MSCI推遲相關指數(shù)轉換 不影響A股納入進程

    4月13日凌晨，國際知名指數(shù)編制公司MSCI宣布，將把MSCI全中國指數(shù)向MSCI中國全股票指數(shù)的轉換推遲至11月26日。這一轉換原定于6月1日實施。據上證報了解，這一推遲決定并不影響A股在MSCI的納入進程，因此對追蹤MSCI指數(shù)的資金流入也沒有影響。

    滬上某大型券商的策略分析師指出，之前MSCI納入的是MSCI中國指數(shù)，同本次調整涉及的MSCI全中國指數(shù)和MSCI中國全股票指數(shù)都不相關。“指數(shù)過渡是個比較單純的技術問題，可能是MSCI指數(shù)體系的一個內部調整。”一位熟悉指數(shù)編制的業(yè)內人士解釋道。

    據公告，作為過渡的一部分，包括MSCI全中國指數(shù)、MSCI全中國IMI指數(shù)、MSCI全中國消費者需求指數(shù)在內的13個MSCI相關指數(shù)將于今年11月27日在完成轉換后暫停使用。

    那么，MSCI為何要進行這一過渡調整呢？去年1月26日，MSCI曾就“將MSCI全中國指數(shù)轉換為MSCI中國全股票指數(shù)”征求意見。據介紹，MSCI全中國指數(shù)的編制旨在通過整合各種互補的中國指數(shù)，以代表更廣泛的中國投資機會。而MSCI中國全股票指數(shù)是基于一個綜合的中國股票資產體系。它同樣旨在代表中國的各個上市股票類別，且完全符合MSCI全球可投資市場指數(shù)的框架。由于指數(shù)計算方式的差異，這兩個指數(shù)在成分股構成和權重分配上也略有不同。

    MSCI認為，實施轉換有三大好處：首先，可通過相似的目標將兩種指標方法結合起來；其次，可選擇完全受GIMI（可投資市場指數(shù)）框架控制的方法；其三，單一指數(shù)基于多種編制方法的情況與未來MSCI進一步納入A股的進程并不相符，因此應該停止。

    在去年3月9日，MSCI宣布完成征求意見，將把MSCI全中國指數(shù)轉換至MSCI中國全股票指數(shù)，建議上述轉換于今年6月1日起生效。此后，在今年4月13日，MSCI再度宣布，在征求市場參與方的意見后，為了給實施轉換提供額外時間，將轉換推遲至11月26日。

    國盛策略分析認為，此次轉換推遲與A股納入節(jié)奏無關：首先，MSCI全中國指數(shù)并非主流指數(shù)，跟蹤資金規(guī)模小，對A股增量資金影響最大的是MSCI新興市場指數(shù)。其次，轉換的主要目的是統(tǒng)一指數(shù)構建方法，并不影響MSCI今年5月擴大A股納入因子。外資流入是長邏輯大趨勢，這一點不會改變。