連續(xù)21個月后汽車銷量結(jié)束負增長 是否迎來布局窗口？看機構(gòu)怎么說？

    本報記者 趙子強

    汽車作為拉動消費的一個重要組件，在各方關(guān)注的目光里，開始出現(xiàn)回暖跡象。

    中國汽車工業(yè)協(xié)會5月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年4月，汽車銷售達207萬輛，環(huán)比增長43.5%，同比增長4.4%，銷量結(jié)束了中國汽車市場自2018年7月以來連續(xù)21個月的下滑。這是否意味著汽車回暖？

    對此，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光對《證券日報》記者表示，要看銷售回暖是短期的還是持續(xù)性的，從行業(yè)長期發(fā)展的邏輯去考慮問題，可能比追蹤短期數(shù)據(jù)更有效。汽車是消費行業(yè)的主力，產(chǎn)業(yè)上下游鏈條長，對整體經(jīng)濟復(fù)蘇的拉動性比較強，所以受到政策扶持，鼓勵消費，短期數(shù)據(jù)因此回暖。本次銷售回暖的數(shù)據(jù)是基于前期極度低迷，以及過去兩年持續(xù)下滑的大背景，應(yīng)該說是谷底后的反彈。

    “隨著疫情對國內(nèi)經(jīng)濟和汽車生產(chǎn)消費沖擊的減弱，汽車行業(yè)在3月份批發(fā)數(shù)據(jù)回暖基礎(chǔ)上，4月份實現(xiàn)了預(yù)期中的銷售數(shù)據(jù)增長，汽車產(chǎn)業(yè)大體處于筑底回升的階段。中國是全球第一汽車消費國，汽車消費有韌勁，加上汽車產(chǎn)業(yè)帶動能力突出，利好政策不斷，汽車行業(yè)經(jīng)營繼續(xù)轉(zhuǎn)好是大概率事件。”接受《證券日報》記者采訪的華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明如是說。

    長城證券孫志東認為，4月以來國內(nèi)產(chǎn)銷恢復(fù)超預(yù)期原因有二，首先，前期被疫情抑制的汽車消費需求在逐步釋放，另一方面3月以來全國多個城市出臺了地方汽車消費刺激政策也對乘用車消起到了一定刺激作用。

    隨著汽車消費的回暖走勢，汽車板塊表現(xiàn)也出現(xiàn)上漲趨勢。板塊4月份開始小幅回暖，較3月份的總市值回落8.41%有明顯好轉(zhuǎn)，4月份總市值累計增長2.22%。進入5月指數(shù)則進一步出現(xiàn)上漲態(tài)勢，5月以來累計上漲3.44%。

    5月板塊個股方面則表現(xiàn)出了普漲態(tài)勢。177只成份股中，上漲股達131只，占比74.01%，僅42只下跌，其中，包括泉峰汽車（35.29%）、艾可藍（22.73%）、阿爾特（22.60%）等在內(nèi)的15只個股5月以來累計漲幅均超10%。

    盡管周三汽車板塊略回落0.23%，但仍有大量資金涌入該板塊的部分個股。數(shù)據(jù)顯示，板塊中有40只個股獲得大單資金追捧，其中，萬里揚、銀輪股份和泉峰汽車大單資金凈流入均超過1000萬元，合計達7063萬元。

    面對汽車板塊的市場表現(xiàn)和資金流入，孫志東表示，至暗時刻已過、底部探明，2020年首季伴隨著銷量大幅下跌，汽車行業(yè)迎來歷史最低財報季，汽車行業(yè)估值（PB）基本到達了近10年底部，機構(gòu)持倉比例也為近10年最低。乘用車為典型的可選消費品，隨著疫情基本控制之后，國內(nèi)外經(jīng)濟修復(fù)，乘用車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的的估值和盈利將雙提升，迎來戴維斯雙擊。

    投資布局方面，萬聯(lián)證券認為，受疫情影響一季度部分抑制的汽車消費會在二季度得到一定的回補，疊加各地方政府實施的刺激汽車政策的落地生效、基建投資發(fā)力刺激及居民消費的緩慢恢復(fù)，預(yù)計車市將持續(xù)改善，建議關(guān)注受益于終端乘用車的逐步回暖的一線自主品牌、保持高景氣度的重卡產(chǎn)業(yè)鏈及由于下游終端銷量逐步改善帶動細分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)零部件業(yè)績回升的投資機會。

    東方證券表示，一季度行業(yè)受疫情影響，整體盈利下滑，預(yù)計二季度盈利將環(huán)比大幅改善，其中具備新訂單、新客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級零部件公司二季度盈利彈性較大，繼續(xù)看好特斯拉及MEB平臺產(chǎn)業(yè)鏈配套公司，看好低估值及業(yè)績彈性大的整車公司。建議關(guān)注標(biāo)的：華域汽車、長安汽車、上汽集團、廣汽集團、拓普集團、新泉股份、銀輪股份、德賽西威、星宇股份、伯特利等；其它關(guān)注：愛柯迪、三花智控、岱美股份、科博達、精鍛科技、濰柴動力、均勝電子。

    接受采訪的兩位私募經(jīng)理對投資布局則表達了其他看法，夏風(fēng)光認為，未來整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈面臨的競爭壓力還是非常大的，可能比較缺乏長期的系統(tǒng)性機會，難有確定性增量機會，只適宜在細分行業(yè)以及相關(guān)龍頭個股當(dāng)中去挖掘，尋找有可能逆勢提升市占率的個股。

    袁華明則表示，當(dāng)下全球和中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展不確定性還是比較突出的。新能源汽車是產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，“新基建”等政策利好對于新能源汽車板塊也有加持，投資者也可以保持適當(dāng)關(guān)注。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強 張穎 吳珊）