資本市場(chǎng)將迎來(lái)新型長(zhǎng)期投資者！證監(jiān)會(huì)就個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金規(guī)則征求意見(jiàn)

    本報(bào)記者 吳曉璐 孟珂

    6月24日，證監(jiān)會(huì)就《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行規(guī)定》）向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)。

    市場(chǎng)人士表示，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶資金規(guī)模有望突破萬(wàn)億元，投資公募基金后，也有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)新類(lèi)型的長(zhǎng)期投資者。

    中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)績(jī)效管理專(zhuān)委會(huì)副主任委員張依群對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)家開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)具有多重政策效應(yīng)。首先，作為對(duì)今年4月份國(guó)家出臺(tái)推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展意見(jiàn)的證券業(yè)務(wù)政策補(bǔ)充；其次，規(guī)范證券基金投資行為，增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金的資本化、證券化屬性，保障個(gè)人養(yǎng)老金的投資安全；最后，更大限度增加個(gè)人養(yǎng)老金投資人收益，進(jìn)一步拓寬養(yǎng)老金投資渠道，增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金投資多樣性。

    4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》明確個(gè)人養(yǎng)老金參加人可自主選擇購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定的金融產(chǎn)品，金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)參與個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。按照《意見(jiàn)》要求，為明確個(gè)人養(yǎng)老金參加人投資基金的制度安排，保護(hù)投資人合法權(quán)益，在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，證監(jiān)會(huì)研究起草了《暫行規(guī)定》。

    《暫行規(guī)定》共6章30條，主要規(guī)定以下三方面內(nèi)容：一是明確基金管理人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求；二是明確個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求，并對(duì)基金管理人的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)做出規(guī)定；三是明確基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的展業(yè)條件要求，并對(duì)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)信息提示、賬戶服務(wù)、宣傳推介、適當(dāng)性管理、投資者教育等職責(zé)做出規(guī)定。

    具體來(lái)看，對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求，《暫行規(guī)定》顯示，擬先行納入最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬(wàn)元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。張依群表示，有助于豐富證券投資基金品種，實(shí)現(xiàn)優(yōu)中選優(yōu)，穩(wěn)定投資規(guī)模和收益，更好保證個(gè)人養(yǎng)老金投資者資金安全。

    此外，明確長(zhǎng)期考核、長(zhǎng)期評(píng)價(jià)要求?！稌盒幸?guī)定》提出，基金管理人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績(jī)、人員績(jī)效的考核周期不得短于5年?；鹪u(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長(zhǎng)期評(píng)價(jià)原則，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)期限不得短于5年，不得使用單一指標(biāo)進(jìn)行排名或評(píng)價(jià)，不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名。

    對(duì)此，張依群表示，個(gè)人養(yǎng)老金投資基金作為資本領(lǐng)域的創(chuàng)新，有利于穩(wěn)定投資規(guī)模，達(dá)到中長(zhǎng)期投資效應(yīng)，進(jìn)一步維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定。

    中金公司研究部董事總經(jīng)理、策略分析師李求索認(rèn)為，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金制度，有助于加速中國(guó)居民資產(chǎn)配置由不動(dòng)產(chǎn)與存款向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，為資本市場(chǎng)帶來(lái)新類(lèi)型長(zhǎng)期資金。長(zhǎng)期來(lái)看，參考海外個(gè)人養(yǎng)老金配置經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國(guó)內(nèi)環(huán)境，中國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金有望逐步提高權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比重?；谝欢僭O(shè)，預(yù)期2030年中國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金中權(quán)益資產(chǎn)比重可能逐步提升至20%左右，為股票市場(chǎng)提供增量資金約為2000億元至6000億元。長(zhǎng)期資金流入，有利于提升A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占比，培養(yǎng)資本市場(chǎng)價(jià)值投資與長(zhǎng)期投資理念，降低市場(chǎng)波動(dòng)率，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 上官夢(mèng)露）