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創(chuàng)業(yè)板小額快速融資制度值得推廣

2020-06-23 00:00  來源:證券時(shí)報(bào)電子報(bào)

    熊錦秋

    6月19日,深交所發(fā)布《做好創(chuàng)業(yè)板上市公司適用再融資簡易程序相關(guān)工作的通知》(下稱《通知》),就創(chuàng)業(yè)板上市公司適用再融資簡易程序作出過渡期安排,被市場人士稱為及時(shí)雨。筆者認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板“小額快速融資”新政應(yīng)盡快在其他板塊推廣實(shí)施。

    創(chuàng)業(yè)板“小額快速融資”制度早已有之,此前小額定增的融資限額為5000萬元且不超過凈資產(chǎn)10%。今年6月12日,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制系列規(guī)則正式發(fā)布,其中《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》對“小額快速融資”的政策優(yōu)惠進(jìn)一步加碼,規(guī)定上市公司年度股東大會(huì)可授權(quán)董事會(huì),決定向特定對象發(fā)行融資總額不超過人民幣3億元且不超過最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。

    然而在創(chuàng)業(yè)板注冊制及新的“小額快速融資”制度出臺之前,有些創(chuàng)業(yè)板上市公司早已召開2019年度股東大會(huì)、或已經(jīng)發(fā)出股東大會(huì)通知,其股東大會(huì)即便授權(quán)董事會(huì)實(shí)施“小額快速融資”,也只能是遵循老政策,新的“小額快速融資”政策優(yōu)惠難以享受;而《通知》規(guī)定,在通知發(fā)布之日前(含發(fā)布當(dāng)日)已發(fā)出召開2019年年度股東大會(huì)通知的上市公司,可通過召開臨時(shí)股東大會(huì)的方式,授權(quán)董事會(huì)決定實(shí)施“小額快速融資”新政,這等于讓創(chuàng)業(yè)板所有符合條件的上市公司都有權(quán)享受新政優(yōu)惠。

    “小額快速融資”適用簡易程序,深交所對普通再融資審核時(shí)限為2個(gè)月,而小額快速融資深交所在2個(gè)工作日內(nèi)受理,自受理之日起3個(gè)工作日內(nèi)完成審核并向證監(jiān)會(huì)提交注冊,真正體現(xiàn)“快速融資”的內(nèi)涵。

    當(dāng)前由于受疫情等影響,經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車之一,暢通上市公司融資渠道、加大實(shí)業(yè)投資,是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行局面的一個(gè)重要思路。創(chuàng)業(yè)板“小額快速融資”,能讓上市公司以最快速度獲得再融資,有利于“穩(wěn)投資”和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

    其實(shí),創(chuàng)業(yè)板注冊制設(shè)計(jì)的“小額快速融資”,與此前科創(chuàng)板再融資制度(征求意見稿)設(shè)計(jì)的“小額快速融資”制度如出一轍,只不過科創(chuàng)板再融資制度至今尚未出臺,而創(chuàng)業(yè)板“小額快速融資”卻已捷足先登。

    近日在第十二屆陸家嘴論壇上,證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿提出,要抓緊出臺科創(chuàng)板再融資辦法,推出小額快速再融資制度,筆者對此極為認(rèn)同。科創(chuàng)板作為新版“小額快速融資”制度的提出者,在制度落實(shí)方面卻遲緩一步,這無疑比較遺憾。科創(chuàng)板是資本市場改革試驗(yàn)田,理應(yīng)積極探索基礎(chǔ)制度先行先試,既然創(chuàng)業(yè)板能夠?qū)嵭?ldquo;小額快速融資”制度,那么科創(chuàng)板更應(yīng)盡快打通相關(guān)環(huán)節(jié),盡快付諸實(shí)施“小額快速融資”制度??苿?chuàng)企業(yè)聚焦推動(dòng)科技創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化,對快速融資的需求或許更為急迫。

    當(dāng)然,不僅是創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板,主板、中小板上市公司對小額快速融資同樣也有需求?,F(xiàn)在的問題是,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先后實(shí)施注冊制,享受注冊制的高效便利,對于仍然實(shí)施核準(zhǔn)制的主板、中小板,如何將優(yōu)惠政策的陽光普照,也需要予以關(guān)注和體諒。建議主板、中小板同樣可以比照創(chuàng)業(yè)板的“小額快速融資”制度,明確“小額快速融資”定義,證監(jiān)會(huì)對主板、中小板上市公司“小額快速融資”,可建立核準(zhǔn)制的簡易程序,簡化發(fā)行審核流程、大幅縮短審核時(shí)間,為上市公司提供高效便利服務(wù)。

    值得指出的是,創(chuàng)業(yè)板并非所有上市公司都可隨便適用“小額快速融資”制度,最起碼上市公司要符合向特定對象發(fā)行股票所需滿足的系列條件。推出“小額快速融資”便利制度,也絕不能放任上市公司隨意圈錢,建議交易所在審核時(shí)要強(qiáng)化對上市公司融資必要性的審查,對利用該制度募集資金的,也要對募集資金使用效率進(jìn)行追蹤,只有切實(shí)保證募集資金使用效率,“好制度”才能真正產(chǎn)生“好效果”。

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