再融資新規(guī)面市 定增規(guī)?；虼蠓鲩L(zhǎng)

    本報(bào)記者 孟珂

    自2019年11月8日起再融資規(guī)則公開征求意見后，2月14日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布并自發(fā)布之日起施行《關(guān)于修改<上市公司證券發(fā)行管理辦法>的決定》《關(guān)于修改<創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法>的決定》《關(guān)于修改<上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則>的決定》（以下簡(jiǎn)稱“再融資規(guī)則”）。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在當(dāng)前疫情沖擊下，截至2月14日，A股有205家上市公司再融資項(xiàng)目通過(guò)審核，但尚未實(shí)施，其中部分再融資項(xiàng)目批文臨近原定六個(gè)月有效期。雖然在中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和外匯局等五部門于1月31日聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》中明確提到，疫情期間已核發(fā)的再融資批文有效期自1月31日起暫緩計(jì)算，但總體而言，一級(jí)市場(chǎng)仍難以避免受到疫情影響。此時(shí)“再融資規(guī)則”的發(fā)布，中長(zhǎng)期利好定增市場(chǎng)，同時(shí)也有助于短期內(nèi)幫助上市公司恢復(fù)生產(chǎn)。

    川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次“再融資規(guī)則”的發(fā)布對(duì)一級(jí)市場(chǎng)投行業(yè)務(wù)利好直接，多項(xiàng)條件放寬，定增業(yè)務(wù)有望大增，新規(guī)對(duì)中小創(chuàng)更有利，加大了對(duì)科技成長(zhǎng)股吸引力。

    具體來(lái)看此次“再融資規(guī)則”給出的優(yōu)惠政策，一是取消了創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票連續(xù)2年盈利的條件；二是將發(fā)行價(jià)格由不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的9折改為8折；三是將鎖定期由36個(gè)月和12個(gè)月分別縮短至18個(gè)月和6個(gè)月；四是將主板（中小板）、創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票發(fā)行對(duì)象數(shù)量由分別不超過(guò)10名和5名，統(tǒng)一調(diào)整為不超過(guò)35名；五是將再融資批文有效期從6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月。

    李湛認(rèn)為，前三條措施有利于增加投資定增市場(chǎng)的吸引力。此外，延長(zhǎng)批文有效期至12個(gè)月則有助于上市公司在批文有效期內(nèi)自主選擇發(fā)行窗口，靈活應(yīng)對(duì)本次疫情沖擊。

    在陳靂看來(lái)，以上措施很大程度放寬了限制，且新老劃斷確定時(shí)點(diǎn)，將對(duì)企業(yè)后續(xù)的再融資操作帶來(lái)更大的吸引力和便利性，最終增進(jìn)市場(chǎng)尤其是定增業(yè)務(wù)的活躍度。

    “去年發(fā)布再融資新規(guī)征求意見稿后，A股定增再融資方案明顯增多，新規(guī)尚未正式發(fā)布定增市場(chǎng)已有所回暖，本次再融資新規(guī)的適度放松，將進(jìn)一步利好再融資市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2020年定增規(guī)模會(huì)大幅增長(zhǎng)。”李湛說(shuō)。