本報記者 劉琪
7月30日,中共中央政治局召開會議,分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢,部署下半年經(jīng)濟工作。值得關(guān)注的是,此次會議還重點著墨資本市場,以37字進(jìn)行闡述——推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè),從嚴(yán)打擊證券違法活動,促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
實際上,在近年來的重要會議中,“推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)”的相關(guān)表述被多次強調(diào)。去年2月份,中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時部署“完善資本市場基礎(chǔ)性制度,把好市場入口和市場出口兩道關(guān),加強對交易的全程監(jiān)管”;去年11月份,黨的十九屆四中全會《決定》提出“加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè),健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系,有效防范化解金融風(fēng)險”;今年4月7日召開的金融委第二十五次會議提出,“發(fā)揮好資本市場的樞紐作用,不斷強化基礎(chǔ)性制度建設(shè),堅決打擊各種造假和欺詐行為,放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制,提升市場活躍度。”
“資本市場的基礎(chǔ)制度建設(shè)始終在有條不紊地推進(jìn)中,目前亦表現(xiàn)出了不同于以往歷次改革的鮮明特點。”中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為,一方面是致力于提升資本市場多層次發(fā)展體系。例如科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊制試點,以及新三板的分層制度改革;另一方面是市場化導(dǎo)向。減少不必要的監(jiān)管約束,提升市場主體運作自主性和便利性。如創(chuàng)業(yè)板此次改革從原先的審核制轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾?,從原有的證監(jiān)會行政部門審核,變成由作為市場主體的交易所來審核,并建立了以信息披露為核心的審核體系,真正交給市場選擇。
在一系列推進(jìn)、完善資本市場基礎(chǔ)制度的舉措中,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制無疑是近期最重要的安排之一。
從2010年開板交易至今,創(chuàng)業(yè)板到目前已經(jīng)走過了10年。此次創(chuàng)業(yè)板改革重新明確了板塊定位,在試點注冊制的同時,優(yōu)化了創(chuàng)業(yè)板IPO的標(biāo)準(zhǔn)和條件,允許特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)赴創(chuàng)業(yè)板上市,為未盈利企業(yè)上市預(yù)留了空間。同時,改革圍繞注冊制同步優(yōu)化了創(chuàng)業(yè)板市場的基礎(chǔ)性制度,包括構(gòu)建市場化的發(fā)行承銷制度、完善交易機制、完善退市制度、構(gòu)建更符合創(chuàng)業(yè)板公司特點的持續(xù)監(jiān)管體系等。
在李湛看來,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的實施標(biāo)志著我國資本市場深改進(jìn)程進(jìn)入實質(zhì)性提速期,創(chuàng)業(yè)板承載著科技與傳統(tǒng)企業(yè)的鏈接橋梁作用。注冊制的全面推廣,對于資本市場來說,無論是市場的制度完善如信息披露、約束和激勵機制,還是中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)能力,監(jiān)管部門的監(jiān)管能力,以及投資者的成熟度等都有了很大提高,能夠更加有效發(fā)揮資本市場的約束力和激勵機制,資本市場的資源配置功能才能更好地發(fā)揮,真正實現(xiàn)市場化的優(yōu)勝劣汰。
目前,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制已進(jìn)入關(guān)鍵時期,注冊制下的首批創(chuàng)業(yè)板新股也即將出爐。深交所日前公布,鋒尚文化和美暢股份擬于近期在深市發(fā)行新股并上市。從發(fā)行時間安排來看,兩家公司均于7月29日開始初步詢價,7月31號確定發(fā)行價格、確定有效報價投資者及其申購股數(shù),并于8月4日正式啟動網(wǎng)上、網(wǎng)下申購,中簽結(jié)果則將于8月6日公布。
綜合來看,截至7月31日記者發(fā)稿時,創(chuàng)業(yè)板申請首發(fā)企業(yè)已達(dá)到340家。其中,180家企業(yè)處于受理狀態(tài),120家已問詢,處于上市委會議階段為5家,提交注冊17家,注冊生效12家,另外還有6家審核中止。
中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林教授對《證券日報》記者表示,創(chuàng)業(yè)板中止的6家主要是受到保薦券商資格暫停6個月的影響,不是申報公司自身層面的問題。不過,監(jiān)管將在加強基礎(chǔ)制度建設(shè)、打擊違法活動方面持續(xù)發(fā)力。
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