作為首批獲準(zhǔn)開業(yè)的股份制銀行理財(cái)子公司,平安理財(cái)有限責(zé)任公司(下稱平安理財(cái))已從老產(chǎn)品整改、產(chǎn)品體系、投研體系及如何建立差異化優(yōu)勢等方面,逐漸摸索出一條清晰的發(fā)展之路。
眼下,在大財(cái)富市場上,公募基金規(guī)模直追銀行理財(cái)規(guī)模,熬過陣痛期的銀行理財(cái)子公司,雖然還處在發(fā)展初期,但挑戰(zhàn)也近在咫尺。“與其臨淵羨魚,不如退而結(jié)網(wǎng)。對理財(cái)子公司來說,未來最大的挑戰(zhàn)在于如何建立差異化優(yōu)勢。”日前,平安理財(cái)首席財(cái)務(wù)官李巖接受上海證券報(bào)記者獨(dú)家專訪時表示,自成立以來,平安理財(cái)在穩(wěn)妥有序推進(jìn)老產(chǎn)品壓降的同時,圍繞客戶低波動、穩(wěn)定收益、低風(fēng)險的投資需求特征,正在構(gòu)建以“活、穩(wěn)、優(yōu)”為主要特征的產(chǎn)品體系,將重點(diǎn)發(fā)力產(chǎn)品創(chuàng)新和鍛造科技能力。
平安理財(cái)剛開業(yè)一年,已實(shí)現(xiàn)盈利。截至2021年6月末,平安理財(cái)總資產(chǎn)63.69億元,凈資產(chǎn)59.89億元;2021年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.69億元,凈利潤8.2億元。
非標(biāo)問題資產(chǎn)回表輕裝上陣
距離資管新規(guī)過渡期結(jié)束僅剩不到四個月,銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的整改工作正處于沖刺階段。
“到目前為止,我們存量產(chǎn)品已經(jīng)整改得差不多,年底可以壓降完畢。”李巖向記者表示,平安理財(cái)整體業(yè)務(wù)推進(jìn)狀況不錯,無論是產(chǎn)品規(guī)模還是結(jié)構(gòu)。資管新規(guī)落地后,我們持續(xù)按照要求,在過渡期積極推進(jìn)業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型。
與其他理財(cái)子公司不同,平安理財(cái)是平安集團(tuán)一級子公司,與平安銀行平級,屬于業(yè)內(nèi)“高配”。今年年初,平安銀行管理層明確表示,已提早一年完成非標(biāo)理財(cái)問題資產(chǎn)的回表,出清“歷史包袱”。“現(xiàn)在是輕裝上陣狀態(tài)。”李巖表示。
平安銀行2021年半年報(bào)顯示,截至6月末,該行非保本理財(cái)產(chǎn)品余額7561.01億元,較上年末增長16.6%;老產(chǎn)品占理財(cái)總規(guī)模比例下降至18.4%,壓降進(jìn)度在行業(yè)中排名靠前。
平安銀行稱,在資管新規(guī)過渡期收官之年,平安理財(cái)在穩(wěn)妥有序推進(jìn)老產(chǎn)品壓降的同時,在理財(cái)銷售管理、客戶經(jīng)營服務(wù)、產(chǎn)品體系搭建等方面取得明顯成效。
談及眼下面臨整改的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品,李巖表示,新規(guī)會帶來三個明顯影響,規(guī)模受限、收益率下降以及流動性降低。平安理財(cái)希望,過渡期內(nèi)這類產(chǎn)品能實(shí)現(xiàn)“軟著陸”,也就是既能符合新規(guī)要求,又能維護(hù)住客戶體驗(yàn)。對此,平安理財(cái)已在著手準(zhǔn)備響應(yīng)監(jiān)管要求:一是增強(qiáng)場景化功能,提升體驗(yàn),替代收益率損失;二是通過平安理財(cái)在固收投資上的優(yōu)勢,維持住收益率的競爭力;三是考慮增加短期固收類等替代性產(chǎn)品,幫助客戶適應(yīng)和過渡。
投研體系基本成熟產(chǎn)品重點(diǎn)布局“固收+”
銀行系理財(cái)公司在固收、非標(biāo)投資領(lǐng)域具有優(yōu)勢,但在權(quán)益投資方面,無論是隊(duì)伍還是投研體系都尚處建設(shè)階段。從全行業(yè)來看,各家理財(cái)子公司都需要重構(gòu)投研體系和產(chǎn)品體系。
據(jù)李巖介紹,根據(jù)銀行理財(cái)客群比較穩(wěn)健的特征,平安理財(cái)構(gòu)建了以大類資產(chǎn)配置為核心的投研體系,通過科技力量和手段來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險的監(jiān)測和管理,比如內(nèi)部通過數(shù)據(jù)化經(jīng)營和現(xiàn)代化運(yùn)營,減少操作風(fēng)險。
據(jù)了解,在研究端,平安理財(cái)搭建了專門的研究部門,團(tuán)隊(duì)成員覆蓋宏觀政策研究、大類資產(chǎn)配置等領(lǐng)域,為未來碳中和、ESG綠色金融、養(yǎng)老主題等新興領(lǐng)域布局積蓄能量;在投資端,平安理財(cái)引入高端投資人才,正在著手打造多資產(chǎn)配置平臺,通過量化模型和主觀分析相結(jié)合,從經(jīng)濟(jì)政策、資產(chǎn)基本面和估值、市場情緒等多個維度,對大類資產(chǎn)在不同時間上深入分析,同時采用組合構(gòu)建模型,為各條產(chǎn)品線提供動態(tài)的最優(yōu)資產(chǎn)配置指引。
在產(chǎn)品端,平安理財(cái)也搭建了一個相對完善、更多元化的產(chǎn)品體系,推出了符合資管新規(guī)的凈值化新產(chǎn)品線,涵蓋現(xiàn)金管理類、固收類、權(quán)益類資產(chǎn)增厚的“固收+”等熱門產(chǎn)品。
“現(xiàn)在我們處在規(guī)模增長和獲客的發(fā)展階段,首要目標(biāo)是希望產(chǎn)品收益率比較穩(wěn),因此,固收類和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模較大。”李巖說,“固收+”類產(chǎn)品也在重點(diǎn)布局,未來會逐步提升規(guī)模占比,希望未來“固收+”類規(guī)模占比能夠達(dá)到20%以上,現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比在40%以下。
從資產(chǎn)配置角度來看,平安理財(cái)認(rèn)為,下半年市場可能還會比較震蕩,方向性機(jī)會不多,但是行業(yè)分化會比較嚴(yán)重,會有一些好的選股機(jī)會。“我們會持續(xù)發(fā)揮在FOF和MOM領(lǐng)域優(yōu)勢,提升產(chǎn)品整體收益和穩(wěn)定性。”李巖說。
產(chǎn)品和科技驅(qū)動構(gòu)建差異化競爭力
大財(cái)富市場是一座“富礦”,除了同業(yè)機(jī)構(gòu),理財(cái)子公司還面臨公募基金、券商等金融機(jī)構(gòu)的多頭競爭。特別是公募基金,目前基金規(guī)模直追銀行理財(cái)規(guī)模,會否對銀行理財(cái)市場形成一定沖擊?
李巖認(rèn)為,從數(shù)據(jù)來看,現(xiàn)階段公募基金發(fā)展速度的確很快,銀行理財(cái)業(yè)務(wù)從去年底到今年上半年的增幅比較小;但也要分結(jié)構(gòu)看,銀行理財(cái)老產(chǎn)品在不斷壓降中,整體規(guī)模并沒有降低,這意味著新產(chǎn)品增長很快,如果統(tǒng)計(jì)增幅,可能不遜于公募基金。
目前市場比較集中的觀點(diǎn)是,銀行理財(cái)和公募基金并非是一個完全的“零和”競爭,產(chǎn)品體系和客群特征也不完全重合。
在李巖看來,首先,國內(nèi)的理財(cái)客戶基數(shù)比較大,為各類資管機(jī)構(gòu)發(fā)展提供了一個足夠大的賽道;其次,隨著“金融脫媒”速度加快等,財(cái)富管理市場“蛋糕”會越來越大,資管機(jī)構(gòu)并不是在一個存量市場上競爭;第三,理財(cái)子公司和公募基金在產(chǎn)品形態(tài)上也有一定區(qū)別,公募基金是以相對收益為主,理財(cái)子公司是以絕對收益為主,相互間是可以相互賦能、借力的關(guān)系。
李巖表示,目前各家理財(cái)子公司成立時間還比較短暫,在新的監(jiān)管要求下,大家都要摸索發(fā)展路徑,客戶也有一個適應(yīng)成長的過程,目前還沒有體現(xiàn)出明顯的發(fā)展差異。但未來隨著時間的推移,理財(cái)子公司都會打造出自己的差異化能力。再過兩三年,差異化特征便會逐漸體現(xiàn)出來,比如資產(chǎn)回報(bào)比較穩(wěn)、服務(wù)體驗(yàn)特別好、運(yùn)營能力特別高效等。
據(jù)悉,平安理財(cái)?shù)牟町惢芰?gòu)建,重點(diǎn)將放在產(chǎn)品創(chuàng)新和科技能力鍛造上,希望成為一家具有“科技型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)”和“全品類開放式理財(cái)平臺”特色的銀行理財(cái)子公司。
多地召開“新春第一會” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
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