證監(jiān)會優(yōu)化滬深港通交易日歷 增加投資機(jī)會更好保護(hù)投資者利益

    本報記者 吳曉璐

    近日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會批準(zhǔn)上交所、深交所、港交所、中國結(jié)算和香港結(jié)算開展滬深港通交易日歷優(yōu)化工作。8月12日，兩地證監(jiān)會已發(fā)布《聯(lián)合公告》，明確相關(guān)機(jī)制安排。優(yōu)化后，滬深港三所的共同交易日均可開通滬深港通交易。自《聯(lián)合公告》發(fā)布之日起至優(yōu)化正式實(shí)施，需要6個月準(zhǔn)備時間，正式實(shí)施時間將另行通知。

    據(jù)記者了解，此次開放的是因兩地結(jié)算安排關(guān)閉的共同交易日，交易日歷優(yōu)化后，預(yù)計可將目前無法交易的天數(shù)減少約一半。中國結(jié)算相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，此次交易日歷的優(yōu)化，是在不改變投資者現(xiàn)有交易習(xí)慣的前提下，基于目前兩地交易結(jié)算總體安排，增加投資者交易天數(shù)和投資機(jī)會，更好保護(hù)投資者利益。

    無法交易天數(shù)減少約一半

    提升交易效率

    2014年、2016年滬深港通先后開通，總體運(yùn)行平穩(wěn)。截至今年6月底，滬深股通持有A股市值2.55萬億元，港股通持有港股市值1.91萬億元，已成為參與兩地市場運(yùn)行的重要力量。隨著互聯(lián)互通機(jī)制的發(fā)展深化，兩地投資者對于優(yōu)化滬深港通交易日歷、增加交易日的需求日益增強(qiáng)。

    對此，中國證監(jiān)會會同香港證監(jiān)會組織有關(guān)方面深入開展研究論證，在廣泛征求兩地市場機(jī)構(gòu)和投資者意見的基礎(chǔ)上制定了滬深港通雙向交易日歷優(yōu)化方案。主要安排是：綜合考慮增加交易日對投資者、交易所、結(jié)算公司以及市場機(jī)構(gòu)的影響，在基本不改變滬深港通機(jī)制運(yùn)行邏輯的基礎(chǔ)上，開放因不滿足結(jié)算安排而關(guān)閉的滬深港通交易日。

    具體安排上，兩地結(jié)算公司將在節(jié)假日加班開展資金交收，兩地交易所和結(jié)算公司將對新增交易日的交收安排及滬深港通標(biāo)的股票涉及的股權(quán)登記日設(shè)置、公司行為業(yè)務(wù)等作出調(diào)整，并制定相應(yīng)風(fēng)險管理措施。

    據(jù)記者了解，目前A股和香港分別實(shí)施T+1、T+2日結(jié)算，此次開放的是非對稱假期前因兩地結(jié)算安排導(dǎo)致關(guān)閉的交易日。本次優(yōu)化調(diào)整后，滬深港通在兩地均為交易日時將全部開通，新增交易日的交易結(jié)算活動仍遵守交易結(jié)算發(fā)生地的監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則。對于本地市場為節(jié)假日但對方市場為交易日的情形，仍遵循滬深港通現(xiàn)有安排，無法進(jìn)行交易。

    中國結(jié)算相關(guān)負(fù)責(zé)人以2022年十一長假為例說明：內(nèi)地假期為10月1日至10月7日，無論A股還是港股，9月29日和9月30日都是交易日，但是中國香港十一期間除周末外，僅有10月4日因重陽節(jié)放假。9月29日和9月30日交易對應(yīng)對港股結(jié)算日為10月3日和10月5日。但是，彼時內(nèi)地是假期，不能辦理結(jié)算。此次交易日歷優(yōu)化之后，9月29日和9月30日，內(nèi)地投資者可以參與港股通交易，中國結(jié)算與香港結(jié)算在10月3日和10月5日進(jìn)行交收，但是內(nèi)地結(jié)算機(jī)構(gòu)需要9月29日和30日提前將應(yīng)付資金給中國結(jié)算，中國結(jié)算在放假前劃撥到中國香港。

    據(jù)測算，交易日歷優(yōu)化后，預(yù)計可將目前無法交易的天數(shù)減少約一半。據(jù)證監(jiān)會市場一部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，優(yōu)化以后，港股通不可交易天數(shù)由18天降低至9天左右，滬深股通不可交易天數(shù)由11天降低至5天左右（每年節(jié)假日不同可能會有所調(diào)整）。

    全國社保基金會證券投資部負(fù)責(zé)人表示，港股通對于加強(qiáng)兩地資本市場聯(lián)系，鞏固和提升香港國際金融中心地位發(fā)揮著重要作用。由于內(nèi)地和香港的假期安排不同，客觀上形成兩地交易日歷不完全一致，這也是兩地市場完善港股通的關(guān)切之一。近日在證監(jiān)會等有關(guān)部門的共同推動下形成了交易日歷優(yōu)化方案，此舉有利于進(jìn)一步提升港股通交易效率，也有利于更好地保護(hù)內(nèi)地和香港投資者的利益，是兩地市場一大利好。

    需要進(jìn)行三方面準(zhǔn)備工作

    預(yù)計明年正式上線

    由于對資金交付有提前到賬的要求，所以對結(jié)算參與人等部分參與主體產(chǎn)生一定影響，但是影響是可控的。中國結(jié)算相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對于券商類結(jié)算參與人，需要自行計算提前到賬的金額，在港股通結(jié)束交易后，將應(yīng)付資金劃轉(zhuǎn)至中國結(jié)算。對于托管類結(jié)算參與人，需要和客戶協(xié)調(diào)配合，來保障資金的及時到賬。

    “為了方便結(jié)算參與人及時調(diào)撥資金，中國結(jié)算提供了三個批次的資金預(yù)清算數(shù)據(jù)，供結(jié)算參與人參考。”中國結(jié)算上述負(fù)責(zé)人表示，另外，也需要結(jié)算參與人做好相應(yīng)的技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)和改造，加強(qiáng)資金調(diào)撥的管理。

    此外，自《聯(lián)合公告》發(fā)布之日起至優(yōu)化正式實(shí)施，需要6個月準(zhǔn)備時間。據(jù)證監(jiān)會市場一部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，期間需要進(jìn)行三方面準(zhǔn)備：一是修訂業(yè)務(wù)規(guī)則，中國結(jié)算和滬深交易所需要根據(jù)新增交易日的業(yè)務(wù)安排，修訂相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則和指南，制定風(fēng)險管理實(shí)施辦法；二是兩地之間的協(xié)調(diào)銜接，涉及兩地交易所、結(jié)算公司和相關(guān)結(jié)算銀行，需要修訂現(xiàn)有的業(yè)務(wù)協(xié)議、合作備忘錄等，明確新增交易日各方的職責(zé)分工、業(yè)務(wù)安排；三是技術(shù)準(zhǔn)備。各方需要進(jìn)行技術(shù)系統(tǒng)的升級改造和測試等。市場各方準(zhǔn)備工作完成之后，將發(fā)布正式上線通知，預(yù)計明年正式上線。

    證監(jiān)會表示，滬深港通交易日歷優(yōu)化是認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場高水平雙向開放的重要舉措，能夠較好地滿足境內(nèi)外投資者參與兩地資本市場權(quán)益資產(chǎn)配置的合理需求，有利于進(jìn)一步完善內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，有利于提升兩地資本市場吸引力，鞏固香港國際金融中心地位，促進(jìn)內(nèi)地與香港資本市場長期平穩(wěn)健康發(fā)展。

    下一步，中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會將指導(dǎo)上交所、深交所、港交所、中國結(jié)算和香港結(jié)算，扎實(shí)做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)、技術(shù)準(zhǔn)備工作，確保滬深港通交易日歷優(yōu)化工作平穩(wěn)落地。