開源證券2024年中期策略會：為新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展貢獻“開源力量”

    本報記者 昌校宇

    5月8日，以“新質(zhì)·新向”為主題的開源證券2024年中期策略會在北京開幕。600多家上市公司與機構(gòu)投資者面對面交流溝通。

    據(jù)悉，本次開源證券中期策略會為期3天，圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力這一主題，組織召開AI算力、智能汽車、高端制造、低空經(jīng)濟、生物醫(yī)藥等12場主題論壇，聚焦培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力相關產(chǎn)業(yè)。

    圖為開源證券2024年中期策略會現(xiàn)場 昌校宇/攝影

    開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅在現(xiàn)場表示：“助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，金融機構(gòu)同樣具有不可或缺的重要作用。中央金融工作會議指出，‘金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分’，證券機構(gòu)作為中國資本市場的一員，服務實體經(jīng)濟、助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展義不容辭。開源證券將緊跟國家戰(zhàn)略導向，在資本市場改革中全力以赴，不斷提高服務實體經(jīng)濟的綜合能力，堅定打造一流北交所特色券商和最佳中小企業(yè)綜合金融服務商，為新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展貢獻‘開源力量’。”

    開源證券宏觀經(jīng)濟首席分析師何寧認為，新質(zhì)生產(chǎn)力對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要的推動作用，有望驅(qū)動新一輪全要素生產(chǎn)率上行?；?ldquo;可變彈性生產(chǎn)函數(shù)”構(gòu)建狀態(tài)空間模型的測算顯示，2010年以來我國全要素生產(chǎn)率邊際下滑，伴隨全面深化改革，2023年全要素生產(chǎn)率已回升至約0.8%，或?qū)⒂瓉硇乱惠喩闲?。國際比較來看，工業(yè)革命通過推動全要素生產(chǎn)率的上升，帶動了西方國家的經(jīng)濟增長，但近年來已逐漸走低，AI技術的發(fā)展有望提升社會生產(chǎn)力。

    “總量方面看，新質(zhì)生產(chǎn)力板塊加快發(fā)展壯大并呈現(xiàn)出三個特征。”何寧進一步分析稱，一是營收、利潤、出口份額全方位提升，二是對總需求拉動能夠部分抵消地產(chǎn)下行的拖累，三是設備更新提質(zhì)擴容。此外，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，有色金屬的比價大幅上行。行業(yè)方面，近年來我國研發(fā)支出和數(shù)字經(jīng)濟占GDP比重穩(wěn)步提升，新能源快速擴張，計算力指數(shù)全球第二，2023年汽車出口實現(xiàn)歷史性突破。新質(zhì)生產(chǎn)力涵蓋的數(shù)字經(jīng)濟AI、工業(yè)機器人、低空經(jīng)濟、智能駕駛等行業(yè)，總規(guī)模實現(xiàn)快速發(fā)展，逐漸成為經(jīng)濟增長的新引擎，從占比、應用以及技術等方面對比國際先進水平仍存在成長空間。

    展望2024年資本市場，開源證券策略首席分析師韋冀星認為，當前中國處在新的發(fā)展范式當中，新“國九條”有望進化A股生態(tài)、夯實長?；A，未來A股投資本質(zhì)有望回到基本面，市場審美或?qū)⑥D(zhuǎn)向高盈利能力與高業(yè)績質(zhì)量兼?zhèn)涞钠胶庑圆呗?，建議關注“ROE均值-標準差”這一核心指標。

    韋冀星同時表示，當前A股“底部”已經(jīng)確立，預計2024年剩下的時間里，上證指數(shù)將小幅上漲。大類風格展望上看，科技類隨著產(chǎn)業(yè)周期催化和風險偏好改善，估值穩(wěn)步修復；核心資產(chǎn)與港股當前處于估值“底部”，將進入階段性的順風局；穩(wěn)定高股息股仍是中期底倉配置的最優(yōu)選。行業(yè)配置上，看好央國企紅利藍籌作為中長期底倉；工程機械、商用車、家電等制造業(yè)出海；食品飲料、醫(yī)藥等低估低配的核心資產(chǎn)；半導體、養(yǎng)殖、油運/船舶等獨立景氣周期板塊。

    圖為開源證券2024年中期策略會現(xiàn)場 昌校宇/攝影

    債券市場方面，開源證券固定收益首席分析師陳曦認為，債券收益率或先下后上。短期“寬貨幣”預期升溫，“資產(chǎn)荒”繼續(xù)，長期經(jīng)濟回升，債券收益率有望反轉(zhuǎn)，未來一個季度同時看好純債和轉(zhuǎn)債。

    就投資者較關心的房地產(chǎn)市場而言，開源證券地產(chǎn)建筑首席分析師齊東表示，高層會議對于地產(chǎn)的表述一方面繼續(xù)強調(diào)了因城施策和供求關系新變化，后續(xù)核心城市購房政策有望進一步松動；另一方面提出消化存量房產(chǎn)優(yōu)化增量住房，通過存量房收購轉(zhuǎn)為保障房、“以舊換新”等形式實現(xiàn)庫存去化，促進銷售市場回暖。在房地產(chǎn)發(fā)展新模式下，我們持續(xù)看好投資強度高、布局區(qū)域優(yōu)、機制市場化的強信用房企。

（編輯 喬川川）