政策優(yōu)化 強(qiáng)本固基 合力推動(dòng) 上市公司“強(qiáng)肌健體”迎來(lái)新階段

    證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前指出，上市公司要著力提升“五種能力”，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。專家表示，國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》發(fā)布以來(lái)，上市公司發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，整體面貌發(fā)生積極變化，提高上市公司質(zhì)量正在邁向政策優(yōu)化、強(qiáng)本固基、合力推動(dòng)新階段。

    迎來(lái)政策優(yōu)化好時(shí)機(jī)

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，提高上市公司質(zhì)量迎來(lái)政策優(yōu)化好時(shí)機(jī)。

    一方面，以全面注冊(cè)制改革為牽引，統(tǒng)籌推進(jìn)提高上市公司質(zhì)量、健全退市機(jī)制、多層次市場(chǎng)建設(shè)、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、投資端改革、完善證券執(zhí)法司法體制機(jī)制等重點(diǎn)改革，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度將持續(xù)完善。“資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度更加成熟、定型，是上市公司強(qiáng)本固基的重要支撐。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制有助于提升市場(chǎng)包容性，更多優(yōu)質(zhì)的科技創(chuàng)新企業(yè)獲得上市機(jī)會(huì)；有助于科技創(chuàng)新企業(yè)強(qiáng)化公司治理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度；有助于科技創(chuàng)新企業(yè)以人才為依托發(fā)展壯大。”浙江天冊(cè)（深圳）律師事務(wù)所高級(jí)顧問(wèn)曾斌說(shuō)。

    另一方面，監(jiān)管部門(mén)堅(jiān)定深化改革的方向，堅(jiān)持高水平開(kāi)放，抓緊研究推出新一輪自主開(kāi)放務(wù)實(shí)舉措等，將全面提升資本市場(chǎng)制度競(jìng)爭(zhēng)力。交控科技股份有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理郜春海認(rèn)為，監(jiān)管部門(mén)近期出臺(tái)的一系列舉措，振奮人心，給市場(chǎng)各方吃下“定心丸”，努力為上市公司營(yíng)造良好的外部環(huán)境。

    中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，證監(jiān)會(huì)將研究啟動(dòng)新一輪提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃，上市公司高質(zhì)量發(fā)展面臨的內(nèi)在障礙和外在制約問(wèn)題將得到進(jìn)一步解決。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)的制度設(shè)計(jì)將陸續(xù)出臺(tái)，控股股東和實(shí)際控制人行為不規(guī)范、董監(jiān)高履職能力和水平有待提高、內(nèi)部控制制度執(zhí)行不到位等問(wèn)題有望得到有效整改。

    邁步強(qiáng)本固基新階段

    在著力提升“五種能力”的要求提出后，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，提高上市公司質(zhì)量迎來(lái)強(qiáng)本固基新階段。

    在鞏固治理能力方面，上市公司規(guī)范治理長(zhǎng)效機(jī)制有望建立。在曾斌看來(lái)，上市公司治理水平的提高是一項(xiàng)整體工程，董監(jiān)高等關(guān)鍵少數(shù)應(yīng)提高規(guī)范意識(shí)，形成尊重治理規(guī)則的良好氛圍；在上市公司制度層面，應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)，加強(qiáng)自律管理；在執(zhí)法司法層面，應(yīng)建立行民刑立體追責(zé)機(jī)制；要以公司法修訂為契機(jī)，積極研究探討公司治理制度機(jī)制的優(yōu)化完善，為公司治理的全面提升奠定法治基礎(chǔ)。

    在增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力方面，上市公司應(yīng)聚焦主業(yè)，遏制跟風(fēng)式和盲目跨界重組。“不要一味尋求多元化發(fā)展，要聚焦主業(yè)。”郜春海以交控科技為例說(shuō)，軌道交通領(lǐng)域是“金礦”，要深挖，公司將不斷通過(guò)新技術(shù)賦能解決關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”問(wèn)題，進(jìn)一步保證安全，提高效率，降低成本。曾斌認(rèn)為，聚焦主業(yè)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力應(yīng)審慎判斷，謹(jǐn)慎擴(kuò)張。

    在提升創(chuàng)新能力方面，業(yè)內(nèi)人士對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)一步提升服務(wù)科技創(chuàng)新能力充滿期待。中國(guó)神華有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，借力資本市場(chǎng)增強(qiáng)創(chuàng)新能力，關(guān)鍵在于堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，打基礎(chǔ)、利長(zhǎng)遠(yuǎn)。要聚焦核心技術(shù)，加大研發(fā)投入。公司去年投入年度研發(fā)資金33.47億元，比上年增長(zhǎng)55.7%，重點(diǎn)圍繞煤炭綠色開(kāi)發(fā)、清潔利用和轉(zhuǎn)化，開(kāi)展“產(chǎn)學(xué)研用”協(xié)同創(chuàng)新。“在當(dāng)前國(guó)際環(huán)境下，只有創(chuàng)新才能實(shí)現(xiàn)大發(fā)展，公司要擁有持續(xù)創(chuàng)新能力，特別是要建立企業(yè)創(chuàng)新文化，吸納聚集更多年輕高科技人才在傳統(tǒng)行業(yè)就業(yè)，實(shí)現(xiàn)突破創(chuàng)新。”郜春海如是說(shuō)。

    在提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力方面，多渠道化解存量增量風(fēng)險(xiǎn)，將筑牢高質(zhì)量發(fā)展防火墻。中國(guó)神華有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，中國(guó)神華屬于重資產(chǎn)行業(yè)，發(fā)展前期面對(duì)融資壓力，公司管理層始終堅(jiān)守底線，以保證資產(chǎn)和資金安全為先，合理利用融資方式，暢通資金內(nèi)外部循環(huán)，不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。經(jīng)過(guò)多年穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，積累了較為豐厚的現(xiàn)金儲(chǔ)備，近年來(lái)一直維持低于30%的資產(chǎn)負(fù)債率，在一定程度上增強(qiáng)了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    在提升回報(bào)能力方面，多位上市公司人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，將繼續(xù)通過(guò)現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等方式增加對(duì)股東的回報(bào)，提升投資者的獲得感。前述中國(guó)神華有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，根據(jù)公司章程，在符合條件的情況下，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)將不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東凈利潤(rùn)的35%。

    合力推動(dòng)形成新局面

    提高上市公司質(zhì)量是一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程。專家指出，除上述政策環(huán)境優(yōu)化的正向激勵(lì)和從嚴(yán)監(jiān)管的制度倒逼，還需在強(qiáng)化上市公司主體責(zé)任、督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)等方面凝聚合力。正如易會(huì)滿所言，“千人同心則得千人之力”，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，要匯聚眾智，凝聚合力，始終堅(jiān)持共建、共治、共享。

    首先，控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高等關(guān)鍵少數(shù)應(yīng)引領(lǐng)好企業(yè)發(fā)展方向。“帶動(dòng)上市公司向更高水平邁進(jìn)，董監(jiān)高等關(guān)鍵少數(shù)應(yīng)將穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、審慎經(jīng)營(yíng)貫穿始終，強(qiáng)化履職能力，弘揚(yáng)企業(yè)家精神，引領(lǐng)好企業(yè)發(fā)展方向。”郜春海說(shuō)。

    其次，中介機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)自我約束、自我完善，強(qiáng)化內(nèi)部治理、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮好專業(yè)優(yōu)勢(shì)，提高服務(wù)質(zhì)量。曾斌表示，中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員需轉(zhuǎn)變執(zhí)業(yè)理念，忠于自身執(zhí)業(yè)素養(yǎng)、勤勉盡責(zé)，不斷豐富知識(shí)儲(chǔ)備，提升專業(yè)能力。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加大監(jiān)管力度，強(qiáng)化制度建設(shè)，依法嚴(yán)肅追究中介機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員違法責(zé)任，切實(shí)提高違法成本。

    再者，投資者是維系資本市場(chǎng)有效運(yùn)轉(zhuǎn)的基石，投資者可通過(guò)積極參與業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、股東大會(huì)等溝通渠道，在公司治理中發(fā)揮更大作用，形成高質(zhì)量發(fā)展的良好生態(tài)。

    此外，地方黨委政府在企業(yè)上市、風(fēng)險(xiǎn)化解、退市出清等環(huán)節(jié)發(fā)揮著重要作用，應(yīng)繼續(xù)落實(shí)好已出臺(tái)文件和措施，既要重視上市數(shù)量，更要重視存量公司質(zhì)量提升，對(duì)于問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)做到早發(fā)現(xiàn)、早“救治”，積極打造高質(zhì)量上市公司群體。證監(jiān)會(huì)此前表示，將著力加強(qiáng)與地方政府、相關(guān)部委等各方協(xié)作配合，不斷優(yōu)化政策環(huán)境和生態(tài)體系，努力形成提高上市公司質(zhì)量工作新格局，共同推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。