深交所正式發(fā)布可轉(zhuǎn)債交易細(xì)則和自律監(jiān)管指引

    本報(bào)記者 邢萌

    為落實(shí)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》要求，進(jìn)一步規(guī)范上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，推動(dòng)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，7月29日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券交易實(shí)施細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《交易細(xì)則》）和《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管業(yè)務(wù)指引第15號(hào)——可轉(zhuǎn)換公司債券》（以下簡(jiǎn)稱《自律監(jiān)管指引》）。

    前期《交易細(xì)則》和《自律監(jiān)管指引》向市場(chǎng)公開征求了意見(jiàn)?？傮w看，市場(chǎng)各方普遍認(rèn)同上述規(guī)則的制度框架和主要內(nèi)容，同時(shí)提出了一些具體意見(jiàn)建議。深交所進(jìn)行了認(rèn)真研究，對(duì)部分意見(jiàn)予以吸收采納。

    《交易細(xì)則》立足可轉(zhuǎn)債特點(diǎn)，優(yōu)化交易機(jī)制，強(qiáng)化交易監(jiān)管，在支持可轉(zhuǎn)債合理定價(jià)機(jī)制基礎(chǔ)上，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，有利于防止過(guò)度投機(jī)炒作，推動(dòng)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。主要內(nèi)容包括：一是完善價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制。可轉(zhuǎn)債上市首日，設(shè)置全日較發(fā)行價(jià)上漲57.3%和下跌43.3%的有效申報(bào)價(jià)格范圍，保留現(xiàn)行20%、30%兩檔盤中臨停機(jī)制安排；上市次日起，設(shè)置20%漲跌幅價(jià)格限制。

    二是強(qiáng)化異常交易監(jiān)管。明確可轉(zhuǎn)債交易異常波動(dòng)和嚴(yán)重異常波動(dòng)的情形，規(guī)定了可轉(zhuǎn)債異常交易行為的類型及相關(guān)監(jiān)管措施，明確深交所可根據(jù)可轉(zhuǎn)債異常波動(dòng)情況，要求上市公司披露異常波動(dòng)公告或停牌核查，或者實(shí)施盤中強(qiáng)制停牌。

    三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示。在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡(jiǎn)稱前增加“Z”標(biāo)識(shí)，向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者利益。

    四是銜接債券交易規(guī)則。對(duì)交易方式、申報(bào)數(shù)量單位等文字表述進(jìn)行調(diào)整，如將“競(jìng)價(jià)交易”改為“匹配成交”，將超過(guò)價(jià)格限制的可轉(zhuǎn)債申報(bào)處理方式由“暫存交易主機(jī)”調(diào)整為“無(wú)效申報(bào)”。

    《自律監(jiān)管指引》堅(jiān)持以信息披露為核心，結(jié)合日常監(jiān)管實(shí)踐，進(jìn)一步完善可轉(zhuǎn)債上市與掛牌、轉(zhuǎn)股、贖回、回售等業(yè)務(wù)規(guī)范和信息披露行為，有利于更好保護(hù)投資者利益。主要修訂內(nèi)容包括：一是將定向可轉(zhuǎn)債納入規(guī)范范圍。對(duì)定向可轉(zhuǎn)債的掛牌、轉(zhuǎn)股、贖回、回售、本息兌付、回購(gòu)注銷等業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)定。

    二是強(qiáng)化可轉(zhuǎn)債信息披露。明確公司在可轉(zhuǎn)債預(yù)計(jì)贖回條件、轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條件觸發(fā)日前5個(gè)交易日應(yīng)進(jìn)行預(yù)先披露，且應(yīng)在滿足相關(guān)條件時(shí)審議并披露是否行使贖回權(quán)或修正轉(zhuǎn)股價(jià)格的要求；未按規(guī)定審議和披露的，視為本次不行使贖回權(quán)或修正轉(zhuǎn)股價(jià)，不行使贖回權(quán)至少3個(gè)月內(nèi)不得再次行使，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

    三是優(yōu)化贖回、回售實(shí)施期限。規(guī)定可轉(zhuǎn)債贖回條件觸發(fā)日與贖回日的間隔期限應(yīng)不少于15個(gè)交易日且不超過(guò)30個(gè)交易日，并在停止交易后為投資者留出3個(gè)交易日的轉(zhuǎn)股時(shí)間，幫助投資者減少不必要損失；規(guī)定可轉(zhuǎn)債回售條件觸發(fā)日與申報(bào)期首日的間隔期限應(yīng)不超過(guò)15個(gè)交易日，督促公司及時(shí)實(shí)施回售，保障投資者的回售權(quán)利。

    此外，《自律監(jiān)管指引》在嚴(yán)格短線交易監(jiān)管、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示等方面做了相應(yīng)制度安排。深交所同步對(duì)可轉(zhuǎn)債相關(guān)業(yè)務(wù)辦理指南、公告格式進(jìn)行了相應(yīng)修訂，新增可轉(zhuǎn)債交易異常波動(dòng)和嚴(yán)重異常波動(dòng)等公告格式，提高可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)辦理的可操作性及相關(guān)信息披露的針對(duì)性、有效性，并配套修訂相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)揭示。

    為推動(dòng)上述制度安排落地實(shí)施，深交所將采取以下措施：一是加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管。根據(jù)《交易細(xì)則》制定完善內(nèi)部監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。加強(qiáng)對(duì)交易行為的研判分析，研究制定針對(duì)性監(jiān)控指標(biāo)。對(duì)觸發(fā)異常波動(dòng)或嚴(yán)重異常波動(dòng)指標(biāo)的，從嚴(yán)采取監(jiān)管措施。落實(shí)強(qiáng)制停牌有關(guān)要求。二是壓實(shí)會(huì)員客戶管理責(zé)任。督促會(huì)員加強(qiáng)可轉(zhuǎn)債交易前端監(jiān)測(cè)監(jiān)控，會(huì)員未履職盡責(zé)的，深交所將及時(shí)采取有關(guān)措施，必要時(shí)將進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)檢查或者現(xiàn)場(chǎng)檢查。三是加強(qiáng)監(jiān)管信息公開。及時(shí)通過(guò)官方網(wǎng)站、微信、微博等渠道披露重點(diǎn)監(jiān)控的可轉(zhuǎn)債名單。

    上述制度安排不涉及一級(jí)市場(chǎng)融資政策的調(diào)整，不影響可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)融資功能正常發(fā)揮，不會(huì)減弱對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小民營(yíng)上市公司的服務(wù)支持力度。

    深交所表示，下一步將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化改革方向，按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，夯實(shí)制度基礎(chǔ)，維護(hù)交易秩序，加強(qiáng)日常監(jiān)管，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)行為，持續(xù)推動(dòng)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

（編輯 張明富）