國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)本周飄紅 全球疫情擴(kuò)散或?qū)⒊掷m(xù)施壓大宗商品

    原標(biāo)題：國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)本周飄紅 全球疫情擴(kuò)散或?qū)⒊掷m(xù)施壓大宗商品

    本周?chē)?guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)收盤(pán)，大宗商品在本周幾乎全線上漲，其中鐵礦石主力合約在本周的漲幅達(dá)到了5.43%，燃油、瀝青、橡膠、螺紋鋼、棕櫚油等品種主力合約的漲幅均超過(guò)了3%。盡管內(nèi)盤(pán)期貨市場(chǎng)在本周迎來(lái)上漲，但業(yè)內(nèi)人士提醒，短期需警惕空頭繼續(xù)肆虐，但中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)基本面有望回歸常態(tài)，國(guó)內(nèi)獨(dú)立品種有望表現(xiàn)抗跌。

    據(jù)世衛(wèi)組織公布的數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間3月5日12時(shí)，除中國(guó)外，78個(gè)國(guó)家新冠肺炎累計(jì)確診病例已達(dá)到14942例，超過(guò)100例的國(guó)家和地區(qū)分別有韓國(guó)（5766例）、意大利（3144例）、伊朗（2922例）、日本（1035例）、德國(guó)（351例）、法國(guó)（285例）、西班牙（223例）、美國(guó)（158例）、新加坡（112例）。其中，韓國(guó)、意大利、日本等國(guó)家確診病例的大幅上升，使得全球金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒仍將占主導(dǎo)地位。

    部分經(jīng)濟(jì)體承壓影響全球大宗商品需求

    隨著新冠肺炎疫情擴(kuò)散，全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)不同程度受到影響，其中嚴(yán)重依賴資源經(jīng)濟(jì)的商品國(guó)壓力更為明顯。

    以近鄰韓國(guó)、日本為例：據(jù)韓聯(lián)社及韓國(guó)每日經(jīng)濟(jì)新聞28日?qǐng)?bào)道，現(xiàn)代汽車(chē)蔚山工廠的一名員工感染了新冠病毒，該工廠已全面停產(chǎn)。分析人士認(rèn)為，若韓國(guó)本土疫情出現(xiàn)蔓延，汽車(chē)及相關(guān)企業(yè)會(huì)受到更大沖擊。除韓國(guó)之外，日本疫情形勢(shì)也不容樂(lè)觀。作為亞洲汽車(chē)主產(chǎn)國(guó)，中日韓相互之間聯(lián)系緊密，即使個(gè)別地區(qū)停產(chǎn)，其影響也將擴(kuò)散至其他地區(qū)相關(guān)企業(yè)。此外，據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，1月，我國(guó)乘用車(chē)產(chǎn)銷量同比分別下降27.6%和20.2%。

    因此，橡膠作為汽車(chē)輪胎的原材料，橡膠期貨、20號(hào)膠期貨再次探底既是現(xiàn)貨需求低迷的結(jié)果，也是全球系統(tǒng)性因素導(dǎo)致恐慌情緒蔓延造成的。

    此外，隨著隨著衛(wèi)生事件在日本、美國(guó)以及歐洲的蔓延，電子和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿接绊?，進(jìn)而使得有色金屬——錫承壓。倫敦錫自2月以來(lái)下跌4.7%，內(nèi)盤(pán)滬錫2月以來(lái)累計(jì)下跌1.4%，最大跌幅一度至4.77%。除錫之外，銅、鋅、鎳等有色金屬也受黃金回落而承壓。

    2月份大宗商品指數(shù)：指數(shù)大幅回落市場(chǎng)下行顯著

    本月5日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2020年2月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為80.6%，跌至自數(shù)據(jù)調(diào)查以來(lái)的最低。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)和銷售指數(shù)均出現(xiàn)暴跌，庫(kù)存指數(shù)則出現(xiàn)暴漲。業(yè)內(nèi)人士表示，進(jìn)入3月份，雖然企業(yè)正逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但由于供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)先于需求端，預(yù)計(jì)供強(qiáng)需弱的格局仍將維持，市場(chǎng)運(yùn)行壓力難以出現(xiàn)明顯緩解。

    報(bào)告顯示，在國(guó)內(nèi)礦山受疫情影響減產(chǎn)以及國(guó)外發(fā)運(yùn)量下降的背景下，國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量時(shí)隔九個(gè)月后，出現(xiàn)大幅下降，當(dāng)月供應(yīng)量較上月減少29.3%。鐵礦石期貨也是內(nèi)盤(pán)市場(chǎng)中少有的節(jié)后開(kāi)市以來(lái)市場(chǎng)價(jià)格保持上漲的，自2月3日以來(lái)，相對(duì)于一眾跌幅超10%的其他品種，鐵礦石的漲幅為0.7%。

    大宗商品的內(nèi)外盤(pán)傳遞性風(fēng)險(xiǎn)在石油衍生品上得到了充分體現(xiàn)。本周上期原油小幅下跌0.93%，但自2月3日以來(lái)已累計(jì)下跌21.7%。本周最低至348.2/噸創(chuàng)下自2018年12月25日以來(lái)最低。

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月份國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)較1月份減少19.5%，市場(chǎng)供應(yīng)整體下降明顯。1月末受突發(fā)事件的影響，各地區(qū)人員出行、交通運(yùn)輸量大幅度下降，致使成品油需求下滑。預(yù)計(jì)3月份，國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)減少，市場(chǎng)供應(yīng)仍將繼續(xù)下降。

    疫情擴(kuò)散或?qū)⒊掷m(xù)施壓大宗商品

    美聯(lián)儲(chǔ)周二宣布調(diào)降基準(zhǔn)利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是2008年危機(jī)以來(lái)首度緊急降息。降息決定突顯了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)新冠疫情的擔(dān)憂，此輪疫情已在世界各地?cái)U(kuò)散。

    市場(chǎng)對(duì)于全球宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下降的擔(dān)憂，導(dǎo)致大宗商品面臨需求大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。倘若疫情發(fā)展超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。盡管目前來(lái)，疫情仍屬于短期事件，但如果疫情發(fā)展超出預(yù)期，其對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)影響將進(jìn)一步擴(kuò)大，從而對(duì)大宗商品產(chǎn)生不利影響。

    業(yè)內(nèi)專家表示，2月份國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)受新冠肺炎疫情影響，供需雙弱，庫(kù)存激增。盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，各地正積極、有序地進(jìn)行復(fù)工和復(fù)產(chǎn)，但供應(yīng)端的恢復(fù)將先于需求端，商品供應(yīng)壓力或?qū)⑦M(jìn)一步加大，庫(kù)存壓力短期內(nèi)難有緩解。

    預(yù)計(jì)3月份，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)仍存在較大的下行壓力。不過(guò)，隨著行業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的逐步推進(jìn)，加之國(guó)內(nèi)政策加碼，市場(chǎng)信心有望迎來(lái)修復(fù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面并沒(méi)有改變，預(yù)計(jì)進(jìn)入二季度國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)的下行壓力將會(huì)逐漸得到緩解。