證監(jiān)會副主席閻慶民：軍工上市公司應(yīng)借助資本市場提升核心競爭力

    黨的十九大報告提出，形成軍民融合深度發(fā)展格局，構(gòu)建一體化的國家戰(zhàn)略體系和能力。今年政府工作報告明確，深入實施軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，加快國防科技創(chuàng)新步伐。在近日舉辦的國防軍工上市公司座談會上，證監(jiān)會副主席閻慶民表示，軍工產(chǎn)業(yè)事關(guān)國家安全，同時是國民經(jīng)濟的重要組成部分。特別是在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中，軍工產(chǎn)業(yè)對于信息技術(shù)、新型材料、高端先進制造等行業(yè)具有巨大的引領(lǐng)和推動作用。提升軍工上市公司質(zhì)量需要各方共同努力，深化體制機制改革，提高資產(chǎn)證券化程度和軍民融合程度，借助資本市場提升核心競爭力。

    閻慶民表示，當前軍工上市公司整體呈現(xiàn)出加快發(fā)展的良好態(tài)勢，軍工上市公司作為天然的軍民融合載體，在推動軍民深度融合發(fā)展中扮演“先鋒隊”的角色，在利用資本市場推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新發(fā)展中實現(xiàn)了“三個提升”。一是資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展程度提升。近年來軍工企業(yè)通過股權(quán)和債權(quán)等多渠道融資，助推資源整合和跨越式發(fā)展；引入股權(quán)激勵約束機制，加強現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理內(nèi)部建設(shè)，推動企業(yè)規(guī)范發(fā)展。二是軍工資產(chǎn)證券化程度提升。近年來，各軍工集團通過發(fā)行上市、重組并購等方式，加快改制轉(zhuǎn)型，提高資產(chǎn)證券化程度。三是軍民融合程度提升。各軍工集團有效利用資本市場，推進重點軍民融合產(chǎn)業(yè)股權(quán)多元化。改革體制機制，積極構(gòu)建開放式軍民融合平臺，在資本、研發(fā)、產(chǎn)業(yè)和人才四個方面合力推進軍民融合快速發(fā)展。創(chuàng)新軍民融合經(jīng)營和管理模式，加大軍工體系開放力度。

    閻慶民指出，從一些軍工上市公司特別是國有軍工上市公司反映來看，目前激勵機制仍然較為單一，激勵不足。在現(xiàn)行機制和政策下，如何健全有效的激勵機制，也還在探索。此外，整體外部環(huán)境上，創(chuàng)新機制有待完善，知識產(chǎn)權(quán)保護力度不夠。而軍民技術(shù)融合需要較高層面的國防科技資源配置市場化程度，同時也需要完善技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)換機制和知識產(chǎn)權(quán)保護體系，有效降低軍用和民用技術(shù)相互轉(zhuǎn)化的難度，進一步促進軍民融合發(fā)展。通過資產(chǎn)證券化實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，是世界主要軍工企業(yè)的普遍做法。

    閻慶民指出，目前我國軍工產(chǎn)業(yè)集團整體資產(chǎn)證券化率平均不足30%，一些核心軍品仍未實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。軍工企業(yè)利用資本市場發(fā)展的潛力和空間巨大。目前軍工上市公司的整體業(yè)績水平低于成熟市場，且各板塊之間差異較大，盈利狀況整體有待提升。而另一方面市場關(guān)注度很高，給予了軍工上市公司較高估值。

    閻慶民表示，提升軍工上市公司質(zhì)量需要各方共同努力。軍工上市公司要堅持聚焦主業(yè)，充分借助資本市場，提高核心競爭力。結(jié)合軍工行業(yè)的特殊性和企業(yè)自身需求，充分利用并購重組、債轉(zhuǎn)股、回購等資本市場工具，發(fā)揮資本市場配置資源、資產(chǎn)定價和緩釋風險的重要功能，將各項政策有效結(jié)合，提升企業(yè)價值，增強持續(xù)盈利能力，從根本上提高上市公司質(zhì)量，促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

    閻慶民表示，證監(jiān)會要貫徹落實國家軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，大力拓展各類股權(quán)融資渠道，繼續(xù)深化并購重組市場化改革，不斷加大對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的支持力度。支持軍工上市公司借助資本市場，進一步盤活資產(chǎn)、提質(zhì)增效，提高資產(chǎn)證券化率，提升核心競爭力。同時，行業(yè)協(xié)會要堅持發(fā)揮自律組織優(yōu)勢，在落實軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略、提高上市公司質(zhì)量上繼續(xù)發(fā)揮作用。