資本市場(chǎng)助力創(chuàng)新驅(qū)動(dòng) 暢通科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)

    □截至2022年7月22日，科創(chuàng)板上市公司達(dá)439家，IPO融資總額超過(guò)6400億元，總市值共計(jì)5.6萬(wàn)億元。集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等“硬科技”產(chǎn)業(yè)加速集聚，科創(chuàng)板已成為我國(guó)科創(chuàng)企業(yè)首選的上市地。

    □截至2022年7月28日，創(chuàng)業(yè)板上市公司1158家，總市值共計(jì)12.22萬(wàn)億元，匯聚九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造等四個(gè)產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)業(yè)板集群化發(fā)展趨勢(shì)尤為明顯。

    ◎記者祁豆豆時(shí)娜

    黨的十八大以來(lái)，資本市場(chǎng)有力暢通了科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。十年間，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略為引領(lǐng)，資本市場(chǎng)深化改革，不斷為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供制度供給、產(chǎn)業(yè)支持、服務(wù)保障。從創(chuàng)業(yè)板開市到設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，再到創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革，越來(lái)越多的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)走上資本市場(chǎng)的舞臺(tái)，不斷拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。

    “硬”字當(dāng)頭，三年有成?？苿?chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，鼓勵(lì)和支持“硬科技”企業(yè)上市。截至2022年7月22日，科創(chuàng)板上市公司達(dá)439家，IPO融資總額超過(guò)6400億元，總市值共計(jì)5.6萬(wàn)億元。集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等“硬科技”產(chǎn)業(yè)加速集聚，科創(chuàng)板已成為我國(guó)科創(chuàng)企業(yè)首選的上市地。

    “三創(chuàng)四新”，欣欣向榮。創(chuàng)業(yè)板改革適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。十年磨一劍，改革啟新程。截至2022年6月底，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制下新上市企業(yè)330家，一批成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)駛?cè)氚l(fā)展快車道。

    這十年，中國(guó)資本市場(chǎng)建立了與科技產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資無(wú)縫銜接的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和篩選機(jī)制，為不同類型、不同生命周期的企業(yè)提供多元化、差異化的融資服務(wù)，積極促進(jìn)科技與資本融合，帶動(dòng)了金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

    戰(zhàn)略引領(lǐng)筑夢(mèng)科創(chuàng)

    黨的十八大明確提出，“科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置。”強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持走中國(guó)特色自主創(chuàng)新道路、實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。

    2018年11月5日，宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)真正肩負(fù)起引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的使命。

    開市三年來(lái)，科創(chuàng)板聚焦“硬科技”企業(yè)，主要服務(wù)符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。今年上半年，科創(chuàng)板IPO募資金額首次超過(guò)主板，成為我國(guó)科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地。

    科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”先行先試、包容并蓄，優(yōu)化完善基礎(chǔ)制度有效助力科技與資本融合。精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行上市條件，科創(chuàng)板先后支持38家未盈利企業(yè)、7家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、5家紅籌企業(yè)、16家第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)順利上市；簡(jiǎn)化再融資程序，截至今年6月底，共有87家科創(chuàng)公司提出94次再融資方案，合計(jì)擬募資約1636.34億元；增強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)彈性，約56%的科創(chuàng)公司陸續(xù)推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，調(diào)動(dòng)科創(chuàng)人才積極性創(chuàng)造性；創(chuàng)新詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度，更趨市場(chǎng)化的減持安排，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資人的有序“接力”，不斷加速資本循環(huán)；引入做市商機(jī)制，進(jìn)一步提升科創(chuàng)板股票流動(dòng)性、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性。

    “半導(dǎo)體行業(yè)是長(zhǎng)周期行業(yè)，長(zhǎng)坡厚雪，挑戰(zhàn)重重。我們更需要在一個(gè)良好的制度體制下，心無(wú)旁騖地發(fā)展。科創(chuàng)板提供了一個(gè)非常好的制度環(huán)境，有利于高科技企業(yè)的成長(zhǎng)。”晶晨股份董事長(zhǎng)鐘培峰向上海證券報(bào)記者分享道，上市三年來(lái)，公司營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)202%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)287%，這都得益于科創(chuàng)板在制度、資金、人才、品牌上的幫助。

    科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的高效、透明、可預(yù)期，也為創(chuàng)投界培育支持“硬科技”企業(yè)注入更多正能量。啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波深有感觸地說(shuō)：“科創(chuàng)板激發(fā)了中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的熱情，科創(chuàng)屬性的定位給予創(chuàng)投機(jī)構(gòu)更強(qiáng)的信心去投早期、投創(chuàng)新、投‘硬科技’。同時(shí)，企業(yè)也擁有更多的資源去加大研發(fā)投入，加速高質(zhì)量發(fā)展。”

    創(chuàng)新為錨改革賦能

    科創(chuàng)板踐行使命、蹄疾步穩(wěn)，僅用一年時(shí)間便助力中國(guó)資本市場(chǎng)拉開以增量改革帶動(dòng)存量改革的序幕。

    2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正式落地。設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的初衷，就是致力于服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，支持創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展。改革后的創(chuàng)業(yè)板適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

    目前，注冊(cè)制下向創(chuàng)業(yè)板提交IPO申請(qǐng)的企業(yè)已超過(guò)千家。截至2022年6月底，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下已有351家IPO、341家再融資、13家重大資產(chǎn)重組注冊(cè)生效，330家公司成功上市，累計(jì)融資3007億元，受理首發(fā)企業(yè)廣泛分布于50多個(gè)行業(yè)，近九成公司為高新技術(shù)企業(yè)。

    背靠堅(jiān)實(shí)的資本市場(chǎng)，創(chuàng)新企業(yè)吸引了人、財(cái)、物各種創(chuàng)新要素集聚。近年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板公司技術(shù)人員數(shù)量逐年遞增，2019年至2021年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)人員數(shù)量分別達(dá)434人、507人、649人。

    融資渠道的暢通，有力支持了上市公司的研發(fā)創(chuàng)新。2021年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)投入共計(jì)1361.25億元，同比增長(zhǎng)29.08%。注冊(cè)制下新上市公司平均研發(fā)投入同比增長(zhǎng)37.29%，超出板塊平均水平。

    大量的研發(fā)投入造就了突出的創(chuàng)新能力，邁瑞醫(yī)療、匯川技術(shù)等創(chuàng)業(yè)板公司擁有自主研發(fā)的發(fā)明專利數(shù)量均超千項(xiàng)，強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力支撐了企業(yè)快速發(fā)展。

    受益于資本的注入及技術(shù)進(jìn)步，上市公司投產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)積極性不斷提升，科技成果轉(zhuǎn)化步伐明顯提速。2021年創(chuàng)業(yè)板公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出同比增長(zhǎng)38.16%，其中693家公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出較上一年增加，占比達(dá)60.78%。

    有分析人士指出，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命加速演進(jìn)的過(guò)程中，科技創(chuàng)新“始于技術(shù)，成于資本”的特征明顯。多層次資本市場(chǎng)可以為包括初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期在內(nèi)的不同生命周期的科技創(chuàng)新型企業(yè)提供全方位投融資服務(wù)，推動(dòng)科技創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)壯大，已經(jīng)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新引擎。

    基石資本董事長(zhǎng)張維表示，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，開設(shè)科創(chuàng)板服務(wù)于“硬科技”，創(chuàng)業(yè)板改革后主要服務(wù)創(chuàng)新型成長(zhǎng)型企業(yè)，北交所定位于服務(wù)“專精特新”企業(yè)，多層次資本市場(chǎng)為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)作出了重要貢獻(xiàn)。

    產(chǎn)業(yè)集聚強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈

    科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板錯(cuò)位發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在產(chǎn)業(yè)集聚、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈方面各擅勝場(chǎng)，多渠道、多鏈條賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的目的是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融協(xié)同發(fā)展，釋放創(chuàng)新活力。三年時(shí)間，科創(chuàng)板奮筆疾書將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新碩果寫在“試驗(yàn)田”中。

    在多個(gè)面向科技前沿的“硬科技”領(lǐng)域，科創(chuàng)板已匯聚了一批涉及各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、多應(yīng)用場(chǎng)景的創(chuàng)新企業(yè)，在促進(jìn)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)中發(fā)揮引領(lǐng)作用，逐步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力的提升。

    截至2022年7月22日，科創(chuàng)板集成電路領(lǐng)域公司數(shù)量達(dá)64家，占A股集成電路上市公司的半壁江山，涉及上游芯片設(shè)計(jì)、中游晶圓代工及下游封裝測(cè)試，同時(shí)兼具半導(dǎo)體材料和設(shè)備制造等支撐環(huán)節(jié)，持續(xù)深耕創(chuàng)新鏈、完善供應(yīng)鏈。生物醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司總數(shù)93家，治療領(lǐng)域涵蓋癌癥、艾滋病、乙肝、丙肝、水痘等多種疾病，科創(chuàng)板成為國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)的首選上市地。在面向科技前沿的多個(gè)“硬科技”領(lǐng)域，中芯國(guó)際、晶科能源、君實(shí)生物等一批關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)者，借力資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈、政策鏈、資金鏈深度融合。

    創(chuàng)業(yè)板亦動(dòng)能澎湃，強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈功能日益凸顯。截至2022年7月28日，創(chuàng)業(yè)板上市公司1158家，總市值共計(jì)12.22萬(wàn)億元，匯聚九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造等四個(gè)產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)業(yè)板集群化發(fā)展趨勢(shì)尤為明顯，行業(yè)龍頭企業(yè)不斷引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，進(jìn)而深入推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，形成具有更強(qiáng)創(chuàng)新力、更高附加值、更安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈。

    有行業(yè)專家指出，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)全社會(huì)科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的溢出效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。作為聯(lián)結(jié)資本市場(chǎng)與技術(shù)要素市場(chǎng)的紐帶，兩大戰(zhàn)略板塊正持續(xù)推動(dòng)形成技術(shù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資本投入的有效循環(huán)，營(yíng)造產(chǎn)、學(xué)、研、資共同服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的良好生態(tài)。