A股成交重返萬億 北上資金刷新紀(jì)錄

    5月25日，A股放量上攻，上證指數(shù)上漲2.40%，創(chuàng)下今年以來最大單日漲幅；創(chuàng)業(yè)板指漲2.79%。兩市成交達(dá)到10065億元，呈現(xiàn)一片活躍態(tài)勢。

    從板塊熱點(diǎn)來看，呈多點(diǎn)開花格局。一方面，券商板塊領(lǐng)漲帶動(dòng)市場看多情緒；另一方面，釀酒、醫(yī)藥等機(jī)構(gòu)重倉板塊的回歸也在很大程度上激活市場人氣。當(dāng)日北上陸股通資金凈買入217.23億元，刷新單日凈買入歷史紀(jì)錄。兩融資金近日也在重新進(jìn)場，總體規(guī)模持續(xù)上升。

    大漲突至，基金、券商等機(jī)構(gòu)的看法不一。

    華安證券認(rèn)為，反彈行情加速、通脹壓力受控、弱美元下資金持續(xù)凈流入共同促成市場大漲。流動(dòng)性和貨幣政策預(yù)期的邊際變化是支撐反彈最重要的因素。

    華夏基金對A股大勢繼續(xù)保持樂觀，認(rèn)為指數(shù)高點(diǎn)大概率尚未出現(xiàn)。投資方向上，關(guān)注市場風(fēng)格發(fā)生的變化，周期類板塊可能受到抑制，科技、醫(yī)藥和消費(fèi)風(fēng)格會(huì)迎來更多表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

    財(cái)通基金堅(jiān)定看好本輪行情，認(rèn)為年中A股有望再創(chuàng)新高。當(dāng)前全球流動(dòng)性擔(dān)憂緩解，對于利率相對較為敏感的成長板塊以及行業(yè)龍頭個(gè)股有望取得相對收益；從中期來看，周期板塊休整之后，相關(guān)產(chǎn)業(yè)行情仍然有望延續(xù)。

    國盛證券認(rèn)為，決策層關(guān)注的重心并非短期工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）的上行，而是中長期經(jīng)濟(jì)實(shí)際的復(fù)蘇水平。隨著當(dāng)前流動(dòng)性預(yù)期持續(xù)“由緊向不緊”修正，其帶來的做多窗口也將繼續(xù)。

    也有多家公募和投研人士認(rèn)為，未來A股仍將回歸結(jié)構(gòu)性行情。

    “通脹和經(jīng)濟(jì)的方向性分歧依然會(huì)在市場中反映，市場調(diào)整充分的板塊存在反彈的空間，但反彈持續(xù)時(shí)間窗口未必很長。”鵬揚(yáng)基金股票投資部副總監(jiān)張望表示。

    從后市的節(jié)奏看，中期若經(jīng)濟(jì)放緩進(jìn)一步明確，債券或?qū)⑦M(jìn)入沖頂階段，股票底部震蕩，下一個(gè)持續(xù)的成長和周期板塊的機(jī)會(huì)窗口，將來自于應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩的流動(dòng)性寬松、財(cái)政支出與基建投資提速。

    工銀瑞信基金表示，當(dāng)前主要指數(shù)估值水平處于相對高位，預(yù)計(jì)短期指數(shù)將維持震蕩格局，以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。

    博時(shí)基金也認(rèn)為，A股大漲主要是由于流動(dòng)性好于預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)所致。當(dāng)前股票相對債券吸引力有所修復(fù)，但依然低于歷史均值水平，在流動(dòng)性相對較寬松的情況下，A股短期或?qū)⒕S持震蕩格局。未來，A股或更多以結(jié)構(gòu)性行情為主，性價(jià)比高的投資標(biāo)的或更受市場青睞，可適當(dāng)關(guān)注各細(xì)分行業(yè)龍頭的機(jī)會(huì)。