中信建投黃文濤：對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)保持警惕

    6月12日，中信建投證券（6.25-0.79%）宏觀首席分析師黃文濤在公司舉辦的2018年中期策略會(huì)表示，我國(guó)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換時(shí)期，既蘊(yùn)藏新的機(jī)遇，又面臨新的挑戰(zhàn)。

    黃文濤表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)正處在由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵階段。一方面，大建設(shè)紅利、人口紅利、全球化紅利等傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能和比較優(yōu)勢(shì)正在趨勢(shì)性衰減，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換勢(shì)在必行；另一方面，金融周期調(diào)整加速推進(jìn)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)任重道遠(yuǎn)。此外，復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境，凸顯出加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的緊迫性。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)總量已然進(jìn)入低波動(dòng)率時(shí)代，經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)定，就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定，為高質(zhì)量發(fā)展提供了穩(wěn)定適宜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策支撐。

    政策方面，黃文濤認(rèn)為，“高質(zhì)量發(fā)展”、“新經(jīng)濟(jì)”成為政策主基調(diào)，同時(shí)改革進(jìn)一步深化，稅收政策、要素價(jià)格等方面政策不斷出臺(tái)，融資政策保持定力，貨幣政策穩(wěn)健中性，開放步伐加快。預(yù)計(jì)以房地產(chǎn)投資、基建投資、出口為代表的舊動(dòng)能將會(huì)趨弱。同時(shí)，新興市場(chǎng)在2013年以來已經(jīng)受到了多次沖擊，匯率都已進(jìn)行了重估，雖然整體穩(wěn)健性有所提升，但是考慮到外部沖擊的不可預(yù)測(cè)性和危機(jī)在不同經(jīng)濟(jì)體之間的傳染性，仍應(yīng)當(dāng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。