本報記者 周尚伃
當(dāng)前,券商已經(jīng)將布局公募基金業(yè)務(wù)、提升主動管理能力,作為資管業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)力方向,今年以來申請牌照、增持股權(quán)動作頻頻。同時,券商由“私募”向“公募”滲透的過程中,產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)也備受關(guān)注。今年以來,券商公募產(chǎn)品的平均收益率為2.88%,其中有96%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益。
產(chǎn)品表現(xiàn)分化較大
作為公募基金行業(yè)的生力軍,券商公募產(chǎn)品也面臨著諸多的考驗,需要與各大機(jī)構(gòu)進(jìn)行同臺競爭。
Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來,截至記者發(fā)稿,券商公募產(chǎn)品(A/B/C/D份額分開統(tǒng)計,下同,剔除今年以來新成立產(chǎn)品,包含大集合公募化改造產(chǎn)品)的平均收益率為2.88%,中位數(shù)為1.46%(同期,萬得公募基金總指數(shù)漲幅為3.55%)。其中,96%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益;23%的產(chǎn)品收益率在5%以上,5%的產(chǎn)品收益率在10%以上。
聚集主要產(chǎn)品類型來看,券商旗下310只主動權(quán)益基金的平均收益率為5.8%(同期,萬得公募基金偏股混合型基金指數(shù)漲幅為5.2%),中位數(shù)為5.68%;其中,渤海匯金新動能暫列第一,東方紅遠(yuǎn)見價值A(chǔ)/C緊隨其后,收益率均超15%。489只債券及偏債基金的平均收益率為1.08%,中位數(shù)為0.83%,財通資管鑫逸A/C暫列前兩位,國海證券安盈A/C緊隨其后,收益率均超5%。45只指數(shù)基金的平均收益率為6.33%,中位數(shù)為6.94%,國泰君安中證1000指數(shù)增強(qiáng)A/C、浙商匯金中證轉(zhuǎn)型成長、財通資管中證有色金屬A/C的收益率均超10%。
同時,作為券商資管的一大特色產(chǎn)品,47只FOF產(chǎn)品平均收益率為2.44%(同期,公募基金FOF基金指數(shù)漲幅為2.75%),中位數(shù)為2.25%。券商公募FOF產(chǎn)品收益表現(xiàn)較為均衡,所有產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)正收益,浙商匯金卓越優(yōu)選3個月收益率暫列第一,為5.14%,該產(chǎn)品也是目前券商旗下唯一一只股票型公募FOF基金。一直以來,券商私募FOF表現(xiàn)不錯,年內(nèi)326只產(chǎn)品的平均收益率為2.86%,中位數(shù)為2.14%。
此外,券商公募產(chǎn)品表現(xiàn)分化較大,例如,今年以來,某只產(chǎn)品收益率為負(fù),近兩年的收益率接近-50%。
“公募產(chǎn)品門檻較低受眾較廣,規(guī)模是盈利的主要驅(qū)動,相對穩(wěn)定性更高;私募產(chǎn)品投資更靈活投資范圍更廣,除了傳統(tǒng)資產(chǎn)外還包括期貨、期權(quán)以及各種衍生品,如CTA、套利策略等,業(yè)績表現(xiàn)是盈利的主要驅(qū)動。”廣發(fā)證券非銀金融首席分析師陳福表示。
對比券商私募資管產(chǎn)品方面,今年以來,券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為2.68%,股票型產(chǎn)品平均收益率為15.51%,混合型產(chǎn)品平均收益率為3.93%,債券型產(chǎn)品平均收益率為1.27%。
隨著券商大集合公募化改造接近尾聲,由“私募”轉(zhuǎn)型“公募”的產(chǎn)品業(yè)績情況又表現(xiàn)如何?今年以來,369只有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的大集合公募化改造產(chǎn)品的平均收益率為2.36%,中位數(shù)為1.12%。其中,有97%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。其中,招商資管核心優(yōu)勢D/A/C、中金新銳A/C、中金優(yōu)勢領(lǐng)航一年持有A/C、海通智選一年持有A/C的收益率均超10%,上述產(chǎn)品均為主動權(quán)益類產(chǎn)品。
提振券商資管收入
今年以來,券商持續(xù)加速布局公募賽道。以國聯(lián)證券為例,其2月7日宣布擬收購中融基金100%股權(quán)。不到10天,國聯(lián)證券就已分別與上海融晟、中融信托簽署相關(guān)協(xié)議,收購其所持有的中融基金24.5%、51%股權(quán)。這一進(jìn)展之迅速,也顯示了國聯(lián)證券布局公募基金市場的決心。除了收購股權(quán),行業(yè)內(nèi)多家頭部券商還正通過資管子公司申請公募基金牌照。
同時,券商也在積極做大公募基金管理規(guī)模,目前券商公募基金總管理規(guī)模為9833.4億元,而2018年末時規(guī)模還不足2000億元。其中,有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的11家持有公募基金牌照的券商或資管子公司的公募基金管理規(guī)模合計為6921.69億元,占比為70%,頭部效應(yīng)凸顯。公募基金管理規(guī)模超1000億元的為東證資管、中銀證券、財通資管,華泰證券資管的規(guī)模也超900億元。此外,中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,從2021年券商資管業(yè)務(wù)凈收入構(gòu)成來看,公募基金(含大集合)管理業(yè)務(wù)凈收入占比達(dá)37%。
海通證券非銀行金融行業(yè)首席分析師孫婷表示,“獲得公募產(chǎn)品發(fā)行資格可以提高獲客能力和收入來源,并與券商投研和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng),有利于券商資管打開普惠金融市場,為不同風(fēng)險偏好的客戶提供財富管理服務(wù)。與公募基金類似,券商在投研人員、投研能力方面存在優(yōu)勢,但相比之下,券商還有遍布全國的線下營業(yè)部以及投顧人員,擁有更廣泛的客戶基礎(chǔ)以及更良好的客戶服務(wù)能力。”
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