量化私募或走出低谷 招攬人才調(diào)整投資策略

    去年普遍被認(rèn)為是量化私募發(fā)展的“小年”，從業(yè)績到規(guī)模歷經(jīng)考驗(yàn)。如今市場再度生變，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走高，有量化私募開始招兵買馬，量化私募是否將迎來“春天”？

    擴(kuò)隊(duì)伍提升投研

    量化市場乍暖還寒

    多家私募表示，2018年量化策略的業(yè)績表現(xiàn)將會(huì)好于2017年，部分私募在開年或招攬人才，或加大投研力度，完善策略體系。盡管有走出低谷的趨勢，但中性策略產(chǎn)品在渠道端依然遇冷。

    富善投資表示，前期結(jié)構(gòu)性分化行情難以延續(xù)，2018年市場風(fēng)格將更加均衡，同時(shí)市場波動(dòng)率也有底部回升的跡象，2018年量化策略的績效將顯著好于2017年。

    3月初，富善投資便發(fā)布招聘信息，補(bǔ)充投研力量。富善投資表示，增配投研人員有兩方面，一是重視人才梯隊(duì)的打造，另一方面則是盡管量化投資去年整體遭遇“小年”，但還是找到了新的方向，并在嘗試過程中取得了成果，比如基本面量化，所以計(jì)劃在這些方面增配人才。

    盡管沒有招聘計(jì)劃，但牧鑫資產(chǎn)董事長張杰平也直言目前要進(jìn)一步加強(qiáng)各個(gè)大類策略，通過研發(fā)中心不斷攻克策略短板。

    不過，這并不意味著量化私募就此迎來快速發(fā)展。證大資產(chǎn)總裁助理趙健表示，量化私募的春天已經(jīng)來了，但乍暖還寒。未來量化私募前景大好，但路途依然艱難。市場環(huán)境一直在變化，且難以預(yù)測，優(yōu)秀私募會(huì)不斷調(diào)整策略去適應(yīng)市場。

    張杰平也認(rèn)為，2018年不同量化策略會(huì)分化，如果股指期貨沒有放開，大部分策略可能還是一個(gè)“小年”。

    有私募人士表示，中性策略依然募集資金困難。中性策略還是需要等待股指期貨的進(jìn)一步放開。

    “隨著更多期權(quán)品種的推出，創(chuàng)新類策略比如期權(quán)類策略目前有不少資金有很大興趣。趨勢類策略包括股票和商品CTA都持續(xù)有資金的配置需求。”張杰平介紹。

    發(fā)力策略各異

    未來業(yè)績或分化

    具體到2018年看好和發(fā)力的策略，量化對沖和量化多頭產(chǎn)品較受青睞，但各家側(cè)重點(diǎn)也有所不同。有人士表示，盡管量化私募走出低谷，但未來各家將走出分化趨勢。

    淘利資產(chǎn)表示，今年更看好阿爾法策略。對沖策略今年將會(huì)有一定改善，主要體現(xiàn)在市場和自身策略升級兩個(gè)層面。市場表現(xiàn)會(huì)更加均衡，策略層面，升級后的模型對于優(yōu)化和豐富后的因子解釋能力更高。同時(shí)，2018年套利機(jī)會(huì)和空間大概率優(yōu)于2017年，隨著年初股市風(fēng)險(xiǎn)釋放，市場對于風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)也有調(diào)高的預(yù)期，有利于期權(quán)多種策略的展開。

    張杰平則表示將發(fā)力三大策略，第一是貝塔策略，因?yàn)槟壳傲炕瘜_成本仍保持高位，股票風(fēng)格變化不確定性沒有明顯改善。第二是期權(quán)產(chǎn)品和策略，2018年預(yù)計(jì)會(huì)推出更多期權(quán)產(chǎn)品，將基于新品種的交易策略捕捉多市場間輪動(dòng)的機(jī)會(huì)。第三，看好量化股票精選策略結(jié)合短線趨勢策略，通過抓取中長期的風(fēng)格趨勢來賺取“價(jià)值+成長”輪動(dòng)收益，同時(shí)結(jié)合短線趨勢的策略賺取短期波動(dòng)的收益。

    富善投資稱，今年看好量化CTA策略和量化股票策略。量化股票方面，純對沖產(chǎn)品以及量化多頭產(chǎn)品更為注重。對于穩(wěn)健的投資者來說，布局量化對沖產(chǎn)品的時(shí)間窗口已經(jīng)出現(xiàn)。在量化多頭產(chǎn)品上，對今年權(quán)益市場整體保持樂觀，若疊加量化選股所能獲取的超額收益，則該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益比較優(yōu)。同時(shí)，也在布局量化選股與基本面研究結(jié)合的投資策略。

    面臨市場考驗(yàn)，各家的側(cè)重點(diǎn)也有所不同。富善投資表示，盡管量化私募走出低谷，但市場難以回到2014年和2015年期間的量化私募全面開花狀態(tài)，后續(xù)量化私募也將根據(jù)自身的實(shí)際水平出現(xiàn)分化。