普華永道：科創(chuàng)板將成為中國資本市場的“創(chuàng)新試驗田”

    ■本報記者 侯捷寧

    2月22日，普華永道發(fā)布了2018年下半年中國TMT企業(yè)IPO數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年下半年中國TMT企業(yè)IPO數(shù)量大幅度上升，共計40起IPO，獲得約人民幣1，681億元的融資額。2018年，中國TMT企業(yè)IPO總?cè)谫Y額增至2017年度的3倍，上升至約2，259億人民幣。中國鐵塔股份有限公司、小米集團以及美團點評為2018年下半年融資額最大的中國TMT企業(yè)IPO。

    普華永道中國科技行業(yè)主管合伙人倪靖安表示，由于眾多TMT獨角獸企業(yè)于2018年度赴香港及海外上市，2018年度中國TMT企業(yè)IPO融資總額大幅度上升，香港成為2018年度全球最熱的IPO融資市場之一。隨著全球經(jīng)濟增速放緩、中美貿(mào)易磋商等不明朗因素影響，預計2019年中國TMT企業(yè)赴香港及美國資本市場上市情況將有所放緩。

    就國內(nèi)各大板塊分析顯示，2018年下半年，有31家中國TMT公司選擇香港及海外上市，占總?cè)谫Y額的94%；深圳中小板有2起TMT行業(yè)IPO，占總?cè)谫Y額的2%；主板有4起TMT行業(yè)IPO，占總?cè)谫Y額的2%；深圳創(chuàng)業(yè)板有3起TMT行業(yè)IPO，占總?cè)谫Y額的1%。

    2018年下半年，中國TMT行業(yè)IPO共40起，技術硬件與設備行業(yè)共14起，占比35%；軟件與服務行業(yè)26起，占比65%。值得注意的是，類屬于技術硬件及設備類TMT企業(yè)的小米集團及中國鐵塔股份有限公司的收入規(guī)模遠超同期上市的其他企業(yè)，導致技術硬件與設備類上市企業(yè)的平均收入較高。

    “分析關鍵財務數(shù)據(jù)可以看出，2018年下半年于香港及海外上市的31家TMT企業(yè)中共有19家處于虧損狀態(tài)，導致該板塊上市TMT企業(yè)平均凈利潤為負額。”普華永道中國資本市場服務部合伙人李雪梅表示，近年來，在A股上市的TMT公司平均市盈率持續(xù)下降。截止至2017年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為49倍。截止至2018年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為33倍。

    展望2019，倪靖安認為，2018年度國內(nèi)市場IPO步伐進一步放緩。2019年度科創(chuàng)板的設立將為國內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造一個全新的融資平臺?？苿?chuàng)板也將成為中國資本市場的“創(chuàng)新試驗田”，對未來資本市場改革發(fā)揮非常重要的示范作用。試點注冊制、遵循市場導向、放寬盈利要求、包容多元化的公司治理等一系列政策的推出，將為科創(chuàng)企業(yè)在國內(nèi)上市創(chuàng)造更多的機遇。TMT企業(yè)仍將在2019年度的上市企業(yè)中占據(jù)主導地位，半導體、人工智能、云計算、5G網(wǎng)絡以及工業(yè)4.0概念企業(yè)等將繼續(xù)引起市場關注。”