銀行理財翻“新口味” 定增產(chǎn)品密集發(fā)布

    再融資新規(guī)出臺后，定增市場再度被激活。據(jù)統(tǒng)計，截至6月28日，今年以來已有500多家A股公司發(fā)布定增預案，擬合計募集資金約8426.90億元。此外，專業(yè)機構也紛紛布局定增業(yè)務，其中不乏銀行理財子公司身影。近期，中銀理財、工銀理財、建信理財?shù)燃娂娡瞥鱿嚓P產(chǎn)品。

    分析人士稱，再融資新規(guī)對于定價的調(diào)整使參與定增業(yè)務獲利的確定性進一步提高，銀行理財在權益配置中考慮投資一部分質地不錯的定增股票積極性更高。

    多只定增類產(chǎn)品出爐

    日前，中銀理財推出（定增優(yōu)選）中銀理財-智富（封閉式）2020年22期產(chǎn)品，起點金額為1萬元，業(yè)績比較基準為4.9%/年，風險等級為3級。據(jù)介紹，該理財產(chǎn)品精選優(yōu)質高等級信用債作為底層資產(chǎn)，在固定收益?zhèn)双@得一定收益積累基礎上，適當參與定增市場，增厚產(chǎn)品收益。中銀理財表示，若理財產(chǎn)品到期或提前終止時，理財產(chǎn)品份額的收益超出業(yè)績比較基準，對于產(chǎn)品實際收益超出業(yè)績比較基準的部分，客戶可獲得50%分成。

    工銀理財?shù)牧硪豢疃ㄔ鲱惍a(chǎn)品——工銀理財·兩權其美混合類1年定期開放式理財產(chǎn)品1號（定增優(yōu)選）則正處于募集期，該產(chǎn)品業(yè)績基準為3.9%/年，1000元起購。資金投向方面，70%-80%為固定收益類，0-30%為權益類，0-20%為衍生品。工銀理財表示，該產(chǎn)品將通過宏觀擇時及精選個股兩個維度參與定增市場投資，產(chǎn)品超過業(yè)績基準的超額收益全部歸客戶所有。此前，工銀理財還發(fā)行過一只參與定增市場的產(chǎn)品——工銀理財·全鑫權益混合類封閉式理財產(chǎn)品（定增優(yōu)享）。

    今年4月，建信理財亦推出過定增類產(chǎn)品——建信理財“誠益”定增封閉式理財產(chǎn)品2020年第1期，首次購買起點金額僅1元，業(yè)績比較基準為5.2%/年。目前，建信理財“誠益”定增主題固收類封閉式產(chǎn)品2020年第4期也已經(jīng)展開募集。

    理財子公司搶灘市場

    再融資新規(guī)解決了過去“折扣空間不足、鎖定期限過長”的問題，企業(yè)定增規(guī)模開始井噴。最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，今年以來已有500多家A股公司發(fā)布定增預案，擬合計募集資金約8426.90億元。

    金融監(jiān)管研究院副院長周毅欽告訴中國證券報記者，“對銀行資管業(yè)務部門而言，再融資新規(guī)對于定價的調(diào)整使參與定增業(yè)務獲利的確定性進一步提高，銀行資管或理財子公司既可以參與定增業(yè)務融資，也可以在權益配置中考慮投資一部分質地不錯的定增股票。”

    工銀理財認為，定增將成為權益資產(chǎn)配置的重要途徑。新規(guī)下定增項目資源豐富、較二級市場有一定折價、股市整體處于長周期底部區(qū)間，定增投資是當前市場較好的資產(chǎn)配置工具。對于競價類定增，項目基本面判斷更準確、風控意識更強的專業(yè)投資者將有機會獲取超額收益。

    具體到企業(yè)方面，招商銀行研究認為，銀行資金未來可重點關注成長性較好或細分領域龍頭定增機會。有兩類藥企值得關注：一是已經(jīng)發(fā)布預案的藥企。這部分優(yōu)質藥企在新規(guī)落地后發(fā)布新的定增方案，融資進度較快，可重點關注。二是再融資動力較強的企業(yè)。這部分藥企雖未披露再融資預案，但同樣存在借助“松綁”契機改善資金結構的訴求，其中資產(chǎn)負債率較高（高于50%）、估值處于較高水平（PE高于利潤增長）的企業(yè)再融資動力更強。