科創(chuàng)板改革試驗受國際市場認可

    國際知名指數(shù)公司明晟（MSCI）近日公告，自2019年11月起，符合標準的科創(chuàng)板股票將被納入MSCI全球可投資市場指數(shù)。這透露出諸多信號——中國資本市場的國際地位進一步提高、中國設立科創(chuàng)板并試點注冊制的“改革試驗”受到國際市場認可、海外資金有望加大配置包括科創(chuàng)板在內(nèi)中國市場的力度，同時，科創(chuàng)板公司將被納入全球最大指數(shù)體系，這又會進一步激發(fā)、增強我國資本市場服務科技創(chuàng)新和服務實體經(jīng)濟的動力和能力。

    科創(chuàng)板是一個新事物，從去年11月5日宣布至今不到一年，從首批25家科創(chuàng)板公司掛牌上市至今不足3個月。從MSCI指數(shù)公司來說，他們應該也一直在密切關注、觀察和評估中國A股市場尤其是科創(chuàng)板市場的推進進程。借助科創(chuàng)板“改革試驗田”，中國想要積累足以影響和改變整個資本市場的有益經(jīng)驗，由此，包含MSCI公司在內(nèi)的國際投資界一定也無法忽視這些舉動背后釋放出來的信號。例如，MSCI在今年7月19日表示，將在11月的半年度指數(shù)評估前繼續(xù)觀察中國科創(chuàng)板，并提供進一步合格性評估。

    中國釋放的信號不僅在于科創(chuàng)板及注冊制，還包括進一步擴大改革開放的領域范圍，以各種方式用更大力度吸引海外資本、海外商品以及海外優(yōu)秀人才。中國不斷地向國際社會、國際市場釋放積極信號，并通過實際行動持續(xù)印證信號的有效與高效。

    MSCI公司認可中國資本市場，也拋出了積極信號，擬將符合標準的科創(chuàng)板個股納入MSCI指數(shù)。此舉成行將直接帶動大量被動配置資金，也可能“正反饋”引入后續(xù)主動配置等潛在的國際資金。MSCI是全球最大的指數(shù)編制公司，MSCI指數(shù)更是全球投資組合經(jīng)理采用最多的指數(shù)。除了MSCI指數(shù)外，富時·羅素指數(shù)、標普道瓊斯指數(shù)等已在近年陸續(xù)納入A股或擴容了A股范疇。

    據(jù)國金證券研究報告測算，A股納入比例提升“三步走”帶來的被動增量資金規(guī)模，分別為45億美元、41億美元、70億美元，合計為156億美元（約合超過1000億元人民幣）。這些被動資金的流入相對確定，一般在正式生效前數(shù)個交易日進行配置。

    由被動配置“衍生”出來的國際資金主動配置，不具有可預測性，但理論方向上無疑是積極正面的。這些信號將從宏觀走向微觀，進而帶動國內(nèi)資金的入市參與熱情，推進和改良國內(nèi)資金的投資風格。

    按照規(guī)則要求，科創(chuàng)板股票若要被納入MSCI相關指數(shù)，需要先滿足進入滬深港通這一條件。此前7月26日，滬深港三家交易所表示，已就科創(chuàng)板A+H公司股票納入滬深港通股票范圍的安排達成共識。據(jù)了解，截至目前，科創(chuàng)板股票何時納入滬深港通仍暫無明確時間安排，但從技術準備來看，這并不成為科創(chuàng)板個股納入MSCI指數(shù)的阻力。