科創(chuàng)板IPO申請文件等準(zhǔn)則將與創(chuàng)業(yè)板注冊制統(tǒng)籌 專家表示堵住尋租空間

    本報記者 杜雨萌

    為落實新證券法關(guān)于注冊制相關(guān)規(guī)定，規(guī)范科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券申請文件報送行為，5月27日，證監(jiān)會就科創(chuàng)板上市公司募集說明書和申請文件準(zhǔn)則向社會公開征求意見。

    具體來看，此次公開征求意見的包括《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第X號——科創(chuàng)板上市公司向不特定對象發(fā)行證券募集說明書》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第X號——科創(chuàng)板上市公司向特定對象發(fā)行證券募集說明書和發(fā)行情況報告書》和《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第X號——科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券申請文件》（以下統(tǒng)稱《準(zhǔn)則》）。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于已經(jīng)試點注冊制并平穩(wěn)運行的科創(chuàng)板來說，已積累了較為豐富的經(jīng)驗，而對于即將試點注冊制改革的創(chuàng)業(yè)板而言，則將進一步從廣度與深度上推進中國資本市場的注冊制改革。隨著上述《規(guī)則》開始公開征求意見，即對相關(guān)申請文件明確格式準(zhǔn)則，客觀上也會為包括創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的其他板塊改革積累經(jīng)驗并形成示范效應(yīng)。

    對注冊制改革來說，信息披露的重要性不言而喻。在國信證券高級研究員張立超看來，信息披露制度也將是科創(chuàng)板注冊制向創(chuàng)業(yè)板擴圍的核心制度。

    從上述公開征求意見的《準(zhǔn)則》內(nèi)容來看，主要包括了四個方面：一是緊扣科創(chuàng)板定位，強調(diào)披露募集資金投向與科技創(chuàng)新的關(guān)系，并充分揭示募集資金投資項目的風(fēng)險；二是緊密圍繞以信息披露為中心的注冊制制度理念，著力提高披露水準(zhǔn)、拓展披露深度；三是明確發(fā)行人信息披露責(zé)任，強化中介機構(gòu)把關(guān)作用，便于事后監(jiān)管；四是充分考慮與創(chuàng)業(yè)板注冊制下的再融資信披文件的趨同，做好不同板塊的統(tǒng)籌工作。

    張立超對《證券日報》記者表示，發(fā)行人的信息披露越真實、違規(guī)懲罰力度越嚴(yán)格、法律法規(guī)以及監(jiān)管制度越完善，投資者權(quán)益保護的程度就越高。所以從這一角度來說，在現(xiàn)階段形成以有效信息披露為核心，以事中、事后監(jiān)管為基礎(chǔ)的注冊制制度理念，除了有助于嚴(yán)格監(jiān)察、嚴(yán)格執(zhí)法，有助于懲治市場欺詐、震懾違規(guī)行為外，還能從根本上維護科創(chuàng)板市場依法、有序、高效運轉(zhuǎn)，同時，這也是為下一步創(chuàng)業(yè)板試點注冊制掃清制度障礙、提前鋪路。

    要注意的是，《準(zhǔn)則》中明確的“充分考慮與創(chuàng)業(yè)板注冊制下的再融資信披文件的趨同，做好不同板塊的統(tǒng)籌工作”，無疑最為市場所關(guān)注。

    對此，張立超認(rèn)為，這主要是為了避免日后科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板雖同為注冊制，但依然有可能涉及發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)、上市門檻設(shè)立、退市機制、交易規(guī)則、投資者適當(dāng)性等多個方面的差異性而產(chǎn)生的尋租空間。即此次進一步明確科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券信披的具體要求，減少模糊的規(guī)定，有助于從源頭上堵住尋租空間，最終形成科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板錯位競爭、功能互補，在大產(chǎn)業(yè)鏈上達到相互促進、有序發(fā)展的目標(biāo)。

（編輯 張偉 才山丹）