北交所打新熱度升溫 新股常態(tài)化發(fā)行料加速

    各路資金參與北交所打新的熱度不減。7月以來，北交所共有4只股票披露了發(fā)行結(jié)果，其中就包括創(chuàng)下北交所審核速度紀(jì)錄的惠豐鉆石，另外3只分別是晨光電纜、科潤智控和派特爾。這4只新股網(wǎng)上發(fā)行平均有效申購戶數(shù)為15.02萬戶，平均網(wǎng)上申購倍數(shù)174.67倍，平均網(wǎng)上配售比例0.94%，可謂是“百里挑一”。

    同時，北交所“后備軍”充足，近400家后備企業(yè)排隊(duì)北交所，總體質(zhì)地相對較好，具備常態(tài)化發(fā)行上市的基礎(chǔ)。市場人士認(rèn)為，北交所一些市場認(rèn)可度較高的企業(yè)，發(fā)行價格、流動性水平也都表現(xiàn)較好，優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以獲得有效價值發(fā)現(xiàn)，市場的交易定價功能并不弱。

    資金積極打新北交所

    各路資金參與北交所打新的熱度不減，中簽率低位運(yùn)行。

    7月以來，北交所共有4只股票披露了發(fā)行結(jié)果，其中就包括創(chuàng)下北交所審核速度紀(jì)錄的惠豐鉆石，另外3只分別是晨光電纜、科潤智控和派特爾。4只新股網(wǎng)上發(fā)行平均有效申購戶數(shù)為15.02萬戶，平均網(wǎng)上申購倍數(shù)174.67倍，平均網(wǎng)上配售比例0.94%。其中，共有超18萬戶投資者參與了派特爾申購，最終4.75萬戶中簽，配售比例為0.24%。

    截至目前，北交所今年以來已完成公開發(fā)行申購企業(yè)共24家，合計(jì)公開發(fā)行融資40.04億元，平均每家1.67億元。網(wǎng)上發(fā)行平均有效申購戶數(shù)為21.18萬戶，平均申購倍數(shù)達(dá)393.81倍，平均配售比例0.53%。

    并且，不少上市公司的戰(zhàn)略配售中出現(xiàn)了多家公募基金、證券公司自營的身影，機(jī)構(gòu)參與度增大。共有9家企業(yè)獲得公募基金戰(zhàn)略投資，其中匯添富、華夏、嘉實(shí)、南方等北交所主題基金參與戰(zhàn)投的公司數(shù)量在4家以上。

    公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，北交所市場合格投資者已超500萬，社保基金、QFII均已進(jìn)場，參與北交所投資的公募基金累計(jì)超過500只，且持倉市值還在穩(wěn)步增加。

    關(guān)于北交所流動性和投資價值，市場一直有各種不同聲音?？陀^來講，北交所上市公司以中小企業(yè)為主，流通盤規(guī)模小，大量原始股東即使解禁后也未必有拋售意愿。投資者以合格個人投資者、機(jī)構(gòu)投資者為主，交易頻率相對較低，持股期限相對較長。這種以中小企業(yè)和合格投資者為主的市場特征，決定了市場流動性水平具有自身特點(diǎn)。

    實(shí)踐中，北交所一些市場認(rèn)可度較高的企業(yè)，發(fā)行價格、流動性水平也都表現(xiàn)較好，優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以獲得有效價值發(fā)現(xiàn)，市場的交易定價功能并不弱。

    市場人士表示，用發(fā)展的眼光看，北交所畢竟還在起步期，市場功能有待持續(xù)完善，市場認(rèn)可度需要一定時間積累。隨著上市公司數(shù)量進(jìn)一步增加、結(jié)構(gòu)進(jìn)一步豐富，市場交易機(jī)制和工具的不斷豐富完善，市場將逐步集聚一批基石投資者群體，流動性基礎(chǔ)條件必將進(jìn)一步改善。

    后備企業(yè)充足

    新資金添動力

    記者了解到，北交所近400家后備企業(yè)，總體質(zhì)地相對較好，具備常態(tài)化發(fā)行上市的基礎(chǔ)。

    從行業(yè)分布看，后備企業(yè)主要集中于制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，以及科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)。160余家公司入選工信部發(fā)布的專精特新“小巨人”企業(yè)名單、獲得國家制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”稱號或取得國家科學(xué)技術(shù)獎。

    從成長屬性看，后備企業(yè)近兩年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率為25.96%，2021年度凈資產(chǎn)收益率平均值和中位數(shù)分別為20.54%、17.17%，體現(xiàn)出較好的成長性和盈利能力。從研發(fā)情況看，后備企業(yè)2021年研發(fā)投入平均值為1937.45萬元，研發(fā)強(qiáng)度平均值為5.99%。

    在審企業(yè)數(shù)量也不少，截至目前，北交所在審企業(yè)共136家，覆蓋9個門類行業(yè)、31個大類行業(yè)。136家公司最近一年平均營業(yè)收入和平均凈利潤增幅均在30%以上，其中凈利潤增幅高出北交所現(xiàn)有上市公司11個百分點(diǎn)。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)20.73%，高出北交所現(xiàn)有上市公司8.03個百分點(diǎn)。凈利潤中位數(shù)為4444.02萬元，高于北交所現(xiàn)有上市公司水平，凈利潤5000萬元以上的企業(yè)有55家。創(chuàng)新屬性上也可圈可點(diǎn)，136家公司平均研發(fā)投入2698.03萬元，研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.06%，近八成屬于先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，超兩成是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

    渤海證券做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張可亮表示，從排隊(duì)公司的質(zhì)量情況來看，相較于之前得到了明顯提升。北交所的設(shè)立，一方面降低了企業(yè)上市的門檻，另一方面提高了上市的效率，所以優(yōu)質(zhì)企業(yè)也愿意直接在北交所上市。

    市場預(yù)期下半年北交所上市公司數(shù)量將大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，目前北交所項(xiàng)目審核平均用時（自受理至核準(zhǔn)/注冊）為143天，企業(yè)質(zhì)量好、中介機(jī)構(gòu)勤勉責(zé)任的項(xiàng)目審核會更加高效。

    從6月受理的項(xiàng)目來看，北交所發(fā)出首輪審核問詢時間有所縮短，北交所新股發(fā)行將會加速漸漸成為業(yè)界共識。比如，遠(yuǎn)航精密6月15日獲受理，6月29日收到首輪審核問詢，僅間隔10個工作日；華密新材、慧為智能兩家公司從獲受理到收到首輪審核問詢間隔11個工作日，瑞奇制造、嘉利通于6月28日獲受理，在7月1日即收到首輪問詢函，間隔時間僅3天，彰顯了“北交所速度”。