橡膠期現(xiàn)貨價(jià)格雙雙企穩(wěn)回升 專家稱旺季預(yù)期將持續(xù)支撐

    本報(bào)記者 李正

    作為工業(yè)領(lǐng)域重要原料之一，橡膠期貨和現(xiàn)貨價(jià)格近日聯(lián)袂上漲引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，生意社數(shù)據(jù)顯示，天然橡膠現(xiàn)貨9月15日參考價(jià)報(bào)12780元/噸，9月1日以來(lái)已累計(jì)上漲3.34%，拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，近一個(gè)月（8月16日-9月15日）天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格已累計(jì)上漲8.81%。

    東高科技首席行業(yè)研究員秦亮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從橡膠市場(chǎng)供需來(lái)看，受8月份階段性降雨影響，海外主產(chǎn)國(guó)新膠供應(yīng)受限，國(guó)內(nèi)進(jìn)口供給壓力短暫緩解。需求方面，乳膠制品需求持續(xù)回暖拉漲原料價(jià)格，下游輪胎產(chǎn)能維持高開(kāi)工率，庫(kù)存水平低位運(yùn)行，需求邊際好轉(zhuǎn)。“隨著需求旺季到來(lái)，橡膠供需預(yù)期持續(xù)向好，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)樂(lè)觀情緒尚在，但由于短期橡膠價(jià)格漲幅偏大，供需兩端未出現(xiàn)大幅變化背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)橡膠價(jià)格漲幅有限。”

    多因素支撐橡膠價(jià)格走強(qiáng)

    期貨市場(chǎng)方面，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日收盤，橡膠主力合約報(bào)14455元/噸，當(dāng)日漲幅1.08%，9月1日以來(lái)已累計(jì)上漲8.44%，近一個(gè)月以來(lái)累計(jì)上漲12.89%。

    “從宏觀因素考慮，近期國(guó)內(nèi)多重利好政策齊發(fā)，大宗商品板塊整體提振。同時(shí)，近期有消息顯示9月份將公布第二輪橡膠收儲(chǔ)，實(shí)施時(shí)間大概會(huì)在今年年底或者明年年初，總計(jì)5萬(wàn)噸新膠，也對(duì)橡膠行情起到拉漲作用。”秦亮同時(shí)表示，海外市場(chǎng)方面，ADP（美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司定期發(fā)布的就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)）數(shù)據(jù)顯示，8月份美國(guó)私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)大幅放緩，美國(guó)第二季度GDP年化季率從2.4%下調(diào)至2.1%，表明美國(guó)正在面臨經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度降溫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好溫和走高。

    卓創(chuàng)資訊天然橡膠分析師陳智慧向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)內(nèi)方面，自8月中下旬起原料收購(gòu)價(jià)格上漲明顯，帶動(dòng)生產(chǎn)成本走高，支撐膠價(jià)重心。原料價(jià)格的上漲，一方面是由于8月份海南產(chǎn)區(qū)連續(xù)降雨導(dǎo)致原料膠水產(chǎn)出不暢；另一方面，天然乳膠下游工廠原料庫(kù)存儲(chǔ)備經(jīng)歷前期不斷消化，目前整體庫(kù)存水平偏低，從而需求有所提升，市場(chǎng)買盤改善。伴隨著天然乳膠市場(chǎng)重心抬頭，加工廠之間原料爭(zhēng)奪帶動(dòng)膠水收購(gòu)價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本走高，支撐了膠價(jià)重心上漲。

    未來(lái)橡膠價(jià)格將呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展趨勢(shì)？陳智慧坦言，伴隨價(jià)格快速走高，市場(chǎng)利好消化，疊加短期內(nèi)天然橡膠供需端無(wú)突出矛盾，基本面驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)。價(jià)格波動(dòng)更易受外圍宏觀氣氛及商品聯(lián)動(dòng)影響，整體來(lái)看，外圍宏觀氣氛整體偏暖，歐美原油期貨漲至10個(gè)月以來(lái)最高價(jià)位，商品市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行，受此聯(lián)動(dòng)影響，天然橡膠市場(chǎng)短期內(nèi)或呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。

    “從中期行情來(lái)看，未來(lái)若無(wú)異常氣候情況，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入高產(chǎn)季，同時(shí)伴隨膠價(jià)抬升，生產(chǎn)利潤(rùn)改善，新膠供應(yīng)釋放增量預(yù)期較強(qiáng)。需求端來(lái)看，輪胎廠家開(kāi)工持穩(wěn)性較好，多數(shù)廠家產(chǎn)銷相對(duì)均衡，個(gè)別廠家產(chǎn)銷壓力略大，但是基于前期庫(kù)存儲(chǔ)備壓力不大，短期內(nèi)暫無(wú)更多調(diào)整計(jì)劃。接下來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步進(jìn)入‘金九銀十’銷售季，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)工將延續(xù)當(dāng)前水平，下游輪胎對(duì)天然橡膠剛性需求或較為平穩(wěn)。因此整體來(lái)看，若未來(lái)旺產(chǎn)季天氣端影響不大，供應(yīng)增量或大于需求增量，膠價(jià)或難以維持高挺走勢(shì)。”陳智慧說(shuō)。

    產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)

    受上半年終端需求釋放不穩(wěn)定等因素影響，A股市場(chǎng)橡膠產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)分化。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，橡膠板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類）18家上市公司當(dāng)中，有8家上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

    橡膠制品廠商雙箭股份中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.02億元，同比增長(zhǎng)75.80%。報(bào)告期內(nèi)，公司積極增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升市場(chǎng)占有率，拓展國(guó)內(nèi)、外市場(chǎng)。隨著“一帶一路”倡議的深入推進(jìn)，未來(lái)公司將采用“聯(lián)合、聯(lián)盟、聯(lián)動(dòng)”等方式同大型建設(shè)企業(yè)合作承接海外業(yè)務(wù)，拓展國(guó)際市場(chǎng)。

    對(duì)此，秦亮表示，基本面諸多政策對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、橡膠需求回升構(gòu)成利好效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)經(jīng)營(yíng)也有望同步改善。橡膠制品下游是汽車、電力、軌道交通、國(guó)防軍工、航空航天、石油化工、醫(yī)療等應(yīng)用行業(yè)。原料價(jià)格的波動(dòng)直接影響到企業(yè)的利潤(rùn)及行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，也將沿著產(chǎn)業(yè)鏈逐步向下游傳導(dǎo)。而下游行業(yè)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，也將帶動(dòng)上游的發(fā)展，促使行業(yè)保持持續(xù)的增長(zhǎng)。

    “近幾年，在國(guó)內(nèi)橡膠制品市場(chǎng)需求萎縮的情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)積極轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)尋求新的突破，輸送帶、傳動(dòng)帶等產(chǎn)品出口量與出口額均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，膠管出口量與出口額也保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)。部分企業(yè)通過(guò)自主研發(fā)，擁有了自己的發(fā)明專利和實(shí)用新型專利，一些優(yōu)勢(shì)企業(yè)從歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)引進(jìn)了一批較先進(jìn)的膠帶生產(chǎn)裝備和技術(shù)，在消化吸收的基礎(chǔ)上繼續(xù)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新，在工藝技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備、測(cè)試設(shè)備、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量、原材料配套供應(yīng)等方面已達(dá)到或接近國(guó)際先進(jìn)水平，積極布局海外市場(chǎng)將進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)橡膠制品生產(chǎn)技術(shù)水平提升，同時(shí)也為賽道企業(yè)帶來(lái)更加穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)。”秦亮說(shuō)。

（編輯 袁元）