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中金所“長風計劃”今起實施 助力更多中長期資金深度參與金融期貨市場

2023-08-01 12:10  來源:證券日報網(wǎng) 

    本報記者 田鵬 見習記者 于宏

    今日(8月1日)起,由中國金融期貨交易所(以下簡稱“中金所”)發(fā)布的2023年中長期資金風險管理計劃(以下簡稱“長風計劃”)正式實施。該計劃旨在凝聚市場各方合力,提升機構(gòu)投資者尤其是中長期資金參與金融期貨市場質(zhì)量,進一步拓展金融期貨服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟的廣度和深度。

    據(jù)悉,“長風計劃”由“會員賦能”和“機構(gòu)儲能”兩個項目組成。其中,“會員賦能”項目通過培育、技術(shù)、資源等一攬子賦能措施,支持會員等中介機構(gòu)服務(wù)中長期資金參與金融期貨市場,提升機構(gòu)風險管理能力,促進樹立期現(xiàn)一體的投資理念。“機構(gòu)儲能”項目則通過篩選建設(shè)一批金融期貨風險管理實踐基地,樹立典型機構(gòu),挖掘典型案例,發(fā)揮各類代表性市場機構(gòu)的示范引領(lǐng)及橋梁紐帶作用,為全行業(yè)加強風險管理樹立典范。

    “‘長風計劃’的實施,將對中長期資金參與金融期貨市場起到十分積極的推動作用。”華安證券首席投資顧問鄭虹在接受《證券日報》記者采訪時表示,通過“會員賦能”和“機構(gòu)儲能”兩個項目,在培育、技術(shù)、資源等賦能措施及建設(shè)一批金融期貨風險管理實踐基地等項目上,更好地對會員等中介機構(gòu)提供技術(shù)支持、服務(wù)支持及資源支持,有助于會員機構(gòu)更好地理解自己的服務(wù)優(yōu)勢和合規(guī)底線,從而更好地服務(wù)中長期資金參與金融期貨市場。

    打好會員和機構(gòu)賦能“組合拳”

    近年來,金融期貨市場參與者機構(gòu)化、專業(yè)化特征正在加速顯現(xiàn)。伴隨相關(guān)市場的進一步發(fā)展壯大,參與者結(jié)構(gòu)較為單一、中長期資金類機構(gòu)運用金融期貨進行風險管理的意識不足等問題也同步顯現(xiàn)。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示,目前來看,金融期貨市場上可交易的產(chǎn)品種類較少,導致機構(gòu)投資者參與的積極性不高;同時,部分機構(gòu)投資者更多是利用相關(guān)衍生品投機套利,而忽略了其更重要的套保和對沖風險的作用;此外,在市場準入方面,高門檻也限制了更多投資者參與其中。

    在此背景下,中金所制定并實施“長風計劃”,通過打好會員和機構(gòu)賦能的“組合拳”,探索形成服務(wù)中長期資金的聯(lián)動協(xié)同模式,促進中長期資金不斷深化參與,服務(wù)全面注冊制改革走穩(wěn)走深走實。

    在南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝看來,隨著越來越多中長期資金進入金融期貨市場,市場流動性和交易效率將會進一步提高,交易成本將有所降低。同時,這將有利于擴大市場規(guī)模,促進市場深度和廣度的提升。此外,在提高市場風險管理和控制能力、增加市場穩(wěn)定性和韌性、降低市場波動性和風險等方面均有積極影響。

    產(chǎn)品創(chuàng)新供給力度將進一步加大

    針對市場上可交易產(chǎn)品種類較少的情況,接受《證券日報》記者采訪的多位專家預計,下一步,中金所將加大對金融期貨期權(quán)產(chǎn)品的創(chuàng)新供給力度,尤其側(cè)重于能夠服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟的產(chǎn)品。

    田利輝對《證券日報》記者表示,中金所可繼續(xù)推進產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新,在利率、信用、能源、金屬等衍生品上推出適合現(xiàn)階段市場需求的新產(chǎn)品,同時加強中證500指數(shù)期貨等具有中國特色的金融期貨產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新。在創(chuàng)新的同時,還應(yīng)加強金融期貨產(chǎn)品的風險管理和交易監(jiān)管,優(yōu)化交易機制和風險管理工具,提高市場的穩(wěn)定性和安全性。

    “金融期貨市場作為A股現(xiàn)貨市場的風險管理工具,未來中金所會在金融期貨市場的廣度、深度方面進行持續(xù)提升。”鄭虹預計,隨著相應(yīng)指數(shù)擴大成分股數(shù)量,精選成分股標的,金融期貨產(chǎn)品將從指數(shù)期貨、期權(quán)向個股期權(quán)過渡,對于專業(yè)投資者宏觀對沖策略、股票量化策略及期權(quán)策略等也有重要推動作用。

    同時,楊德龍表示,越來越多的產(chǎn)品進入市場,將帶動更多中長期資金參與到金融期貨市場之中,推動我國資本市場愈加成熟,從而激發(fā)市場豐富產(chǎn)品種類的積極性,形成良性循環(huán)。

(編輯 孫倩)

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