抓住“牛鼻子”打好“組合拳” 譜寫資本市場新華章

    馬方業(yè)

    2021年3月5日上午，十三屆全國人大四次會(huì)議在北京人民大會(huì)堂隆重開幕。“兩會(huì)時(shí)間”全面開啟。會(huì)上，李克強(qiáng)總理作了備受全國人民期待的政府工作報(bào)告。

    其中，直接涉及中國資本市場的論述涉及四大方面共49個(gè)字：即“穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革，完善常態(tài)化退市機(jī)制，加強(qiáng)債券市場建設(shè)，更好發(fā)揮多層次資本市場作用，拓展市場主體融資渠道”。與去年政府工作報(bào)告提及資本市場時(shí)言簡意賅的“改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊制，發(fā)展多層次資本市場”不同，今年的報(bào)告還是提出了更多的任務(wù)與要求。畢竟，去年面臨的是突如其來的新冠肺炎疫情以及世界經(jīng)濟(jì)深度衰退等的多重嚴(yán)重沖擊，因此我們?nèi)ツ旮嗟氖羌芯ψズ?ldquo;六穩(wěn)”“六保”工作，并最終穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)基本盤。同時(shí)，“改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊制”的重大工作也在去年高質(zhì)高效的完成了。再回看今年政府工作報(bào)告提出的新要求，我們發(fā)現(xiàn)，作為“牛鼻子”工程的注冊制改革再次站上了今年資本市場改革的潮頭。這突出反映了注冊制改革的重要性和緊迫性。

    另外，從2019年政府工作報(bào)告首提“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制”，到去年政府工作報(bào)告聚焦“改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊制”，再到今年的“穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革”；從注冊制在科創(chuàng)板的實(shí)驗(yàn)，到在存量市場創(chuàng)業(yè)板的推廣開來，再到今年要求的全市場的“穩(wěn)步推進(jìn)”；從2018年11月5日習(xí)近平總書記宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，到2019年7月22日首批科創(chuàng)板公司上市交易以及2020年8月24日創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制正式落地，再到目前注冊制下的上市企業(yè)高達(dá)321家（其中科創(chuàng)板目前為234家，創(chuàng)業(yè)板為87家）；從注冊制改革與實(shí)施的實(shí)驗(yàn)探索，到目前健康有序地推進(jìn)以及資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是新經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力與水平的進(jìn)一步提高，可以說，注冊制改革成為了近年來中國資本市場強(qiáng)力改革的“牛鼻子”工程。

    俗話說得好，好花還須綠葉扶。如果說注冊制改革是資本市場改革的“牛鼻子”的話，那么，要更充分地發(fā)揮注冊制的積極作用，還應(yīng)該在抓住“牛鼻子”的同時(shí)打出“組合拳”，以構(gòu)建出一套中國資本市場注冊制生態(tài)系統(tǒng)，也就是說要把與注冊制配套高度相關(guān)的基礎(chǔ)性制度加以完善起來。今年政府工作報(bào)告中涉及資本市場的其它三大方面的工作，即一個(gè)常態(tài)化的退市機(jī)制，一個(gè)健康成熟發(fā)達(dá)的債券市場以及市場主體來自多層次資本市場上暢通有序且高效的直接融資渠道，應(yīng)該就是“組合拳”中的重要部分。惟其如此，中國資本市場才能逐步走向高質(zhì)量發(fā)展之路，才能更好地?fù)?dān)起賦能創(chuàng)新發(fā)展的新使命，才能更好地助力創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的國家發(fā)展戰(zhàn)略，并最終譜寫未來資本市場這篇精彩的大文章。