專家：上市公司分拆上市有利于提高企業(yè)估值

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 宓迪

    近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在接受媒體采訪時(shí)表示，部分論證充分、條件成熟的改革舉措已陸續(xù)出臺(tái)，目前正抓緊制定提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃，要盡快出臺(tái)上市公司分拆上市規(guī)則，推動(dòng)證券法修改，加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治供給與投資者保護(hù)，加快轉(zhuǎn)變證監(jiān)會(huì)職能，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)等。

    11月4日，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，分拆上市對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)能夠形成利好。一個(gè)企業(yè)如果業(yè)務(wù)模塊比較多，通過(guò)分拆上市相當(dāng)于分開(kāi)估值，可能會(huì)提高企業(yè)的估值。而對(duì)市場(chǎng)而言，分拆上市可以增加投資者選擇的標(biāo)的。

    今年8月23日，證監(jiān)會(huì)就《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》（簡(jiǎn)稱《若干規(guī)定》）公開(kāi)征求意見(jiàn)?！度舾梢?guī)定》主要內(nèi)容包括：一是明確分拆試點(diǎn)條件。二是規(guī)范分拆上市流程。三是加強(qiáng)對(duì)分拆上市行為的監(jiān)管。

    今年9月9日至9月10日，證監(jiān)會(huì)在京召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)，提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。會(huì)議表示，優(yōu)化重組上市、再融資等制度，支持分拆上市試點(diǎn)。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前，國(guó)內(nèi)A股分拆企業(yè)在A股上市案例相對(duì)較少，多為境內(nèi)企業(yè)分拆到境外上市。

    今年來(lái)，分拆上市成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)之一。記者留意到，針對(duì)有無(wú)分拆上市計(jì)劃等問(wèn)題，也有多家上市公司在上證e互動(dòng)或深交所互動(dòng)易平臺(tái)上進(jìn)行了澄清或說(shuō)明。

    如上市公司中國(guó)中鐵近期表示，公司目前暫無(wú)相關(guān)分拆計(jì)劃；納川股份則表示，目前分拆上市相關(guān)政策尚未正式落地，公司將密切關(guān)注相關(guān)政策的出臺(tái)情況。

    從《若干規(guī)定》來(lái)看，上市公司分拆原則上應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿足7項(xiàng)條件，包括上市公司股票上市已滿3年、上市公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，且最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤(rùn)后，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)累計(jì)不低于10億元等。

    專家表示，在國(guó)外一些市場(chǎng)中，分拆上市是普遍存在的一種現(xiàn)象。何南野建議，從國(guó)外一些分拆上市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，分拆子公司的流程一定要規(guī)范，要做好履行嚴(yán)格的董事會(huì)和股東大會(huì)程序等方面的工作。

    平安證券研報(bào)稱，分拆上市對(duì)資本市場(chǎng)影響意在長(zhǎng)遠(yuǎn)。從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，分拆上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)可受益于主業(yè)聚焦和新發(fā)展，業(yè)績(jī)以及估值得到雙抬升。