私募聚焦基本面主線

    上市公司三季報正在緊鑼密鼓披露之中，私募機構也在迎戰(zhàn)三季報行情。私募人士表示，建議回歸基本面，進行價值投資。關注確定性高、賽道長的細分行業(yè)中，歷史業(yè)績延續(xù)性好、管理層優(yōu)秀、抗風險能力強的龍頭公司。

    私募積極迎戰(zhàn)

    隨著三季報陸續(xù)披露，私募機構也在不斷地通過三季報驗證此前的投資和判斷。深圳一私募人士告訴中國證券報記者：“今年以來相當多上市公司業(yè)績都受到了疫情的影響，但隨著經濟全面復蘇，不少公司業(yè)績也在反轉，三季報的數(shù)據(jù)將是驗證我們判斷的一個重要依據(jù)。同時，這還可以跟調研情況相結合，為接下來的投資指明路徑。”

    成恩資本總裁王璇表示：“A股當前投資風格分化明顯，震蕩加劇，題材性熱點持續(xù)性差，回歸價值基本面投資是大勢所趨。三季報行情值得密切關注。”

    一些三季報業(yè)績預喜的個股其實早就獲得了資金的青睞，尤其是疊加熱門概念的個股。如英可瑞從9月底至今，短短10余個交易日，最高漲幅超過1倍。

    部分周期行業(yè)向好

    從三季報業(yè)績預告數(shù)據(jù)來看，頗顯樂觀。興業(yè)證券表示，三季報業(yè)績預告顯示，周期相關行業(yè)業(yè)績增速多數(shù)由負轉正，成長相關行業(yè)增速繼續(xù)上升。

    不過，需要注意的是，三季報業(yè)績預喜并不一定意味著股價的上漲。數(shù)據(jù)顯示，當前不少生豬生產企業(yè)三季報業(yè)績都極為喜人，但股價走勢卻并不樂觀。例如，正邦科技預計今年前三季度凈利潤為54.17億元-56.17億元，同比大增10679.87%-11077.85%，但公司股價自9月以來，累計跌幅逾30%。

    對此，榕樹投資研究部主管李仕鮮介紹，雖然近期披露的農林牧漁行業(yè)業(yè)績數(shù)據(jù)都比較不錯，生豬生產企業(yè)普遍釋放利潤，但股價并未有大幅上漲。主要原因是周期類行業(yè)的投資邏輯主要是股價先行，而利潤滯后兌現(xiàn)，市場對于本輪生豬生產企業(yè)釋放利潤早已有所預期。本輪豬周期始于2018年6月，豬價整體漲幅較大，相關企業(yè)的股價普遍有數(shù)倍漲幅。在養(yǎng)殖利潤高企的背景下，生豬產能必然會快速上升，而需求則難以維持去年同期水平，這意味著豬周期開始步入下行階段。

    回歸基本面

    星石投資表示，四季度A股核心驅動力仍是中國經濟復蘇，相關市場共識正在形成。從下半年行情來看，科技板塊出現(xiàn)滯漲，而一部分順周期行業(yè)股票已經有所表現(xiàn)，表明市場投資者對于順周期行業(yè)正在逐步達成共識。該機構稱，從下周起，三季報將開始步入披露高峰期，將進一步印證經濟基本面的超預期上行。投資者可以尋找基本面強勁、受益于經濟復蘇的順周期成長股，主要以周期、消費行業(yè)為主，重點關注有色金屬、高端裝備、可選消費和交通運輸板塊。

    對于三季報行情，王璇表示，將重點關注兩類個股。一是反轉類個股，所在行業(yè)確定性高、賽道長、空間大（如新能源汽車），基本面因疫情擾動出現(xiàn)暫時性“打斷”后，三季報能夠重新回到原來增長通道、基本面優(yōu)秀的標的。二是延續(xù)類個股，因疫情催化出現(xiàn)業(yè)績加速增長的細分行業(yè)（如生物醫(yī)藥、數(shù)據(jù)中心、云計算），三季報繼續(xù)維持高速增長的標的。