分

    今年券商分類評(píng)價(jià)加分項(xiàng)目中，服務(wù)脫貧攻堅(jiān)等社會(huì)責(zé)任履行情況、服務(wù)新三板改革情況、支持引入中長(zhǎng)期資金情況，以及服務(wù)民企紓困、支持民企發(fā)展情況等都納入其中。

    根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的《2020年度證券公司脫貧攻堅(jiān)等社會(huì)責(zé)任履行情況專項(xiàng)數(shù)據(jù)》，證券時(shí)報(bào)記者對(duì)券商在扶貧攻堅(jiān)上的加分情況也進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，其他指標(biāo)因?yàn)闆](méi)有公開(kāi)數(shù)據(jù)而沒(méi)有納入統(tǒng)計(jì)。

    根據(jù)記者獲得的《2020年證券公司脫貧攻堅(jiān)等社會(huì)責(zé)任履行情況專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)》，今年券商扶貧方面設(shè)置了“一司一縣”結(jié)對(duì)幫扶、“一縣一企”產(chǎn)業(yè)扶貧、公益扶貧、所獲獎(jiǎng)勵(lì)、其他等5大類，總計(jì)包含8個(gè)具體指標(biāo)。該指標(biāo)至少有26家券商可獲得1分。

    “一司一縣”結(jié)對(duì)幫扶統(tǒng)計(jì)的是報(bào)中證協(xié)發(fā)布的結(jié)對(duì)幫扶，且為持續(xù)幫扶狀態(tài)的國(guó)家級(jí)貧困縣數(shù)量。持續(xù)幫扶狀態(tài)是指結(jié)對(duì)幫扶后，在幫扶縣域開(kāi)展實(shí)質(zhì)性幫扶行動(dòng)，包括產(chǎn)業(yè)扶貧、智力扶貧、消費(fèi)扶貧、公益扶貧、就業(yè)扶貧、派駐掛職干部、招商引資及其他具有實(shí)質(zhì)性幫扶效果的扶貧項(xiàng)目等，并至少開(kāi)展三項(xiàng)幫扶行動(dòng)。該項(xiàng)指標(biāo)加分標(biāo)準(zhǔn)是0.1分/個(gè)，最高0.3分，未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性幫扶行動(dòng)的，不予加分。

    服務(wù)貧困地區(qū)企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市加分標(biāo)準(zhǔn)為0.5分/個(gè)，推薦貧困地區(qū)企業(yè)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌加分標(biāo)準(zhǔn)為0.05分/個(gè)，最高0.3分。通過(guò)其他方式服務(wù)貧困地區(qū)企業(yè)融資統(tǒng)計(jì)的是融資金額，1～10名可以加0.5分，11～20名加0.3分，21～50名加0.2分。

    公益性投入情況統(tǒng)計(jì)的，是公益性支出金額在500萬(wàn)元以上的證券公司公益性支出/營(yíng)業(yè)收入排名情況，以及公益性支出排名情況。分值以兩項(xiàng)排名中較高者為準(zhǔn)；若兩項(xiàng)排名存在區(qū)間重合的，則不重復(fù)加分。

    在“公益性支出”排名為較高者時(shí)，證券公司需同時(shí)滿足“公益性支出/營(yíng)業(yè)收入”排名達(dá)到行業(yè)中位數(shù)以上的條件，否則以“公益性支出/營(yíng)業(yè)收入”排名為準(zhǔn)。

    在這一項(xiàng)中，部分大型券商雖然公益支出額度較高，但是營(yíng)業(yè)收入占比偏低，最終加分相對(duì)較低甚至沒(méi)有獲得加分。

    服務(wù)其他國(guó)家戰(zhàn)略情況加分項(xiàng)，證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了綠色債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債已發(fā)行總金額和地方政府債券實(shí)際中標(biāo)金額。

    此外，納入統(tǒng)計(jì)的指標(biāo)中，扶貧工作獲得國(guó)家獎(jiǎng)勵(lì)或肯定需要以國(guó)家級(jí)部門頒發(fā)的證書、發(fā)布的文件為準(zhǔn)。公益扶貧中的幫助建檔立卡貧困戶脫貧情況，以貧困縣相關(guān)政府部門開(kāi)具的證明材料中的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。受限于公開(kāi)信息，這兩項(xiàng)沒(méi)有納入統(tǒng)計(jì)范圍。

    值得注意的是，脫貧攻堅(jiān)等社會(huì)責(zé)任履行情況的加分最高為1分，所以超過(guò)1分的公司最終以1分計(jì)入。